基本金屬： 美元因素牽制金屬走勢

美國芝加哥聯(lián)邦儲備銀行周四公布，其12月美國經濟活動指標下滑。而波動性較低的三個月移動均值上升，與經濟開始復蘇的步調一致。芝加哥聯(lián)邦儲備銀行稱，12月全國活動指數(shù)降至負0.61，11月修正后為負0.39，前值為負0.32。12月該指數(shù)的三個月移動均值連續(xù)第二個月略微上升，12月升至負0.61，11月從負0.77上修至負0.68。

昨晚受美元指數(shù)走強及經濟數(shù)據(jù)偏弱影響，商品期貨及美股全線下跌，LME金屬再度大幅回落。LME銅直接跌破60日均線，期價自12月末以來首次跌穿每噸7，000美元水平，調整的勢頭已經形成。從周K線圖上看，銅價將在20均線附近尋求支撐。LME鋁也延續(xù)前幾日的跌勢，終盤報收2100美元，下跌46.3美元。LME鋅繼續(xù)下挫，連續(xù)七日收跌，期價已經跌至前期平臺底部，長期趨勢破位已成定局，短期內價格將繼續(xù)向下尋找支撐。

在外盤的帶動下，滬銅主力合約大幅低開，開盤后繼續(xù)回落，盤中最高沖至56880元/噸，最低探至55390元/噸，尾市以55570元/噸報收。整體來看，滬銅低開低走，盤中幾次較弱的反彈表明空頭并沒有離場，市場的跌勢并沒有完結，后市將在55000一線尋求支撐。滬鋁低開后早盤基本維持窄幅震蕩，午后在滬銅和股市走弱的背景下加大跌幅。滬鋅日內大跌1070點，再次成為市場的領跌品種。

現(xiàn)貨方面，周五長江有色報價顯示：1#銅報56450-56700元/噸，較上一交易日下跌850元/噸，貼水150元/噸-升水100元/噸。由于連續(xù)暴跌，下游觀望心里較重，貿易商不再惜售；A00鋁報15920 -15960元/噸，跌320元/噸，貼水30元/噸-升水10元/噸。周末下游采購備貨稍有好轉，但總體成交并不活躍，下游企業(yè)趁低壓價；0#鋅報１7600-19500元/噸，下游詢價較多，但成交并未好轉。

除了國內收縮流動性對銅價構成較大的壓力外，美元近期的走強也是影響銅價的重要因素。目前來看，美元指數(shù)上探80一線將是大概率事件，金屬近期的弱勢格局有望延續(xù)。隔夜LME市場的再次大幅下跌并有效擊穿60日均線也象征市場開始發(fā)生轉變，圖形上看，近日連續(xù)大跌已使價格脫離均線，短期內價格在低位震蕩等待均線回歸的可能性較大。

鋼材：反彈有望延續(xù)

上期所鋼材期貨品種現(xiàn)貨市場價格行情：螺紋鋼16-25mm HRB400上期所指定交割庫所在市場價格3800-4155，全國28個市場3790-4352，全國市場綜合價4054，較上一個交易日跌4元；高線8mm Q235上期所指定交割庫所在市場價格3730-4030，全國28個市場3700-4060，全國市場綜合價3863，較上一個交易日跌3元。

中國建筑材料流通協(xié)會介紹，作為擴大內需促進消費的重要政策，“建材下鄉(xiāng)”的效果會超過汽車和家電下鄉(xiāng)。據(jù)該協(xié)會初步測算，“建材下鄉(xiāng)”將直接拉動農村消費超過800億元。此次“建材下鄉(xiāng)”的產品主要是水泥、陶瓷、玻璃等基礎建材。

在1月27日工信部召開的2009年度工業(yè)通信業(yè)運行新聞發(fā)布會上,工信部新聞發(fā)言人朱宏任表示,工信部將配合有關部門,支持中國鋼鐵協(xié)會和五礦商會統(tǒng)一對外進行談判,同時,鋼鐵企業(yè)由寶鋼代表開展對外談判。

日前，河北鋼鐵集團出臺了2月份訂貨政策，其中絕大部分產品維持平盤，中厚板、線材及盤螺上調50~60元/噸。在此之前，寶鋼、鞍鋼、武鋼等龍頭鋼企已先后出臺了2月份價格政策，漲跌互現(xiàn)，顯示出鋼企今年初的市場策略出現(xiàn)分化。

據(jù)美聯(lián)社報道，當?shù)貢r間28日，美國參議院投票以70對30票，通過了對伯南克的美聯(lián)儲主席任命，他將得以連任這一職位。

從技術走勢上看，螺紋鋼主力合約1005在4250支撐線上方連續(xù)運行6個交易日，4250一線已經對期價構成了較好的支撐，加上成交量和持倉量的良好配合，我們認為，下周期價有望出現(xiàn)反彈行情。

橡膠：現(xiàn)貨價格不跟跌期市

美國總統(tǒng)奧巴馬周三發(fā)表國情咨文，承諾將把創(chuàng)造就業(yè)和抑制財政赤字放在優(yōu)先地位，而對美國銀行業(yè)監(jiān)管規(guī)則的措辭則更為溫和，他還許諾將在五年內將美國的出口提高一倍。美國商務部公布，12月耐用品訂單增加0.3%，遠低于市場預估的增長2%，主因民用飛機訂單意外大降，但分析師認為這料是暫時現(xiàn)象，其中扣除運輸?shù)挠唵卧鲩L0.9%，優(yōu)于預期的升0.5%，扣除飛機的非國防資本訂單強勁增加1.3%。滬膠主力1005今日沖高回落由漲轉跌，報收22985下跌160點或0.69%，持倉增加6660手。

據(jù)新加坡1月28日消息，交易商周四稱，輪胎制造商和中國國買家在上周價格下跌將近8%之后紛紛搶購橡膠，但期貨市場疲軟引發(fā)違約的擔憂。近月船期的泰國3號煙片膠，印尼輪胎級標準膠合馬來西亞輪胎級標準膠周三稍晚報價在每公斤2.92-3.0美元，主要買家中國顯示出在低價買進的興趣。固特異輪胎公司亦在采購SIR20.印尼橡膠主產區(qū)蘇門答臘島的一位交易員稱，中國開始尋求更多貨物，但期貨市場大跌之后沒有太多的人樂意銷售。

亞洲現(xiàn)貨橡膠價格周四大體持穩(wěn)，因原材料供應緊俏，亞洲橡膠期貨反彈。曼谷一交易商稱，由于原材料價格較高，橡膠工廠無法降低報價。泰國3號煙片膠FOB價報每噸3,030美元，2月裝船售往日本輪胎制造廠。現(xiàn)貨橡膠市場交投區(qū)間擴大，因期貨市場價格震蕩劇烈。2月/3月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤303-305美分，前一交易日(27日)報每公斤304-305美分。2月/3月裝船的泰國輪胎級標準膠STR20報每公斤302-304美分，前一交易日報每公斤303-304美分。2月/3月裝船的印尼輪胎級標準膠SIR20報每公斤294-296美分，前一交易日報每公斤294-295美分。2月/3月裝船的馬來西亞輪胎級標準膠SMR20報每公斤299-300美分，前一交易日報每公斤298-299美分。

產地原料價格不跟隨期貨下跌速度，原料貿易商并沒有因期貨大幅回調而恐慌拋貨，短期內原料膠仍處于短缺狀態(tài)，滬膠在鞏固以后可能重拾漲勢。

雖然股票市場今日走穩(wěn)，但滬膠繼續(xù)破位下行，顯示出短期市場的疲軟，央行收緊信貸的政策逐漸得到市場的證實，短期內膠市仍將面臨壓力。

 

PTA：止跌反彈 但下跌趨勢不變

昨日，WTI微跌0.03至73.64,布蘭特跌0.11至72.13美元/桶;石腦油跌3美元至685-691美元/噸CFR日本;異構級MX跌11美元至913-914美元/噸FOB韓國;PX：亞洲跌21美元至1043-1044美元/噸FOB韓國；歐洲跌10美元至1030-1034美元/噸FOB鹿特丹；美國跌25美元至995-1000美元/噸FOB美國海灣。

受期貨呈現(xiàn)漲勢影響，PTA市場氣氛略有好轉，價格止跌走穩(wěn)，略有微微上浮，內盤個別買家詢盤在7800元/噸，個別賣家惜售，主流商談在7800-7900元/噸左右；外盤方面，聽聞個別臺灣貨出貨意向至950美元/噸左右。

MEG市場因前期跌勢較猛，今日市場詢盤明顯增多，內盤主流商談至8100-8150元/噸；而外盤方面，聽聞個別工廠略有詢盤，價格在975-980美元/噸，賣家低價略有惜售，一單980美元/噸成交，為工廠接盤。

聚酯方面： 江浙滌絲產銷基本與昨日持平，總產銷徘徊在5－7成水平，局部地區(qū)FDY銷售略好, 蕭紹滌絲疲乏調整為主，主流企業(yè)多平報，優(yōu)惠商談有所展開, 紹興一FDY大廠絲價下滑，半光FDY跌百元，有光粗旦FDY跌50

國內一主要廠家2月合同報價出臺，PX為9000元/噸，PTA為8200元/噸，MEG為8650元/噸。

今日PTA1005表現(xiàn)相對較為強勁,早盤在跟隨商品集體走弱之后,開始強勁拉升,午盤再度呈度沖低回升態(tài)勢，獲利空單離場有所增加；受期貨反彈影響，PTA現(xiàn)貨氣氛略有所好轉，下游聚酯市場相對持平，個別產品產銷略好；從K線走勢看，在經歷昨日的破位下行反抽后，今日再度拉升，一方面，可能因為PTA2月合同報價相對偏高，給期價一定支撐；另一方面，也存在超跌補漲需求，但近期，隨著下游開工率的走弱，而PTA整體行情開工率依然維持，且廠家利潤空間依然維持，后期供應相對過剩壓力依然存在，預計在短暫的反彈之后，仍有繼續(xù)走弱的動力，操作上建議多頭短線操作為宜。

LLDPE：回補跳空缺口欲望強烈

今日塑料期貨市場多空雙方爭奪激烈，期價兩度跳水，兩度回拉，從K線上看，回補跳空缺口欲望十分強烈，但受周邊市場拖累，期價無力上揚。

由于需求疲軟，現(xiàn)貨市場氣氛非常差，今日LLDPE主流報價多數(shù)有下滑表現(xiàn)，進口料下跌尤為明顯，國產料暫時仍受石化定價支撐，但多數(shù)觀點認為下周開始仍將無法支撐。

今日PE美金市場上貿易商出貨積極，但詢盤清淡，市場整體價格于昨日持平，但陰跌局面不減。市場上美國線性主流成交在1400-1410美元/噸，L/C90天。近期有韓國線性對工廠成交在1410美元/噸，即期，2月初到港。沙特某供應商2月裝船線性對工廠報盤在1470美元/噸，L/C30-60天不等。高壓低端貨源價格在1470-1500美元/噸，L/C90天，中高端料價格在1560-1680美元/噸。HDPE方面，膜料價格在1290-1320美元/噸；中高熔注塑價格在1275-1310美元/噸，有貿易商對歐洲低熔注塑報盤在1240美元/噸附近，成交不暢。

中石化華東/華南已經出臺2月份LLDPE掛牌價格，漲幅在200元/噸左右。但是目前市場反應平淡，未有跟漲情況出現(xiàn)。中間商有少量補倉行為，但不足以支撐價格走高，目前LDPE主流在13000-13500元/噸，LLDPE主流在11300-11500元/噸，HDPE方面拉絲在11300-11500元/噸。進口料方面，有小幅度的下滑，跌幅在50元/噸，成交較為清淡。

PVC：跳空低開后繼續(xù)走弱

今日,隨著國內商品面繼續(xù)大幅走弱，PVC跳空低開之后繼續(xù)走弱,盤中反彈力度欠弱,多頭離場延續(xù)，成交量小幅縮量；今開于7380，最高至7410，最低至7320，收于7350，收跌90；操作上建議前期空單繼續(xù)持有。

國內PVC市場走勢低迷，期貨繼續(xù)下滑，現(xiàn)貨商心態(tài)略顯恐慌積極出貨為主，成交多有讓利行為。其中華東市場報價仍有松動，低價時有聽聞；華南報價變化不大，交投氣氛走淡商家多觀望。在無利好出現(xiàn)下，商家對當前價格表示擔憂。齊魯化工城PVC市場平淡，詢價有限，出貨乏力，價格繼續(xù)下跌。目前各料含稅報價為：S700報價7500元/噸，S1000報價7500元/噸，QS1050P報價7300元/噸；成交量有限。上海地區(qū)PVC市場走勢依舊不佳，報價略顯混亂，因期貨繼續(xù)下滑、需求低迷、外圍整體氣氛不佳，商家略顯恐慌積極出貨，低價時有聽聞。5型普通電石料，主流報價在7200元/噸左右，送到自提均有。目前有部分下游企業(yè)關注期貨價格來定現(xiàn)貨接受價格，而近期期貨價格低于現(xiàn)貨價格，因此下游對當前的現(xiàn)貨價格表示抵觸，中間商也將備貨途徑轉向期貨市場，導致現(xiàn)貨市場交投更加清淡，成交量難跟進。杭州地區(qū)PVC市場低位盤整，5型普通電石料，主流送到報價多在7250元/噸左右，實際成交存在優(yōu)惠。有商家在浙江出內蒙億利、臨海、陜西金泰等貨源出庫報價在7200元/噸，老客戶及大單可以適當優(yōu)惠；新疆天辰5型自提報價7250元/噸。需求走軟成交萎縮，同時期貨繼續(xù)走跌，商家信心不足積極出貨，市場走勢不容樂觀。廣州地區(qū)PVC市場弱勢盤整，普通5型料主流在7250元/噸自提，個別更低價格也有聽聞。市場成交量有限，市場仍有繼續(xù)下滑壓力。但市場貨源整體仍不大，成本較高，部分觀望抵觸降價。

今日電石價格繼續(xù)盤整為主，電石廠出貨順暢，暫無調整價格的計劃。PVC價格陰跌繼續(xù)，整體市場觀望氣氛濃。近期主要關注PVC廠電石庫存增加狀況。截至目前各地PVC廠電石到家價：優(yōu)級品山東到家3430-3630元/噸；天津河北地區(qū)電石到家價格3300-3450元/噸；一級品山西到家3180-3200元/噸上下；河南地區(qū)的電石主流接收價格在3350-3450元/噸；四川地區(qū)外調電石到家價格3500-3600元/噸，略高略低價也有。

豆類：繼續(xù)尋底之路

受月末空頭回補支撐，隔夜美豆期價自近期跌勢中小幅彈高，美豆止跌使得國內連豆早盤受到一定的提振，早盤開盤后小幅上行，盤中豆油增倉上行，期價一度回升至5日均線附近，但午盤收盤前期價承壓回落，午后期價整體下挫，油粕跌至本年度新低，大豆險些失守3850的支撐位。

國外方面，USDA公布了截至1月21日的一周出口銷售報告，當周美國大豆凈出口銷售量為85.71萬噸，符合此前市場預期的70萬-90萬噸區(qū)間，其中有67.35萬噸為09/10年度船期。豆類出口銷售數(shù)據(jù)中大豆和豆粕銷量與市場預期一致，豆油銷量是預期范圍高端的兩倍多。從美豆近期連續(xù)下跌的走勢來看，南美大豆豐產和出口需求趨緩的利空題材已經得到了較大的消化，而且在美豆價格跌至當前水平時，美國市場和南美豆農的銷售意愿勢必大為減弱，這也會對大豆期價有所支撐，因此，后市不宜過分看空，另外，此番美豆一路下跌，途中多頭根本就沒有反擊的機會，預計近期美豆或將有一個技術性反彈的需求。南美方面，天氣持續(xù)利好作物上漲使得市場依然堅持前期的增產預期，同時，據(jù)分析師對巴西部分產區(qū)作物生長的調查結果來看，巴西產量有望達到預期水平。近期仍需關注南美的天氣狀況對市場的影響。

國內方面，美豆期價持續(xù)下行令我國進口大豆的成本不斷降低，這對國產大豆造成一定的擠出效應，另外，進口大豆明顯的成本優(yōu)勢使得采購商保持了較高的積極性，港口庫存居高不下，當前的庫存量在397萬噸左右，這顯然給國內市場造成了較大的供應壓力，此外，近期油粕價格持續(xù)低迷，大部分油廠已無壓榨利潤，停工限產的跡象顯現(xiàn)，油廠收購大豆的意愿不強，因此，連豆也面臨多重利空因素壓制，預計近期仍將保持震蕩偏弱的走勢。

操作上，建議以日內短線為主，對于日內短期交易能力不強的投資者，建議暫時離場觀望，在當前的這種窄幅震蕩走勢的行情中，短線交易容易面臨進退失據(jù)的兩難局面。

玉米：震蕩走強

今日連玉米1009合約早盤高開，小幅下探之后一路震蕩上揚，尾盤經小幅調整收于1854。

國際市場方面，1月28日CBOT玉米03合約出現(xiàn)小幅反彈，但反彈力度有限，技術形態(tài)上仍然受到五日均線壓制，預計短期內仍將維持弱勢盤整形態(tài)。此外，美元指數(shù)的持續(xù)反彈對大宗商品回暖仍將形成強大的利空壓制。

國內現(xiàn)貨方面，今日吉林玉米深加工企業(yè)的收購價基本維持平穩(wěn)，但綜合前期，整體的收購情況很不理想。從港口動態(tài)來看，當前大連港玉米平倉價受南北倒掛的影響仍然處于低位穩(wěn)定狀態(tài)；目前錦州港的購銷整體清淡，預計直到春節(jié)前錦州港口玉米交易都將繼續(xù)呈現(xiàn)清淡行情；目前廣東港港口內新玉米主流報價1900元/噸，14水左右，繼續(xù)保持穩(wěn)定。

綜上，考慮到后市出現(xiàn)震蕩整理形態(tài)的可能性比較大，因此建議激進型投資者采取日內波段操作。

白糖：震蕩整理

今日鄭州白糖小幅高開，早盤迅速探底，之后有所回升，午后再次小幅下探，全天收于中陰線，振蕩勢明顯，主力1009合約收于5378,跌44點。

由于周三糖價暴跌后拋售壓力減弱，本周四ICE糖市原糖期貨價格呈技術性強勁反彈，收盤時近期合約糖價的漲幅超過了半美分/磅。當日1003期約糖價暴漲64個點，收于29.00美分/磅，盤中1003期約糖價一度上探29.40美分/磅的高點；1005期約糖價同時暴漲60個點，以27.96美分/磅報收。據(jù)場內交易商說，雖然本周三糖價跌破了關鍵的支撐位對始于去年12月初啟動的本輪上漲產生了負面影響，但本周四看漲的投資者還是把1003期約糖價推高至29.40美分/磅的高點，盡管收盤時1003期約糖價沒能收于29.10美分/磅以上。來自紐約NewEdge公司的食糖經紀商邁克爾-麥克杜加爾表示，如果1003期約糖價要重拾漲勢，其收盤價至少得高于29.10美分/磅，1005期約糖價也得突破27.64美分/磅。繼本周三糖價暴跌后，本周四基金買盤依然是推動糖價強勁反彈的中堅力量。貿易商們表示，近期基本面繼續(xù)向好非常有利于糖價回升，估計一些產糖國的食糖產量低于預期導致全球食糖供給緊張的局面將繼續(xù)對糖市形成支撐。此前國際糖業(yè)組織（ISO）曾表示，由于需求超過產量，估計09-10制糖年全球食糖市場仍有720萬噸的供給缺口。去年巴西甘蔗生產和收割季節(jié)降雨量高于正常水平已導致巴西的產量低于預期，印度的食糖生產也受到了反常天氣的沖擊，這兩大產糖國食糖生產低于預期是導致本制糖年全球食糖市場仍有相當數(shù)量供給缺口的根由，與此相反的是需求旺盛的勢頭依然不減，不少國家仍在不斷求購食糖，不過，在目前國際糖價已接近29年高點的背景下，估計沒有一個國家的買主會追漲并大規(guī)模采購食糖，充其量只會要多少買多少，以解燃眉之急。

操作策略：空單少量介入。

早秈稻：橫盤整理 近弱遠強

早秈稻今日走勢依然偏弱，表現(xiàn)為近弱遠強格局。主力1009合約早盤開于2146，盤中沿日內均線窄幅波動，運行區(qū)間為2143－2150。本周該合約基本沿2150上下波動，橫盤整理。近月1005合約繼續(xù)下挫，不斷創(chuàng)出新低。盤中最低至2044，為該合約2009年10月下旬以來的最低位，疲態(tài)盡顯。日內成交量也超過1009合約，減倉2156手。

現(xiàn)貨市場價格較為穩(wěn)定，基本與昨日持平。據(jù)市場監(jiān)測，1月29日，江西九江糧食批發(fā)市場09年本地產3級早秈稻谷批發(fā)價1900元/噸，09年本地產3級晚秈稻谷批發(fā)價1940元/噸，09年本地產標一早秈米批發(fā)價2900元/噸，08年本地產標一晚秈米批發(fā)價3000元/噸，與昨日持平。江西吉水縣糧食局09年產3級晚秈稻谷收購價1900元/噸，09年產3級早秈稻谷收購價1800元/噸，09年產3級秈糯稻谷收購價2400元/噸，08年產標一早秈米出廠價2660元/噸，標一晚秈米出廠價2880元/噸，與昨日持平。湖北省宜城市糧食局09年產3級白小麥收購價1920元/噸，特制二級小麥粉批發(fā)價2330元/噸，與昨日持平。湖北華中糧食中心批發(fā)市場09年本地產3及紅小麥批發(fā)價1720元/噸，一級精粉批發(fā)價2720元/噸，與昨日持平。湖北襄樊市糧食局09年產3級白小麥收購價格1740元/噸，3級紅小麥收購價格1660元/噸，一級精粉出庫價格2340元/噸，與昨日持平。

芝加哥期貨交易所(CBOT)稻米期貨周四下跌至一周來最低水準，這是因美元走堅，以及有關出口業(yè)務的傳聞未經證實。3月稻米期貨RRH0結算價下跌10-1/2美分，報每英擔13.90美元，稍早曾下探13.76美元。遠月合約收低11美分至收漲1/2美分不等。CBOT預估周四稻米期貨成交量為1,399口，期權成交量為40口。美國農業(yè)部(USDA)報告稱，上周美國稻米出口銷售10.18萬噸，較前四周平均水平高出1%。

強麥：反彈動能不足

今日強麥市場走勢依舊疲弱，盤中一度反彈，但上漲動能明顯不足，尾盤收低。今日主力合約1009早盤開于2244，盤中回升至2251，與昨日最高價接近。午后上行乏力，震蕩回落，尾盤收于2245呈長上影線。主力合約成交量2490手，減倉800手，整體交投清淡。

現(xiàn)貨價格保持高位，各地基本與昨日持平。據(jù)市場監(jiān)測，1月29日，山東省德州市糧食局09年本地產3級白小麥到廠價2120元/噸，普通粉出廠價2480元/噸，與昨日持平。臨沂國家糧油批發(fā)市場2級白小麥出庫價格2020元/噸，3級白小麥出庫價格1980元/噸，特制一級小麥粉出廠價格2560元/噸，與昨日持平。濟南3等普通白小麥出庫價格1960-2060元/噸，與昨日持平。濟寧濟南17出庫價格2080-2130元/噸，與昨日持平。鄭州批發(fā)企業(yè)09年3級白小麥火車板價1944元/噸，高優(yōu)503火車板價2060元/噸，豫麥34火車板價2030元/噸，與昨日持平。

美國芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周四收升，脫離三個半月低點，因尾盤出現(xiàn)一輪空頭回補。3月軟紅冬小麥期貨WH0收高3-1/4美分，報每蒲式耳4.87美元。堪薩斯城期貨交易所(KCBT)3月硬紅冬小麥期貨KWH0結算價升4-1/4美分至每蒲式耳4.94-3/4美元。明尼阿波利斯谷物交易所(MGE)3月春小麥期貨MWEH0升3-3/4美分至每蒲式耳5.08-1/2美元。過去幾周小麥期貨價格重挫提振了小麥的出口需求。美國農業(yè)部公布數(shù)據(jù)顯示，最近一周美國小麥出口銷售68.92萬噸,超過預估的45-65萬噸區(qū)間。價格下滑刺激小麥出售,但需求減緩.