“雄安新區(qū)”概念強勢崛起

3月以來A股上行乏力，開啟了長達(dá)一個月之久的振蕩盤整走勢，而“久盤必跌”的鐵律在上周顯現(xiàn)。上周市場走勢比較低迷，周一滬指早盤觸及3283點近四個月高點后，連續(xù)四個交易日出現(xiàn)調(diào)整，周四大盤跌破3200點觸及60日均線后止跌，周五市場稍微有些止跌企穩(wěn)。股指上周重心急促下移，“一帶一路”概念和次新股等前期領(lǐng)漲的龍頭品種出現(xiàn)回落，這與資金面緊張有著較大的關(guān)聯(lián)。臨近月末、季末，疊加銀行MPA考核導(dǎo)致資金面變得緊張，進(jìn)而影響到大盤的整體表現(xiàn)。

節(jié)后市場風(fēng)險偏好料將逐步回升

盡管上周各大股指出現(xiàn)下跌，但從盤面上觀察，市場護(hù)盤力量明顯仍在。我們理解為這是市場風(fēng)險的一種釋放，主要是受季節(jié)性資金面緊張壓制，市場風(fēng)險偏好提升所致，并非基本面的問題。從基本面上看，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇短期無法獲證偽，企業(yè)盈利接棒流動性成為市場核心驅(qū)動力，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)疊加企業(yè)盈利改善將繼續(xù)支撐股指上行。隨著季末及MPA考核因素的結(jié)束，導(dǎo)致前期A股殺跌的資金面緊張情緒已有所緩解。因此，可以預(yù)期二級市場投資者參與的情緒將恢復(fù)常態(tài)，這對于A股的走勢來說，無疑是一個利好。

清明小長假期間，整個外圍市場消息面表現(xiàn)較為平靜，歐美股市走勢平穩(wěn)。國內(nèi)方面，國務(wù)院4月1日發(fā)布消息稱，將在河北省設(shè)立雄安新區(qū)，這是繼深圳經(jīng)濟(jì)特別行政區(qū)和上海浦東新區(qū)之后又一個具有全國意義的新區(qū)。新華社更是把雄安新區(qū)形容為“千年大計、國家大事”，其重磅程度可見一斑。

清明假期國內(nèi)A股市場休市，4月3日正常開市的港股對此消息已經(jīng)率先做出反應(yīng)——“雄安新區(qū)”概念股全面暴漲。從港股和周三國內(nèi)A股與“雄安新區(qū)”概念股的表現(xiàn)看，“雄安新區(qū)”概念的出現(xiàn)無疑提升了市場的風(fēng)險偏好。從短期看，受益于河北雄安新區(qū)的設(shè)立，市場做多熱情有望重新被點燃，相關(guān)概念標(biāo)的必將迎來一波上漲行情。從中央對其的高度定位來看，板塊會有一定的持續(xù)性。從中長期看，政策紅利有望進(jìn)一步釋放，進(jìn)而對增量資金構(gòu)成巨大的吸引力，有望成為A股獲得源頭活水的一大契機(jī)。最為重要的是，雄安新區(qū)的設(shè)立將引領(lǐng)新的主題投資，相關(guān)概念股有望接棒引領(lǐng)市場風(fēng)潮，為指數(shù)在5月“一帶一路”峰會召開前繼續(xù)上行提供支撐，進(jìn)而使行情得到延續(xù)。

一季度上市企業(yè)業(yè)績預(yù)告繼續(xù)表現(xiàn)搶眼

進(jìn)入4月后，上市企業(yè)一季度業(yè)績披露即將拉開序幕，年報披露也將進(jìn)入高潮期。從歷史情況看，績優(yōu)股有望成為市場反彈的先鋒，推動股指繼續(xù)上行。截至4月5日收盤，A股市場一共有712家上市公司發(fā)布了一季度業(yè)績預(yù)告，其中有640家左右的上市公司給出了預(yù)告區(qū)間。若取預(yù)告中間值計算，目前兩市一共有518家上市公司實現(xiàn)了不同程度預(yù)增，所占比例高達(dá)72.75%。具體來講，在一季度業(yè)績預(yù)增的上市企業(yè)中，有近230家上市公司預(yù)計業(yè)績實現(xiàn)翻倍式增長，近30家左右的上市公司預(yù)計實現(xiàn)10倍以上的盈利增長。在央行貨幣政策邊際收緊的預(yù)期之下，市場資金面將維持緊平衡的格局，市場核心驅(qū)動因素將輪動至企業(yè)盈利能力?？偠灾?，當(dāng)前市場正處于由企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)所催生的“盈利慢牛”行情格局之中。

綜合來看，盡管上周市場出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，但市場護(hù)盤力量明顯仍在。隨著季末及MPA考核等因素的結(jié)束，市場資金面緊張的局面料將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。當(dāng)前企業(yè)盈利逐步取代流動性成為市場核心驅(qū)動因素。企業(yè)盈利的繼續(xù)向好，疊加“雄安新區(qū)”主題概念推出及“一帶一路”峰會的即將召開，政策紅利有望進(jìn)一步釋放，市場將繼續(xù)維持振蕩向上走勢。在具體品種上，更加看好IF、IH合約的后市表現(xiàn)。