北京時(shí)間3月28日凌晨消息，由于對(duì)特朗普總統(tǒng)許諾政策的兌現(xiàn)前景日益感到疑慮，華爾街正在開(kāi)始做出一些防御性動(dòng)作。

研究公司EPFR Global的數(shù)據(jù)顯示，在截至3月22日的一周當(dāng)中，投資者突然從美國(guó)股票共同基金當(dāng)中撤出了890億美元投資。這一單周撤資額度創(chuàng)下了去年6月以來(lái)的最高紀(jì)錄。

那些因此受到影響最嚴(yán)重的股票當(dāng)中，頗有不少正是大選之后上漲幅度最可觀的股票。撤資的重災(zāi)區(qū)包括銀行板塊、制造板塊，以及小型股票等，都是些對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況最為敏感的領(lǐng)域。

與此同時(shí)，道指也從史上最高點(diǎn)上退下來(lái)，至3月22日，當(dāng)周損失了250點(diǎn)。

分析師們指出，這在很大程度上應(yīng)該歸咎于共和黨的內(nèi)斗，歸咎于他們無(wú)法通過(guò)一份取代奧巴馬醫(yī)保的法案。投資者擔(dān)心醫(yī)保法案議程的僵局可能會(huì)導(dǎo)致更多特朗普所承諾的經(jīng)濟(jì)政策遭到延遲，尤其是大規(guī)模的減稅，后者正是支撐近期以來(lái)華爾街強(qiáng)勁漲勢(shì)的主要因素。

美國(guó)銀行美林的策略師們?cè)谘芯繄?bào)告當(dāng)中指出：“特朗普交易已經(jīng)進(jìn)行到了必須看到實(shí)在的政策進(jìn)展才能進(jìn)行下去的節(jié)點(diǎn)了?！?/p>

不過(guò)，他們同時(shí)也表示，醫(yī)保改革在議會(huì)受挫“不大可能會(huì)導(dǎo)致‘不良資產(chǎn)救助計(jì)劃時(shí)刻’再現(xiàn)”。他們?cè)诖怂傅氖牵?008年9月，由于國(guó)會(huì)最初拒絕了救援華爾街的計(jì)劃，標(biāo)普500指數(shù)暴跌9%。

即便如此，他們依然判斷醫(yī)保改革失敗可能道指“重大沖擊”，“暫時(shí)性”打壓股價(jià)，并使得國(guó)債收益率走低。

EPFR解釋說(shuō)，投資者撤出美股資金是一個(gè)信號(hào)，顯示他們的立場(chǎng)正在“轉(zhuǎn)向防御”，而這一變化的根本原因還是在于質(zhì)疑特朗普政府是否具有“必需的專注力和政治技巧，來(lái)讓總統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃在國(guó)會(huì)獲得通過(guò)”。

比如，這一周當(dāng)中，投資者從小型股票當(dāng)中撤資11億美元，為近六個(gè)月以來(lái)最多。小型股票通常都來(lái)自那些業(yè)務(wù)限于美國(guó)本土的企業(yè)，投資者原本的判斷是，特朗普美國(guó)優(yōu)先的政策取向和他承諾的4%增長(zhǎng)速度將讓這些企業(yè)的利潤(rùn)得到提升，可是現(xiàn)在，小型股票指標(biāo)羅素2000指數(shù)在這一周起步就不順暢，最終損失了2%。

類似的是，預(yù)計(jì)會(huì)從特朗普貿(mào)易政策中獲益的工業(yè)板塊遭遇了1月中旬以來(lái)最嚴(yán)重的投資外流。

特朗普曾經(jīng)許諾要減輕對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管，而聯(lián)儲(chǔ)加息又意味著他們將擁有更大的利潤(rùn)潛力，于是，銀行板塊成為了大選以來(lái)漲勢(shì)中的主角之一?？墒?，上周，投資者也從這一板塊撤資6億美元。

那么，這些離開(kāi)的資金最終去了什么地方呢？

答案是，美國(guó)政治經(jīng)濟(jì)變數(shù)之下，新興市場(chǎng)股票和債券成為了受益者，兩者在這一周當(dāng)中都有大規(guī)模資金流入。

當(dāng)然也少不了投資者在恐慌中最容易想到的黃金，在這一周中，投資者向黃金基金注資11億美元。

說(shuō)起未來(lái)的美股走勢(shì)，華爾街認(rèn)為，問(wèn)題的關(guān)鍵就在于特朗普和其他共和黨領(lǐng)袖能夠以多快的速度放下醫(yī)保問(wèn)題，將政策焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到稅務(wù)改革上來(lái)。

周五，財(cái)政部長(zhǎng)努欽承諾說(shuō)，特朗普新的稅務(wù)改革計(jì)劃將“很快”出爐。他宣稱，自己對(duì)稅改今年年內(nèi)實(shí)現(xiàn)有著很強(qiáng)的信心，哪怕不能如他最初所預(yù)期的在8月底前完成，也不會(huì)拖過(guò)秋季。

可是，稅改其實(shí)一點(diǎn)也不比醫(yī)改容易。

Cumberland Advisors董事長(zhǎng)、首席投資官柯托克(David Kotok)在研究報(bào)告當(dāng)中指出，特朗普漲勢(shì)“高度依賴于稅務(wù)改革兌現(xiàn)的步伐”。

“這過(guò)程拖得越久，未來(lái)就變得越可疑，股價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大?！?/p>