受市場(chǎng)資金面緊張等多重利空因素的打擊下，滬指四連陰，盤中一度失守3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，次新股再次暴跌，創(chuàng)業(yè)板跌近2%，兩市逾20股跌停。截至收盤，滬指跌0.96%報(bào)3210點(diǎn)，深成指跌1.64%報(bào)10348點(diǎn)。

整體而言，分析認(rèn)為，主要是以下四因素共同發(fā)力導(dǎo)致了A股今日加速下挫。

其一、市場(chǎng)熱點(diǎn)方面，次新股在顧忌監(jiān)管動(dòng)作進(jìn)一步升級(jí)之下大面積潰敗，不僅對(duì)市場(chǎng)人氣造成重挫，更加速了資金的離場(chǎng)避險(xiǎn)；

其二、資金面上，央行連續(xù)暫停公開市場(chǎng)資金凈投放，國債隔夜逆回購利率飆漲至近兩月新高，貨幣政策風(fēng)向轉(zhuǎn)變已不言自喻，市場(chǎng)流動(dòng)性吃緊讓股市持續(xù)承壓；

其三、有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，當(dāng)前是年報(bào)、季報(bào)披露(預(yù)報(bào))密集期，機(jī)構(gòu)在此時(shí)點(diǎn)或經(jīng)常調(diào)倉換股，加劇市場(chǎng)短期震蕩。如，本周一帶一路崛起，包括保險(xiǎn)、港口等板塊的走強(qiáng)便是機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股帶來的市場(chǎng)表現(xiàn)。

其四、技術(shù)面上，滬指周一沖擊3300整數(shù)關(guān)未果，此后滬指更是走出“三只烏鴉”這一罕見的下跌形態(tài)，對(duì)市場(chǎng)有強(qiáng)烈的心理暗示作用，情緒面悲觀加速了指數(shù)進(jìn)一步探底。

當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，基于次新行情的周期性，加之復(fù)盤歷史上次新板塊主升浪的持續(xù)時(shí)間以及見頂回調(diào)時(shí)的信號(hào)，綜合近期出現(xiàn)的利空因素，需要注意次新板塊的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。于此同時(shí)，次新行情是周期性的，風(fēng)險(xiǎn)釋放之后，投資機(jī)會(huì)也將出現(xiàn)。

分析人士指出，3月以來滬深兩市大盤一直維持震蕩整固模式，數(shù)次挑戰(zhàn)前高，但都無功而返。在此期間，次新股是一條重要的投資主線，賺足了市場(chǎng)眼球。伴隨著次新股大幅回撤，“一帶一路”主題嘗試接力，但應(yīng)者寥寥，未能聚攏人氣，市場(chǎng)本周也開啟整固模式。

在去非標(biāo)、去杠桿和防風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管思路下，預(yù)計(jì)央行將持續(xù)維持資金面緊平衡，但資金面隨基本面而動(dòng)，在經(jīng)濟(jì)增長仍面臨一定下行壓力的情況下，資金利率缺乏持續(xù)上行動(dòng)力。預(yù)計(jì)后期隨著經(jīng)濟(jì)增速和通脹的回落，資金面將出現(xiàn)階段性改善。

近期兩市維持震蕩整理，MPA考核下資金面依然以偏緊為主，流動(dòng)性繼續(xù)對(duì)股指形成擾動(dòng)?？傮w看，市場(chǎng)各板塊間輪動(dòng)飛快且顯得雜亂無章，市場(chǎng)缺乏主流的交易邏輯，導(dǎo)致難以形成合力，短期仍需等待資金面壓力的充分釋放。

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺發(fā)布A股策略報(bào)告表示，去年中開始的周期反彈已進(jìn)入后半段，建議投資者在周期和防御板塊均衡配置，周期板塊中看好可選消費(fèi)、工業(yè)和銀行股。

報(bào)告認(rèn)為，今年中國居民名義收入增長或加快，結(jié)合中長期消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化，為部分可選消費(fèi)行業(yè)的表現(xiàn)提供正面的宏觀環(huán)境。高端白酒、國內(nèi)旅游和手游行業(yè)可能受益于行業(yè)增速上升、集中度提高帶來的收入和利潤率上升；2016年以來房地產(chǎn)銷售快速增長，地產(chǎn)后周期的家居和龍頭家電企業(yè)有望在今年維持盈利快速增長。