鋅

【隔夜倫鋅行情】

奧巴馬政府近來不斷釋放“退出”信號，包括敦促銀行償還救援基金、限制高管薪酬、征收交易稅、限制金融機(jī)構(gòu)規(guī)模和業(yè)務(wù)等。國際市場對美國收緊流動性表示擔(dān)憂，但美元指數(shù)承接利好連收數(shù)條陽線，逼近80點(diǎn)大關(guān)。大宗商品因此承壓回落。今日場外鋅市場繼續(xù)弱勢下行，期價跌破2105支撐位，下方考驗2000點(diǎn)心理關(guān)口。

隔夜外盤，29日倫鋅3月期開2160美元，收2110美元，下跌48美元。持倉量減少695手至20.65萬手。庫存小幅增加50噸，至496700噸。截止1月26日下午3時，滬鋅1004合約/倫敦場外鋅比價為8.23。

消息面，日本三井礦業(yè)冶煉公司1日表示，下調(diào)鋅售價20,000日元至每噸235,000日元。

綜上所述，輪鋅短期依然承壓于美元指數(shù)，弱勢震蕩難免。

【今日滬鋅行情】

今日滬鋅主力合約1005早盤在17500上方很盤整理，但隨著美元指數(shù)9：30分鐘之后連續(xù)沖高，滬鋅承壓跳水。由于美元指數(shù)受制于80點(diǎn)大關(guān)，后市有所回落，滬鋅1005期價在17200附近得以企穩(wěn)，震蕩回升，尾盤收復(fù)一定跌幅。

今日滬鋅1005合約開17570元，盤中最高上報17830元，最低下探17120元，收17430元，下跌560元，跌幅3.11%。今日累積成交1014014手，持倉量增加11466手，至200092手。

中國物流與采購聯(lián)合會1日發(fā)布調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2010年1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為55.8%，比上月回落0.8個百分點(diǎn)。盡管指數(shù)環(huán)比上月回落，但由于臨近年關(guān)，指數(shù)周期性回落仍屬正常。而指數(shù)仍明顯高于50%，說明制造業(yè)仍處于景氣區(qū)間。

宏觀面上，國家中國國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示中國去年12月CPI同比已快速上漲1.9%，一年期存款基準(zhǔn)利率則為2.25%。若CPI超過一年期存款利息，則意味著實(shí)際利率水平為負(fù)。中國出于管理通脹預(yù)期的要求，很可能會先于美國加息。

【操作建議】

操作上，由于滬鋅價格跌破支撐，下方考驗16700附近支撐。目前期價位于布林通道下軌下方，均線系統(tǒng)呈空頭排列，合約仍保持較為明顯的空頭格局。而美元指數(shù)在80點(diǎn)大關(guān)下方有所爭奪，短線可順勢介入，中線觀望美指走勢的形態(tài)變化。

鋼材

【本日行情】

1004螺紋合約開4151元，盤中最高上報4162元，最低下探4120元，收4135元，下跌11元，跌幅0.27%。今日累積成交3616手，持倉量增加978手，至41780手。

1005螺紋合約開4317元，盤中最高上報4334元，最低下探4276元，收在4295元，下跌3元，跌幅0.07%。今日成交量1156486手，持倉量減少8252，至861912手。

【基本面】

印度的鋼鐵市場消息面在今年年初尤為引人注目。從消息面上看，印度市場已經(jīng)吸引到了新日鐵，JFE和住友金屬幾家超大型鋼鐵企業(yè)的投資，全球第一大鋼鐵公司，印度安塞樂米塔爾亦有增加投資意愿。由于發(fā)達(dá)國家基礎(chǔ)建設(shè)基本完成，本國初級鋼鐵需求量不大，新興的發(fā)展中國家則有大量的基礎(chǔ)建筑鋼材需求。因此，大型鋼企更有意愿向新興發(fā)展中國家投資。而東南亞、中東地區(qū)作為中國建筑鋼材的主要出口地區(qū)，該市場份額亦有被搶奪的危機(jī)。

而自2009年印度市場第一次從力拓方面達(dá)成鐵礦石采購合同起，印度鐵礦石市場已經(jīng)開始表現(xiàn)其收緊跡象。2009年年末印度方面表示提高鐵礦石出口關(guān)稅5%，引發(fā)中國進(jìn)口鐵礦石價格飛漲。作為全球第三大鐵礦石輸出國在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的2010年是否要增加基礎(chǔ)建設(shè)投資力度，引入更多鋼鐵企業(yè)有待后市驗證。但可以明確的一點(diǎn)是，印度鐵礦石出口價格的提高以及鋼鐵企業(yè)的入駐意向均是對中國鋼鐵市場的一大威脅。

國內(nèi)方面，中央一號文件《中共中央、國務(wù)院關(guān)于加大統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展力度，進(jìn)一步夯實(shí)農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展基礎(chǔ)的若干意見》指出抓住當(dāng)前農(nóng)村建房快速增長和建筑材料供給充裕的時機(jī)，把支持農(nóng)民建房作為擴(kuò)大內(nèi)需的重大舉措，采取有效措施推動建材下鄉(xiāng)，鼓勵有條件的地方通過多種形式支持農(nóng)民依法依規(guī)建設(shè)自用住房。但歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示建筑用鋼材消耗中，農(nóng)村居住用房消耗量并不大。農(nóng)村市場是否能因此而擴(kuò)大消費(fèi)量亦待后市驗證。

今日螺紋主力沖高回落，尾盤勉強(qiáng)站于5日均線上方，此輪沖高回落未破支撐延續(xù)整體橫盤之勢。從圖形上看，主力合約期價在4250上方企穩(wěn)反彈，均線有反轉(zhuǎn)之勢，但基本面稍顯利空，期價沖高無力。在無重大消息面變化的情況下，預(yù)期短期時間內(nèi)4240-4360震蕩區(qū)間難破。

【操作建議】

由于1月信貸已經(jīng)接近1.6萬億，市場擔(dān)憂高信貸缺乏可持續(xù)性，信貸投放量或隨去年趨弱格局。此外，由于臨近年末，市場需求低迷，產(chǎn)品消化僅靠貿(mào)易商囤貨，在原材料市場逆市走高，支撐起較高的出廠價格的情況下，貿(mào)易商囤貨需求減弱。因此建筑鋼材年末僅有過跌的價格修正空間，上行空間的打開仍待時日。

操作上，可短期區(qū)間內(nèi)高拋低吸。

滬膠

周一，受東京膠低位區(qū)域性弱勢振蕩整理影響，滬膠持續(xù)單邊深幅重挫，并創(chuàng)下階段性跌勢以來新低，近遠(yuǎn)期各合約期價大幅收跌，成交活躍，持倉量以增為主，顯示空方增倉攔截并沉重打壓，而多方擴(kuò)倉吸納及追捧較為薄弱，盤面呈現(xiàn)弱勢格局，其主要原因在于，由于美元持續(xù)走強(qiáng)，周邊股市、非美貨幣及商品市場等高風(fēng)險資產(chǎn)市場全線下挫，天膠市場也不例外，風(fēng)險厭惡情緒蔓延，天膠投資投機(jī)性需求顯著減弱，市場遭遇資金恐慌性拋售打壓，導(dǎo)致價格深幅重挫，展望后市，滬膠還可能進(jìn)一步下行，尋求新低支撐作用，投資者操作上宜以逢高沽空為主。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，1日