最新國(guó)際財(cái)經(jīng)信息

1. 周一，央行開展300億逆回購操作，中標(biāo)利率分別持平于2.35%、2.5%和2.65%，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠500億。

2. 銀監(jiān)會(huì)國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)主席于學(xué)軍認(rèn)為，中國(guó)銀行業(yè)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)空間依然很大，擇機(jī)降準(zhǔn)切換由MLF和PSL等政策工具投放出去的基礎(chǔ)貨幣，對(duì)人民幣有保值的作用。

3. 周一美股收盤漲跌不一，投資者等待美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，預(yù)計(jì)此次會(huì)議將會(huì)加息。道指跌0.1%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.04%；紐約黃金收漲0.1%，報(bào)1230.10美元/盎司；WTI原油收跌0.19%，報(bào)48.40美元/桶。 

4. 周一，滬深兩市整體呈現(xiàn)探低回升的走勢(shì)，盤面上，電子制造、次新股、半導(dǎo)體等板塊漲幅居前。截止收盤，滬指報(bào)3237.02，漲0.76%，深成指報(bào)10559.88點(diǎn)，漲1.04%，創(chuàng)指報(bào)1970.88，漲1.07%。

5. 今日關(guān)注：10:00中國(guó)2月固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售年率；15:00德國(guó)2月CPI年率終值；18:00德國(guó)3月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)；18:00歐元區(qū)1月工業(yè)產(chǎn)出月率；18:00歐元區(qū)3月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)；20:30美國(guó)2月PPI年率。

期市早評(píng)

金融期貨

【股指:上證3174-3200維持逢低偏多思路】

政策消息。1.在岸人民幣收跌0.09%報(bào)6.9115元；2.央行開展300億逆回購操作，當(dāng)日凈回籠500億；3.深股通連續(xù)62個(gè)交易日凈流入432.44億。

市場(chǎng)分析。周一，期指呈現(xiàn)探低回升的走勢(shì)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，煤炭、有色金屬、地產(chǎn)板塊走強(qiáng)。主力合約IF、IH、IC分別貼水5.30、1.49、23.30點(diǎn)，本周五進(jìn)入股指交割，基差收窄至平水狀態(tài)。IF加權(quán)在40日線下方再次受到支撐，一舉收復(fù)5、10、20日線，60分鐘周期走出下降通道。深成指回踩20日線，受到支撐后企穩(wěn)回升。上證指數(shù)放量站上20日線，收長(zhǎng)下影中陽，但鑒于美聯(lián)儲(chǔ)加息尚未落地，短線或仍有反復(fù)。

操作建議。受美聯(lián)儲(chǔ)加息擾動(dòng)，股指短線或仍有反復(fù)，但下探是機(jī)會(huì)而非風(fēng)險(xiǎn)，加息靴子落地后，有望重拾升勢(shì)，上證3174-3200維持逢低偏多的思路。

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：基本面利空壓力仍待釋放，反彈行情難持續(xù)】

13日，CBOT 5月大豆期貨收跌1/2美分，報(bào)每蒲式耳10.06美元。5月豆粕合約收高2.2美元，報(bào)每短噸330.9美元。5月豆油合約跌0.56美分，報(bào)每磅32.12美分。5月豆油合約收低，表現(xiàn)不及豆粕，因豆粕/豆油套利交易，馬來西亞棕櫚油期貨也帶來外溢影響。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)上周四公布的預(yù)估，使其成為最新預(yù)期巴西2016/17年度大豆作物產(chǎn)量增長(zhǎng)的機(jī)構(gòu)，并促使其下調(diào)美國(guó)出口預(yù)期并上調(diào)美國(guó)大豆年末庫存預(yù)估。私人分析機(jī)構(gòu)Informa Economics將美國(guó)2017年大豆種植面積預(yù)估上調(diào)至8,870萬英畝，高于1月預(yù)估的8,864.7萬英畝,也高出USDA的預(yù)估水平。

無論是從供需格局，還是從美國(guó)升息的角度，我們更多看到的是近期市場(chǎng)的空頭格局。鄭州菜粕2350、大連豆粕2850附近為重要抵抗位，是多空重要停損位，宏觀變量決定市場(chǎng)波動(dòng)區(qū)間，警惕價(jià)格破位尋底風(fēng)險(xiǎn)；油脂市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)庫存呈現(xiàn)攀升趨勢(shì)，馬來西亞棕櫚油進(jìn)入強(qiáng)烈的增產(chǎn)周期，熊市基本面將對(duì)價(jià)格產(chǎn)生持久壓力，關(guān)注9月棕櫚油空頭加倉機(jī)會(huì)，對(duì)沖套作交易推薦9月菜棕價(jià)差擴(kuò)大。

【雞蛋：震蕩蓄勢(shì)，關(guān)注轉(zhuǎn)強(qiáng)表現(xiàn)】

13日，全國(guó)雞蛋價(jià)格穩(wěn)定為主，產(chǎn)區(qū)局部受銷區(qū)影響漲落調(diào)整，目前貨源供應(yīng)尚可，經(jīng)銷商收貨積極性減弱，加上南方因雨雪天氣影響走貨，預(yù)計(jì)近期行情或走穩(wěn)為主，高價(jià)區(qū)或有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。全國(guó)雞蛋產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格集中在2.22-2.44，維持觸底后強(qiáng)趨勢(shì)轉(zhuǎn)變。筆者強(qiáng)調(diào)，基于雞蛋現(xiàn)貨漲幅持續(xù)低迷，產(chǎn)業(yè)緩慢去產(chǎn)能，期貨價(jià)格表現(xiàn)為近弱遠(yuǎn)強(qiáng)。5月合約，完成尋底3100的目標(biāo)，期現(xiàn)價(jià)差回歸是交割前主要線索，近日低位劇烈震蕩。9月合約挺進(jìn)近兩年的高價(jià)區(qū)域4300-4400，高位震蕩反復(fù)，波動(dòng)區(qū)間下移至4250-4300窄幅波動(dòng)，關(guān)注價(jià)格下探過程多單增持機(jī)會(huì)。

【白糖:短線鄭糖易跌難漲，五月空單逢低止盈，逢反彈拋空遠(yuǎn)月】

周一鄭糖期貨小幅沖高回落，主力合約SR1705整體依舊維持6700-6800區(qū)間震蕩走勢(shì)。ICE原糖期貨周一在震蕩交投中小幅收跌，繼續(xù)關(guān)注印度糖進(jìn)口前景?，F(xiàn)貨方面，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)，目前柳州中間商新糖報(bào)價(jià)6750元/噸，湛江中間商新糖報(bào)價(jià)6600-6650元/噸，昆明新糖報(bào)價(jià)6540-6550元/噸。綜合而言，國(guó)內(nèi)新糖大面積上市，市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加，短線鄭糖易跌難漲，五月空單逢低止盈，逢反彈拋空遠(yuǎn)月。

【棉花:空單逢低止盈，依托60日均線，可輕倉試多九月】

周一鄭棉期貨低位震蕩，遠(yuǎn)月合約CF1709圍繞16000附近橫盤整理。ICE期棉周一在淡靜交投中小跌，受累于鼓舞市場(chǎng)普跌。消息方面，3月13日國(guó)儲(chǔ)棉輪出銷售3.20萬噸，實(shí)際成交2.72萬噸，成交率84.67%，成交均價(jià)14905元/噸（+46）；3月14日儲(chǔ)備棉輪出兩節(jié)共掛拍3.21萬噸。倉單方面，截止3月13日，鄭商所棉花注冊(cè)倉單數(shù)量2690張（+125），有效預(yù)報(bào)2075張（+16張），折貨19.06萬噸。綜合而言，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉花市場(chǎng)供需緊平衡，中長(zhǎng)期鄭棉重心仍將緩慢上移。短期來看，下游紡織企業(yè)棉花商業(yè)庫存不多，拋儲(chǔ)初期有較強(qiáng)的補(bǔ)庫需求，但隨著儲(chǔ)備棉持續(xù)投放，市場(chǎng)供應(yīng)壓力亦不斷增加，缺乏新的題材炒作，短線鄭棉或陷入震蕩走勢(shì)，空單逢低止盈，依托60日均線，可輕倉試多九月。

工業(yè)品

【銅：關(guān)注能否站上10日均線】

周一倫銅震蕩走高，至收盤上漲1.13%。庫存上，LME銅庫存331200噸，增加5700噸；13日上期所銅倉單171434噸，增加4878噸。因美國(guó)2月LMCI意外宣布將延遲至美聯(lián)儲(chǔ)3月FOMC會(huì)議召開后公布，昨日市場(chǎng)無重磅數(shù)據(jù)公布，倫銅受助于Cerro Verde銅礦罷工影響繼續(xù)走高。本周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議，由于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，大宗商品普遍受到影響，關(guān)注利率決議出臺(tái)前后市場(chǎng)變動(dòng)情況。供給方面，今年以來Escondida等銅礦供應(yīng)端受中斷事件較多，供應(yīng)端受到的干擾將對(duì)產(chǎn)量帶來一定影響，秘魯最大銅礦Cerro Verde銅礦罷工已進(jìn)入第四天，工會(huì)與資方的談判未能解決勞資糾紛，導(dǎo)致大約4萬噸/月的產(chǎn)能因勞動(dòng)條件糾紛而停產(chǎn)。國(guó)內(nèi)下游需求方面，每年的三四月份是銅下游生產(chǎn)的旺季，需求有望增加，對(duì)銅價(jià)形成支撐。數(shù)據(jù)方面，今日關(guān)注中國(guó)2月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率；中國(guó)2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額年率。周一倫銅震蕩走高收出小陽線，國(guó)內(nèi)夜盤小幅走低，在10日均線附近受阻，若能站上10日均線則有望上沖48000一線。

【PTA：探至5000短線目標(biāo)減倉止盈 下行風(fēng)險(xiǎn)仍存】

TA1705合約上周連續(xù)重挫，周一延續(xù)偏空，期價(jià)早盤延續(xù)上周五夜盤的下挫，迅速探至5002元/噸階段低點(diǎn)，觸及5000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，這也是我們預(yù)期的短期目標(biāo)位，隨后期價(jià)暫獲支撐小幅回升，收類十字星小陰線?；久婵磭?guó)內(nèi)PTA產(chǎn)業(yè)鏈供需格局較春節(jié)前已有大幅好轉(zhuǎn)，但美原油指數(shù)連續(xù)暴跌，累計(jì)下挫近10%，下跌并未結(jié)束，國(guó)內(nèi)工業(yè)品市場(chǎng)的空頭風(fēng)險(xiǎn)仍存。操作上建議前期高位空單減倉止盈，短線震蕩關(guān)注5200點(diǎn)一線壓力以及原油走勢(shì)。

【黑色：長(zhǎng)陽線拉漲向現(xiàn)貨靠攏 短線趨于強(qiáng)勢(shì)波動(dòng)】

黑色系列的供需格局似乎出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但從庫存的角度上看，并不樂觀。螺紋鋼周度庫存自11月下旬震蕩攀升，鐵礦石港口庫存突破1.2億噸，顯示出需求端存有較大隱患。3月美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，美原油指數(shù)因庫存大幅回升而出現(xiàn)暴跌，商品市場(chǎng)整體承壓。黑色系上周高位震蕩反復(fù)，隨后開啟下挫，周度收長(zhǎng)陰線回吐前兩周漲幅，并且跌落5周均線，期價(jià)整體仍維持自去年10月中旬以來的上升趨勢(shì)當(dāng)中，應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注3350一線，即10周均線的支撐情況。上一交易日我們?cè)崾?，時(shí)至3月中旬，主力合約依然沒有從五月合約移倉至遠(yuǎn)月，而現(xiàn)貨價(jià)格仍較為堅(jiān)挺并且升水期貨近300元/噸，周一螺紋長(zhǎng)陽線拉漲，以6%的漲幅重回3600點(diǎn)一線，向現(xiàn)貨靠攏，短線趨于強(qiáng)勢(shì)波動(dòng)。鐵礦石1705合約在觸及638.5元/噸后大幅拉升，也符合我們對(duì)于其將回踩60日線的預(yù)期，期價(jià)拉升逼近700點(diǎn)，也有效回補(bǔ)了與現(xiàn)貨價(jià)格的貼水幅度。雙焦突破前高，走勢(shì)偏強(qiáng)。

【LLDPE：關(guān)注下方9000一線支撐】

因投資者權(quán)衡美國(guó)原油增產(chǎn)與OPEC減產(chǎn)，周一美原油價(jià)格走勢(shì)震蕩。現(xiàn)貨面，線性及高壓下滑50-150元/噸，市場(chǎng)商家多數(shù)降價(jià)讓利出貨，但終端詢盤清淡，難緩解庫存壓力及市場(chǎng)倒掛局面。周一連塑低開后震蕩走高收出中陽線，上方5、10日均線承壓，短線震蕩走勢(shì)。OPEC等產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)，不過美原油產(chǎn)量增加，上周美國(guó)新增八座活躍鉆機(jī)，連漲第八周，投資者權(quán)衡二者對(duì)市場(chǎng)的影響，美原油價(jià)格走勢(shì)震蕩。裝置上，齊魯石化LDPE裝置3月3日故障停車，計(jì)劃?rùn)z修20-30天；上海金菲HDPE裝置3月5日停車，計(jì)劃3月31日開車。一般3月份是農(nóng)膜需求旺季，但是近兩年地膜需求啟動(dòng)遲緩，今年地膜需求分散化明顯，總體看下游終端及貿(mào)易商開單積極性不高。石化去庫存進(jìn)度緩慢，庫存仍屬偏高狀態(tài)，石化降價(jià)去庫存動(dòng)力仍存。周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議，由于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，大宗商品普遍受到影響，關(guān)注利率決議出臺(tái)前后市場(chǎng)變動(dòng)情況。周一連塑低開高走收出中陽線，關(guān)注下方9000一線支撐，短線操作為主。

【天膠:空單逢低止盈，18000下方，逢低輕倉試多遠(yuǎn)月】

周一滬膠期貨探底回升，主力合約RU1705早盤一度下探至17155點(diǎn)，午后期價(jià)大幅拉伸，夜盤窄幅震蕩。日膠指數(shù)低位小幅反彈。綜合而言，東南亞停割期臨近，國(guó)內(nèi)重卡銷售維持強(qiáng)勢(shì)，基本面支撐仍存。但短期來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地之前，滬膠低位仍有震蕩反復(fù)，空單逢低止盈，18000下方，逢低輕倉試多遠(yuǎn)月。

【黃金:市場(chǎng)關(guān)注轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議指引，空單謹(jǐn)慎持有】

周一，因美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期已被充分消化，美元指數(shù)高位回落，國(guó)際黃金低位反彈。國(guó)際金價(jià)自高點(diǎn)1263美元/盎司，最低回落至1195美元/盎司，到達(dá)本輪上漲的50%黃金分割位，技術(shù)上存在反彈的要求。最近公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)、就業(yè)、通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，為美聯(lián)儲(chǔ)在3月會(huì)議上加息提供了有利證據(jù)，我們認(rèn)為本周加息幾成定局。因黃金的近期價(jià)格走勢(shì)中，已充分計(jì)入了3月加息的預(yù)期，后續(xù)影響金價(jià)的主要因素將是美聯(lián)儲(chǔ)在3月會(huì)議上的前瞻性指引，若政策聲明偏向鷹派，透露出支持年內(nèi)加息三次的信息，則金價(jià)仍有下跌的空間，建議加息前空單謹(jǐn)慎持有。