1、國內(nèi)現(xiàn)貨價格及成交升貼水變化

上周現(xiàn)貨市場表現(xiàn)不慍不火。周內(nèi)廣東現(xiàn)貨成交價/南儲均價多在升水20-30元之間，而現(xiàn)貨成交價/當(dāng)月貼水則多維持在110-120元之間。隨著滬倫鋁比價下滑，國內(nèi)出口訂單較好，下游企業(yè)開工率不錯，鋁錠出庫需求較前期略有好轉(zhuǎn)，周內(nèi)多維持在7000-10000噸/天之間。不過對于中間商而言，庫存持續(xù)高企，價差難以回歸，加上兩地價差維持較低水平，套利操作空間較為有限，在庫存難以出現(xiàn)明顯回落的情形下，預(yù)計期現(xiàn)價差僅是跟隨交割周期的臨近而收窄，難以出現(xiàn)明顯的套利空間。上周華東現(xiàn)貨市場表現(xiàn)平穩(wěn)，周內(nèi)現(xiàn)貨成交價/當(dāng)月貼水多維持在140-170元之間。受月底+季末的影響，部分大型貿(mào)易商資金略微偏緊，拋售壓力加大，是令期現(xiàn)價差繼續(xù)維持較高水平的重要因素。盡管下游需求不錯，但供應(yīng)量龐大，庫存難以呈現(xiàn)明顯下降的趨勢，在高庫存壓力下期現(xiàn)價差難以出現(xiàn)明顯收窄，而南儲/長江價差也將繼續(xù)維持窄區(qū)間震蕩，因此無論是買現(xiàn)拋期套利或者是兩地?fù)Q貨的操作機會都將明顯少于去年。

2、鋁錠現(xiàn)貨庫存變化

庫存方面，截止周四，國內(nèi)社會總庫存量為113.53萬噸，周比減少0.51萬噸。其中廣東地區(qū)鋁錠社會庫存量為36.33萬噸，較上周四減少0.21萬噸；華東地區(qū)鋁錠社會庫存量為68.7萬噸（其中上海庫存24.7萬噸，無錫庫存37.5萬噸、杭州庫存6.5萬噸），周比減少0.1萬噸（其中上海減少0.5萬噸，無錫增加0.2萬噸，杭州增加0.2萬噸）；鞏義庫存8.5萬噸，周比減少0.2萬噸。

全國公共倉庫存轉(zhuǎn)升為降，鞏義、華東和廣東地區(qū)庫存均不同程度減少。其中廣東庫存下降最大，周一至周四出庫約4.5萬噸，入庫約4.2萬噸。從數(shù)據(jù)看，入庫大幅下降是庫存減少的主因。但據(jù)南儲商務(wù)網(wǎng)了解，在整體庫存處于歷史高位的情況下，現(xiàn)廣東各地倉庫入庫時間增加，碼頭積壓鋁錠較多，加之下游囤貨，廣東庫存年內(nèi)周比首現(xiàn)下降。鞏義方面，下游出口訂單大幅增加，需求明顯回暖，庫存近期維持在8萬噸附近波動。預(yù)計短期內(nèi)，全國庫存將維持高位波動。

3、鋁棒市場變化

上周廣東鋁棒公共倉庫存出現(xiàn)拐點，周二達(dá)8.13萬噸后，回落至周五7.55萬噸，較前一周同期減少1430噸。鋁棒加工費繼續(xù)保持在350-400元之間波動，部分在430元附近有成交。近期華南和華東兩地價格維持在較窄區(qū)間，加之鋁價表現(xiàn)較弱，鋁棒價已接近成本附近，對鋁棒加工費有支撐。上周上游廠家和貿(mào)易商均表示鋁棒成交較為清淡，下游需求量有所下降是原因之一?，F(xiàn)鋁棒庫存高企，加之上周期貨走勢較為疲軟，打擊下游接貨熱情。據(jù)聞中央環(huán)保督查組將于本周到達(dá)廣東，驗收環(huán)保結(jié)果，或有利于提振鋁棒消費。（撰稿人：南儲鋁研究小組）