銅

上周五滬銅繼續(xù)大幅下挫，盤中交投較為活躍。合約1004下午收于55430點，下跌了2150點，跌幅3.73%，交投在55390至56830，持倉量減少12300余手，成交量繼續(xù)上升?，F貨方面，長江1#電解銅價格56450-56700元/噸，下跌了850元/噸；上海1#銅價格56250-56650元/噸，下跌了1075元/噸；廣東南儲1#電解銅價格56600-56800元/噸，下跌了850元/噸。此前公布意外強勁的美國經濟增長數據未能阻止本周因美元走強及中國收緊貨幣政策對市場造成的利空影響，倫銅期銅周五觸及兩個半月底位。盤面上看，受到短期流動性收縮預期升溫和庫存走高的壓制，銅價短線走勢轉弱，后市料將在相對高位區(qū)間寬幅震蕩并有進一步回調的可能。但近期銅價跌勢較大，短線銅價有修正跌幅的需要?，F貨市場人氣急劇下滑，交易異常冷清，持貨商惜售明顯，銅價蔣繼續(xù)震蕩調整，商家心態(tài)并未出現恐慌現象，對后年依然看漲。

偏空操作，預多單建倉仍謹慎

陳銀銀

鋅

國內滬鋅上周五低開低走，終盤收跌至17590，跌幅逾5%，跌勢呈現加速；隔夜倫鋅因美元走軟而走軟，小幅收跌至2130，相對期銅，表現抗跌，意外強將的美國經濟增長數據未能阻止美元走強及中國收緊貨幣政策對市場造成的利空影響。技術上：滬鋅打破18000一線的盤整區(qū)間，期價跌回至09年11月的水平，已經逼近最后的上升趨勢線，在外盤抗跌的背景下，期價探低后有望出現一定程度的反彈，但幅度預計有限。關注17000-17500區(qū)間對鋅價的支撐，擇機減倉。

空單擇機減倉

吳元豐

橡膠

滬膠周五再次探底，圍繞60天線震蕩，日膠仍在280下方徘徊。近期國內商品均處于弱勢，偏空的市場氛圍使得滬膠也難以有像樣的反彈。目前現貨強于期貨，外盤強于內盤。泰國批發(fā)市場報價在92泰銖上方，復合膠折合國內在25000，而農墾報價在23000。期貨貼水現貨將導致上交所庫存流出。預期今日滬膠將維持弱勢整理，但60天線處應存在支撐。

短線參與

陳晨

燃料油

隔夜NYMEX 3月原油期貨收于帶上下影線的陰線。油價下跌0.75美元，跌幅1.02%，收報72.89美元/桶，油價創(chuàng)2008年12月來最大單月百分比跌幅。美國商務部公布的數據顯示，四季度GDP環(huán)比年率初值為5.7%，供應管理協會公布的采購經理人指數也升至61.5，為2005年11月來的新高。隔夜美股下滑，美元繼續(xù)反彈，油價因此繼續(xù)承壓，但已經接近前期72美元附近的支撐，或有適當反彈。國內燃油昨日低開低走，但在60天線處得到支撐。

短線油價或有一定低開，關注60日線的支撐，日內操作

大豆

周末美盤下跌17.75美分美分至914美分/蒲式耳，南美大豆豐產、傳聞稱中國將訂單由美國轉至南美、美元走強等利空因素打壓了大豆市場。基本面上，當天美國商務部公布美國第四季國內生產總值(GDP)環(huán)比年率初值為增長5.7%，遠勝于預估的增長4.6%，增幅為逾六年最大。利好經濟數據推升美元大幅走強，商品市場整體承壓。技術上，美盤3月合約可能進一步下探至880美分附近。

大連大豆1009合約周五下跌10元至3853元/噸，市場成交減14萬手至26萬手，持倉量減1.3萬手至26.4萬手，因美盤下跌及滬深股市反彈乏力，連豆延續(xù)周四跌勢小幅下行?？傮w上，在趨緊的宏觀政策預期下，國內商品普遍疲軟，連豆也受到拖累。而周末美盤的大幅下跌勢必對今日市場造成較大短線壓力，預計連豆可能試探年內新低。

短空參與

李飚

豆油

周末美盤3月豆油合約收盤36.15美分/磅，和前一日持平。雖然大豆下跌，但豆粕疲軟使得油粕套利解倉盤支撐了豆油價格。大連豆油1009合約周五下跌56元至7270元/噸，成交量減14.4萬手至71.4萬手，持倉量減1萬手至73.1萬手。豆類市場整體疲軟帶動都喲走低。國內現貨市場，四級豆油報價7000～7500元/噸，整體報價水平保持穩(wěn)定。預計受周末美盤走穩(wěn)的支持，今日連豆油也將維持在7300元上方。

長線空單繼續(xù)適量持有

油脂

【進口油脂油料到港成本(元/噸)】1日，大馬棕櫚油24度(2月船期)6726（150），巴西毛豆油(2月船期)7392（18）

美國大豆(4月到港)3447，巴西大豆（6月到港)：3296

一、豆油

CBOT豆油3月合約收平，報收36.15美分/磅。全天交易清淡。上周末國內毛豆油現貨報價持平，報價均價為7236元/噸。美農業(yè)部(USDA)發(fā)布截至1月21日的一周出口銷售報告顯示當周美國2009/10年度(09年10月1日起)豆油凈出口銷售量4.6萬噸，出口銷售總量已達美國農業(yè)部全年出口預測總量的60.9%，相比之下5年均值為40.9%。遠高于預期。

二、菜油

ICE3月合約下跌0.9加元/噸，報收375.8加元/噸。5月合約下跌1加元，報收382.5加元/噸；國內主產區(qū)菜油報價持平，平均報價在8540元/噸。分析師稱，菜籽增產將會導致09/10年度油菜籽期末庫存超過200萬噸。

三、棕櫚油

BMD4月毛棕櫚油合約收低6令吉，報收2445令吉/噸，5月合約下跌3令吉，報收2441令吉/噸。國內棕油現貨市場報價持平，均價為6475元/噸。馬來西亞棕櫚油局表示，12月底馬來西亞棕櫚油庫存比上月增長了16%，達到了224萬噸，市場預期為200萬噸左右。12月減產了4.7%，為152萬噸，但出口減少了19.5%，為121萬噸。1-25日出口料達121萬噸，增長了21%，高于預期增幅18%。印尼政府決定維持二月份毛棕櫚油出口關稅3%。印尼2009年出口了1550萬噸棕櫚油，年比增長了12%。預計2010年印尼將達到1800萬噸，增長16%。

美農業(yè)部公布了1月份供需平衡表，2009年美豆產量預計為33.61億蒲式耳，平均單產預計為44蒲式耳/英畝，2009/10年度美豆結轉庫存預計為2.45億蒲式耳，較上月報告削減1000萬蒲式耳。截至12月1日的美豆季度庫存量預計為23.37億蒲式耳，低于分析師平均預測的24.11億蒲式耳。

海關總署公布的進口數據顯示，中國12月進口大豆478萬噸；1-12月共進口4255萬噸；國家糧油信息中心預計2010年1季度國內將進口大豆1200萬噸，同步將增長185萬噸。

12月國內進口植物油總量為710000噸，較上月763976噸的進口量下降7.07%，09年全年進口植物油達到9164046噸，較上年的8125828噸增長了12.78%，再創(chuàng)紀錄新高。

四、宏觀經濟

1、美國第四季度GDP 增幅為逾六年最大

美國商務部周五(29 日)公布數據顯示，美國第四季度國內生產總值(GDP)環(huán)比年率初值增長5.7%，遠勝于預估的增長4.6%。

2、、美國1 月芝加哥PMI 指數升至2005 年11 月來最高61.5

美國芝加哥供應管理協會(Institute for Supply Management-Chicago)周五(29 日)公布的數據顯示，受工廠訂單與就業(yè)增長的推動，衡量美國制造業(yè)12 月份活動狀況的一項指數意外攀升，預示著美國經濟復蘇力量將延續(xù)到2010 年初。數據顯示，1 月芝加哥采購經理人指數(PMI)升至61.5，為2005 年11 月來最高，此前預估為57.5，2009 年12月的數據為58.7。該指數高于50 意味著制造業(yè)整體保持增長勢頭。

3、國家涉農一號文件沒有新意，感覺政府對通脹更為在意

前期空單繼續(xù)持有，關注豆油7200的支撐

彭盛

白糖

受基金買盤推動，周五ICE原糖期貨大幅上漲，3月合約盤中一度創(chuàng)出29年新高30.33美分，尾盤小幅下滑以29.90美分報收。Cftc持倉報告顯示，截止1月26日這周，基金在原糖上減持1787手多單，同時減持3267手空單，基金凈多單由上周的的194919手增至本周的196399手。指數基金在原糖上的凈多單由上周的143795手減至本周的139538手。

國內鄭糖周五依然低迷，1009全天維持在前日低點附近振蕩，1101合約繼續(xù)大幅走低。上周的行情受市場對宏觀經濟政策的憂慮影響較大，食糖的基本面并沒有大的改變，預計本周行情止跌反彈或振蕩調整的可能較大，操作上建議逢低空單減持，1009合約關注前期低點5322的支撐，上方關注5520、5580的阻力。

倉單情況：周五交易所公布倉單20550張增加18821張，另有效申報18821張減少1306張，合計39371張。上周交易所合計增加3310張。

現貨方面：周末期間主產區(qū)南寧暫無報價，其它產區(qū)基本上穩(wěn)中調高，各地成交一般或略好于前期。具體情況：柳州：中間商報價4980-4990元/噸，報價較周五上調30元/噸左右。南寧：中間商暫無報價。湛江：報價5050元噸。云南：昆明報價4900-4950元/噸，上調20-30元噸。

短線參與為主，1101合約表現疲軟關注60日線的阻力

盧靜

小麥

外盤方面美國小麥期貨周五收跌，因受美元走高和小麥供應充裕拖累，盤中一度跌至2009年10月早期以來的最低點。CBOT 3月小麥合約收跌13美分或2.7%，至每蒲式耳4.74美元。鄭州強麥上周延續(xù)跌勢，春節(jié)前國家加大拍賣投放量和貨幣政策趨緊預期下強麥持續(xù)走弱。從拍賣情況看400萬噸的拍賣量只成交五分之一，雖然春節(jié)供應在即，糧油市場將全面進入消費高峰，但國家調控下供應充足扼殺了期價上行動力，持倉自拍賣量增加以來持續(xù)下滑，成交極度清淡。受到關注的中央“一號文件”頒布，文件指出落實小麥最低收購價政策，繼續(xù)提高稻谷最低收購價。擴大銷區(qū)糧食儲備規(guī)模。適時采取玉米、大豆、油菜籽等臨時收儲政策，支持企業(yè)參與收儲，健全國家收儲農產品的拍賣機制，做好棉花、食糖、豬肉調控預案，保持農產品市場穩(wěn)定和價格合理水平。還提出抓緊開發(fā)具有重要應用價值和自主知識產權的功能基因和生物新品種，在科學評估、依法管理基礎上，推進轉基因新品種產業(yè)化。從文件內容看保障糧食生產提高糧食產量，通過收儲和拍賣適當參與市場調控，穩(wěn)定糧價在合理水平將是未來的發(fā)展方向。對小麥來說將繼續(xù)實行最低收購價和拍賣政策，國家調控將繼續(xù)主導市場。

以震蕩整理行情表現的可能較大，操作上以觀望和短線為主

張凌燕

玉米

外盤方面CBOT玉米期貨周五收低，受外部市場下跌及基本面疲軟打壓。CBOT 3月玉米合約收低5 1/2美分，報每蒲式耳3.56 1/2美元。大連玉米上周在現貨價格走弱和周邊市場回調中下跌，觸及前期低點1843支撐位，周k線收陰。目前東北深加工收購量仍不大，農民惜售情緒依舊，但總體供需環(huán)境寬松的預期下惜售的部分玉米仍是要投放市場，將增加后期銷售壓力。在南方港口企業(yè)采購顯得謹慎，廣東港口本周報價較前一周末下降20元/噸，北方港口因南北倒掛嚴重。南方港口價格一路走低，產區(qū)收購價居高不下，貿易商利益減少，港口貿易商走貨不積極，平倉價格下降。本周的跨省移庫玉米拍賣成交量繼續(xù)下降，為連續(xù)第六周下降，成交4.92萬噸，成交率9.82%，前一周成交率28.61%?？梢詮闹锌闯瞿戏狡髽I(yè)謹慎的采購心態(tài)。受到關注的中央“一號文件”頒布，文件指出落實小麥最低收購價政策，繼續(xù)提高稻谷最低收購價。擴大銷區(qū)糧食儲備規(guī)模。適時采取玉米、大豆、油菜籽等臨時收儲政策，支持企業(yè)參與收儲，健全國家收儲農產品的拍賣機制，做好棉花、食糖、豬肉調控預案，保持農產品市場穩(wěn)定和價格合理水平。還提出抓緊開發(fā)具有重要應用價值和自主知識產權的功能基因和生物新品種，在科學評估、依法管理基礎上，推進轉基因新品種產業(yè)化。從文件內容看保障糧食生產提高糧食產量，通過收儲和拍賣適當參與市場調控，穩(wěn)定糧價在合理水平將是未來的發(fā)展方向。后市看技術上關注1840點位能否有效支撐期價，如果跌破下個支撐位將下移到1800點。

關注1840點支撐位，如果下破順勢短空

塑料

晚盤原油價格受美元反彈打壓而繼續(xù)走低，NYMEX3月原油期貨合約終盤較前一交易日收低0.75美元至72.89美元，當天美元指數上漲0.534點至79.477點，為去年8月以來新高。

周五連塑主力1005合約平開與11425元，開盤后寬幅震蕩，終盤報收于11450元，較前一日交易小幅上漲25元?，F貨方面，大部分石化廠家定價銷售，華南地區(qū)幾個石化廠家回復掛牌銷售，且掛牌價比之前高處200-300元/噸，主流出廠價在11500-11600元/噸，先說市場報價平穩(wěn)，成交一般。技術上看，連塑1005連續(xù)四日收陰線后，緊接2個陽十字，且都緊貼于布林軌道下軌，MACD與KDJ雖處于空頭區(qū)域，但下跌動力不明顯，短期內或將震蕩企穩(wěn)。

短期連塑或將震蕩延續(xù)，投資者可暫時觀望等待市場進一步企穩(wěn)

留彥

PTA

周五NYMEX原油受美元反彈打壓繼續(xù)走低，NYMEX3月份原油期貨收低0.75美元至72.89美元。消息面，美國商務部上周五公布的初步數據顯示，經季節(jié)性因素調整后，2009年第四季度美國GDP折合成年率為增長5.7%，連續(xù)第二個季度實現正增長且增幅超出市場4.8%預期。上周五鄭州PTA低開高走，主力1005合約下探8000元支撐后反彈，開盤7982，最低7950，最高8058，收盤8046元/噸?，F貨方面，1月30日內盤主流現貨現款自提成交水平價7800-7850元/噸，外盤近洋現貨現款船板成交水平價925美元/噸，亞洲PX現貨價格1038-1039美元/噸FOB韓國。經過前期殺跌，短期期價有反彈需求。

長線空單可繼續(xù)持有

張周

黃金

昨日NYMEX原油市場昨日繼續(xù)下滑，美原油主力03合約收于每桶72.89美元下跌0.75美元。今日早盤油價基本持平。美國商務部上周五公布的數據顯示，四季度GDP環(huán)比年率初值為5.7%，供應管理協會公布的采購經理人指數也升至61.5，為2005年11月來的新高。但數據的利好并沒有抵消對歐元區(qū)的擔憂，致使股市和油價雙雙下滑。短線油價關注72美元一線的支撐，或有一定反彈。昨日美元兌歐元出現較大上漲，因市場擔心希臘主權債務問題或波及其他國家，且美國經濟數據好于預期。美元兌主要貨幣出現上漲。美元指數昨日報收于79.477點，上漲0.544點。短線美元關注美經濟數據，或可能進一步上揚。昨日黃金受美元走強以及基金技術性買盤的共同作用，出現一定震蕩。美黃金主力02月合約昨日收于每盎司1083.0美元，下跌0.6美元，今日早盤金價小幅上漲。上海期貨交易所黃金期貨1006合約收于每克239.36元，下跌2.08元。

日內金價或出現一定走軟，或繼續(xù)受美元指數打壓

王大鵬

股指

消息面：人民幣兌美元中間價6.8270，升值1個基點。短線人民幣或出現小幅貶值。利好的經濟數據并沒有支撐美股走強，在對歐元區(qū)財政體制持續(xù)擔憂的打壓下，美股走弱。美股收于10067.33點下跌53.13點。美股短線或下探10000點的支撐。恒生指數昨日受隔夜美股影響，出現較大下滑，但隨后受技術性反彈以及投資者逢低吸納金融股的影響，小幅收陽。恒指昨收20121.99下跌234.38點，今日或受隔夜美股影響出現一定下滑，關注20000點的支撐。A股市場繼續(xù)偏弱震蕩，市場觀望較濃。上證指數收于2989.29點，下跌4.85點。

今日短線操作，觀望氣氛較濃，或受隔夜美股影響繼續(xù)出現偏弱震蕩