受月底資金趨緊的影響，上周國內(nèi)利率水平呈現(xiàn)明顯的上升態(tài)勢。截至3月17日，Shibor隔夜利率報收于2.6330%，較上一周上升0.2311%；1月期利率報收于4.2775%，較上一周上升0.1622%；6月期利率報收于4.2909%，較上一周上升0.0878%；一年期利率為4.1246%，較上一周上升0.0695%。

展望本周國內(nèi)流動性的水平，利率繼續(xù)上行的態(tài)勢仍然難以改變。首先，本周將會進入三月下旬，隨著季度末的臨近，銀行進入各類指標的考核期。為了達標，銀行可能會攬儲、惜貸，市場資金偏緊的局面難以改變。其次，美國正式加息，美元兌人民幣匯率呈現(xiàn)偏強的走勢，國內(nèi)資金外流的態(tài)勢將會延續(xù)，因此外匯占款下降的態(tài)勢將會擴大，這將會進一步減少國內(nèi)的貨幣供應。相對應，為了緩解資金外流，中國人民銀行勢必會采取推升利率的對策。基于這個邏輯，近期的利率也將會維持在偏高的水平。再次，央行上周的公開市場業(yè)務的力度較前期有所加強，但是這主要是為了緩解季末資金的緊缺，屬于正常操作。從其提升逆回購和MLF中標利率水平的舉動來看，央行將利率維持在一個相對高的水平的意圖還是較為明顯的。最后，受去年商品價格大漲的影響，今年的通脹水平一直維持在偏高的水平，為了對通脹進行彌補，穩(wěn)定實際利率，利率水平上升也是整體的趨勢。

綜上所述，在月底銀行沖時點、美國加息造成人民幣弱勢、央行提升公開市場業(yè)務利率以及通脹上升的大背景下，利率水平的上升仍然是大勢所趨。因此，筆者認為本周央行公開市場業(yè)務的力度有望增強，但是國內(nèi)流動性趨緊的局面難以改變，利率仍然將會呈現(xiàn)上升的態(tài)勢。