短期內(nèi)大豆市場仍然面臨較大回調(diào)壓力，但鑒于中長期豆價仍存上漲動力，因此目前的價值洼地提供了戰(zhàn)略建倉的好時機(jī)。

2010年一季度，南美大豆豐產(chǎn)將會給市場帶來壓力，大豆價格難有起色；4月末美豆種植期開始，美豆種植面積減少及天氣炒作，二季度美豆價格存在走高的動力，美豆具備突破盤整區(qū)間并挑戰(zhàn)1200-1300美分甚至更高價位的能力，連豆具有上沖4300元的可能。但就目前看，市場風(fēng)險加劇，大豆存在繼續(xù)下調(diào)的可能，中長期則可尋找低位逐步建倉。

南美豐產(chǎn)預(yù)期打壓

據(jù)了解，巴西一些早熟的大豆已開始收割，目前巴西大豆已預(yù)售了20%以上。由于3-5月份南美大豆將進(jìn)入銷售高峰期，屆時將對美國大豆出口構(gòu)成巨大競爭。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2009/10年度巴西大豆產(chǎn)量為6500萬噸，增加14%；阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到5300萬噸，增長65%，其他官方機(jī)構(gòu)也預(yù)計(jì)南美大豆產(chǎn)量將創(chuàng)新紀(jì)錄。

遠(yuǎn)月進(jìn)口成本大幅下調(diào)

CBOT大豆價格下跌，導(dǎo)致我國進(jìn)口大豆價格已經(jīng)下跌至3850元。根據(jù)中國匯易網(wǎng)數(shù)據(jù)，本月港口大豆港口庫存量目前為351萬噸，1月份大豆預(yù)計(jì)到港量為430萬噸，近期國內(nèi)港口大豆庫存持續(xù)增加。由于CBOT大豆價格回落，大豆遠(yuǎn)月進(jìn)口成本下降，截至1月28日，2010年2月美國大豆進(jìn)口成本在3666元，3月巴西進(jìn)口大豆價格3597元，而國內(nèi)東北地區(qū)大豆價格保持在3700-3800元的高位，國產(chǎn)大豆價格將面臨較大的競爭壓力。

此外，由于國內(nèi)豆粕、豆油現(xiàn)貨價格下跌，大豆加工處于虧損狀態(tài)，這使得大豆下游需求減少。

年中或現(xiàn)上漲拐點(diǎn)

每年4月末開始，北半球美國、中國大豆開始進(jìn)入播種期，大豆與玉米是替代種植關(guān)系，由于大豆玉米比價連續(xù)下滑，我們預(yù)計(jì)美豆種植面積減少，美豆產(chǎn)量增加的可能性較小，美豆價格存在上漲的動力。2010年3月厄爾尼諾現(xiàn)象有望結(jié)束，美豆生長的天氣炒作有望如火如荼，如果天氣確實(shí)不利導(dǎo)致美豆減產(chǎn)，美豆價格將上漲至新臺階。