國債期貨：工業(yè)企業(yè)利潤向好 期債遇阻。

一、行情回顧。周一，期債日內(nèi)維持震蕩。5年期主力合約TF1706開盤價99.260 ，最高99.400 ，最低99.200 ，收盤于99.375 ，漲跌幅為0.08%，成交量為8790手，持倉量為16659手。三張合約總成交8989手，總持倉18322手。10年期主力合約T1706開盤價97.315 ，最高97.440 ，最低99.200 ，收盤于97.310 ，漲跌幅為-0.02%，成交量為41506手，持倉量為54920手。三張合約總成交44748手，總持倉64527手。

二、資金面。昨日，公開市場操作凈回籠800億元，資金利率平穩(wěn)。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行12.2BP至2.4820 %，7天利率上行1.53BP至2.7993 %，14天利率下行2.42BP至3.3378 %；銀行間回購加權利率1天利率下行12.3BP至2.4674 %，7天利率上行24.1BP至3.4375 %，14天利率上行37.15BP至4.7790 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1706合約的CTD券150007.IB，IRR為2.45%，該券當日估值為101.9608；T1706合約的CTD券為160010.IB，IRR為0.15%，該券估值為97.1388?，F(xiàn)券方面，昨日5年、10年期收益率分別下行2.2BP、0.8BP至3.0824%、3.2451%。中債國債類指數(shù)較上一交易日上漲，其中中債國債總指數(shù)上行0.12BP至170.03 ，固定利率國債指數(shù)上行0.12BP至170.44。

四、財經(jīng)資訊。

1、中國1-2月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額10156.8億元，同比增長31.5%，去年全年同比增8.5%，1-2月國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額2336.3億元，同比增長1倍。統(tǒng)計局解讀工業(yè)企業(yè)利潤稱，生產(chǎn)加快、價格上漲、成本費用下降使企業(yè)利潤增長加快。

五、結(jié)論及投資建議。周一，期債早盤仍有做多意愿，但工業(yè)企業(yè)利潤高增，市場情緒有所冷靜，觀望心態(tài)上升。1-2月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長31.5%，較去年12月分的2.3%大幅回升，企業(yè)工業(yè)生產(chǎn)加快、產(chǎn)品價格上漲以及成本費用下降推升利潤總額，持續(xù)性存在一定不確定性。昨日，央行表示月末財政持續(xù)支出，對沖到期資金后銀行體系流動性仍處于較高水平，暫不開展公開市場操作，當天凈回籠800億元，跨月資金仍然偏緊，整體相對平穩(wěn)；考慮到MPA考核，資金面緊繃態(tài)勢有望維持，但市場沖擊或許有限，臨近關口期債有望暫且觀察；近期商品市場跌幅顯著，其中原因或有需求回落，或有供應釋放，前期企業(yè)生產(chǎn)積極庫存上升疊加3月發(fā)電耗煤仍較強勁，供應的力量可能更強，有待觀察?；趯ξ磥斫?jīng)濟增長的不信任、預期資金面回落以及通脹壓力緩解，期債偏強態(tài)勢暫未改變，昨日10債未突破97.5，短期以逢低短多為主，遇技術阻力平倉，突破后再跟進多單，底倉不動；曲線增陡，跨品種利差走擴，繼續(xù)持有。