“粵港澳”概念股接棒

清明節(jié)后，“雄安新區(qū)” 概念的出現(xiàn)令市場重新煥發(fā)活力，滬指重拾向上攻勢，并逐漸逼近去年11月底創(chuàng)下的3301前期高點。上周末，證監(jiān)會主席劉士余對上市公司的“高送轉(zhuǎn)”“鐵公雞”現(xiàn)象提出批評，引發(fā)相關(guān)概念股集體出現(xiàn)“啞火”。疊加“雄安新區(qū)”概念短期走弱分化，使得滬指上攻陷入“拉鋸戰(zhàn)”。目前滬指運行至3300點整數(shù)關(guān)口及前期高點位置，從技術(shù)上看這是一個明顯的壓力位。但我們也注意到，在滬指今年先后三次上攻3301點前期高點時，短期頭部位置一個比一個高，由此說明市場向上趨勢已經(jīng)確立。

監(jiān)管新動向折射市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換

繼此前監(jiān)管層對上司公司普遍存在的“忽悠式”“跟風(fēng)式”重組等市場頑疾進行大力查處后，上周末，證監(jiān)會主席劉士余在中國上市公司協(xié)會第二屆會員代表大會上又將監(jiān)管的矛頭直指目前市場上存在的“高送轉(zhuǎn)”、長年不分紅的“鐵公雞”等市場亂象行為，足見監(jiān)管層在整治資本市場亂象方面的決心和力度。在監(jiān)管利空的強力沖擊下，相關(guān)概念股也遭到一波大幅殺跌，我們認(rèn)為這是政策利空下的恐慌性殺跌，對市場帶來的影響集中在短期，但不會改變市場運行的基本趨勢。

我們認(rèn)為近期管理層連續(xù)出臺的政策是從根本上開始改變中國股市長期以來“重融資、輕回報”的制度弊端。從更大的視角分析，目前監(jiān)管層正持續(xù)肅清A股的市場投資環(huán)境，逐步引導(dǎo)投資者樹立“重價值、輕概念”的投資理念。我們觀察到，自從劉士余掌舵證監(jiān)會以來，無論是一級市場，還是二級市場，投資觀念都在慢慢發(fā)生變化，“炒重組”“炒借殼”“炒概念”等此前盛行的一套正逐漸被市場所摒棄，價值投資的理念正慢慢成為市場主流。尤其是在當(dāng)前IPO常態(tài)化，未來會有越來越多的上市公司可以投資，市場也將出現(xiàn)較大的換血，不好的公司將逐步被市場所淘汰?？梢灶A(yù)見，在政策監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，A股市場的投資生態(tài)將進一步得到優(yōu)化和矯正。長期有業(yè)績作為支撐的績優(yōu)股、白馬股等價值股的吸引力將進一步加大。市場投資風(fēng)格的轉(zhuǎn)換也將會促使大盤繼續(xù)健康穩(wěn)健向上。

“雄安新區(qū)”概念降溫，“粵港澳”概念接棒

近幾個交易日，從盤面上我們觀察到，隨著行情深入，“雄安新區(qū)”概念股的分化也進一步加劇，相關(guān)板塊的個股也相應(yīng)出現(xiàn)大面積的回落。我們認(rèn)為，短期內(nèi)“雄安新區(qū)”板塊個股走勢容易呈現(xiàn)出大開大合走勢，隨時都可能出現(xiàn)“雄安新區(qū)”概念大面積殺跌乃至跌停的局面。真正受益的品種有望成為中長期資金抱團的對象，剩下的大部分公司股價終將回歸基本面。

在此前主導(dǎo)市場資金情緒的“雄安新區(qū)”概念出現(xiàn)分化之際，粵港澳大灣區(qū)橫空出世，再次點燃概念股做多熱情，也在一定程度上對沖了“雄安新區(qū)”概念股大面積回調(diào)對指數(shù)造成的沖擊。國務(wù)院總理李克強4月11日指出，中央將制定粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃，今年將推出內(nèi)地和香港之間的“債券通”。此消息一公布，粵港澳大灣區(qū)概念股于11日午后異軍突起快速拉升，成為帶動指數(shù)見底反彈的關(guān)鍵因素?！盎浉郯摹备拍罟山影簟靶郯残聟^(qū)”概念股，成為市場中資金追逐的對象。我們認(rèn)為，在接下來一段時間，“雄安新區(qū)”概念、“粵港澳”概念和“一帶一路”概念等多個因素有望形成共振，并且在政策上形成合力進一步引爆市場投資者情緒和提升市場整體風(fēng)險偏好，吸引增量資金入場，為市場注入新的量能，從而推動指數(shù)繼續(xù)振蕩走高。

盤面上，隨著 “雄安新區(qū)”概念的退潮回落及“高送轉(zhuǎn)”概念股的大幅殺跌，大盤短期出現(xiàn)沖高回落的現(xiàn)象。但近期市場成交量明顯放大，接連創(chuàng)下今年以來的新高，大有增量資金入場的跡象。疊加市場風(fēng)險偏好的提升、投資者情緒的大幅回暖及市場炒作熱點的連續(xù)出現(xiàn)，大盤繼續(xù)向上的空間已經(jīng)打開，預(yù)計滬指此次能夠再次站上3300點。