鋼材

【本日行情】

1004螺紋合約開4145元，盤中最高上報(bào)4145元，最低下探4115元，收4118元，下跌16元，跌幅0.39%。今日累積成交1936手，持倉量增加4手，至39600手。

1005螺紋合約開4286元，盤中最高上報(bào)4290元，最低下探4258元，收在4265元，下跌15點(diǎn)，跌幅0.35%。今日成交量818680手，持倉量減少21302手，至852992手。

【基本面】

盡管國內(nèi)大型鋼鐵網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)均表明國內(nèi)主要港口鐵礦石庫存量已經(jīng)達(dá)到一個(gè)較高的水平。但昨日公布的國內(nèi)12月份鋼鐵生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能利用率同樣維持高位。因此，產(chǎn)能利用率的高企部分抵消了鐵礦石庫存壓力的利空影響。數(shù)據(jù)顯示，目前天津港63.5品味印度鐵礦石CIF參考報(bào)價(jià)維持在130美元/噸附近波動(dòng)。

據(jù)悉，財(cái)政部方面表示2010年將適時(shí)出臺(tái)資源稅改革方案，促進(jìn)資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)。而此次資源稅的推出或?qū)⒏淖冊(cè)袕牧坑?jì)征的方式而轉(zhuǎn)變?yōu)閺膬r(jià)計(jì)征。因此，處于價(jià)格高位的鐵礦石國內(nèi)出廠成本或?qū)⑻岣?。部分貿(mào)易商鋼廠提前開始囤積廉價(jià)國外礦以抵消此影響。據(jù)悉，由于鐵礦石價(jià)格受到國際壟斷集團(tuán)壟斷，國內(nèi)礦成本轉(zhuǎn)嫁相對(duì)困難，因此國內(nèi)礦山原有高開采成本的情況下，處境或更為艱難。

國際鐵市場方面，歐盟委員會(huì)宣布,將根據(jù)《歐盟工作模式條約》第101條約,就力拓和必和必拓之間合并西澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)業(yè)務(wù)一事展開反壟斷調(diào)查,并表示將重點(diǎn)評(píng)估該事件對(duì)海運(yùn)市場產(chǎn)生的影響。由于前期歐盟委員會(huì)已經(jīng)否定必和必拓收購力拓事宜，此次反壟斷審查歐洲鋼鐵聯(lián)盟亦加緊游說，希望阻止兩拓合資的審批。

圖形上看，螺紋主力1005合約低位繼續(xù)考驗(yàn)4260支撐線支撐，盡管期價(jià)仍收于支撐線上方，但走勢(shì)相對(duì)較弱。中長線看，若期價(jià)跌穿支撐，則該處支撐將轉(zhuǎn)為長線壓力位，后市表現(xiàn)更為弱勢(shì)。

【操作建議】

由于國內(nèi)央行信貸消息面的利空，短期依然對(duì)期價(jià)造成壓力。而從現(xiàn)貨市場數(shù)據(jù)看，盡管庫存量高企，但現(xiàn)貨價(jià)格走弱相對(duì)平緩，未有殺跌跡象?？梢?，目前無論是投機(jī)還是終端客戶，依然對(duì)后市抱有希望。在貨幣政策的利空緩慢釋放的過程中，市場等待期價(jià)對(duì)貨幣政策敏感度降低，期望該品種基本面再度拉動(dòng)期價(jià)上揚(yáng)。

因此，操作上鑒于不確定因素的增加，短期可適度觀望。

滬鋅

【隔夜倫鋅行情】

26日倫敦綜合鋅早盤平穩(wěn)波動(dòng)，上午9時(shí)多頭發(fā)力，短期上沖至2360處，由于此處正值0.682壓力線（3504為頂，2263為底），期價(jià)承壓回落。隨著空頭逢高進(jìn)場，期價(jià)大幅跳水，目前期價(jià)位于2263-2355區(qū)間震蕩。由于空頭借助宏觀面不確定因素逢高打壓，因此期價(jià)短期弱勢(shì)難改。

隔夜外盤，25日倫鋅3月期開2365美元，收2315美元，下跌35美元。持倉量增加1684手至21.18萬手。庫存小幅增加625噸，至491825噸。截止1月26日下午3時(shí)，滬鋅1004合約/倫敦場外鋅比價(jià)為8.47。

美國全國地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)25日公布，美國12月份現(xiàn)房銷售下降16.7%，折合成年率為545萬套，11月份折合成年率的銷量為654萬套。12月份現(xiàn)房銷售降幅大大高出市場預(yù)期的11.6%，對(duì)市場形成利空。

由于近期包括就業(yè)人數(shù)在內(nèi)的部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷，市場擔(dān)憂實(shí)體經(jīng)濟(jì)無法支撐貨幣政策變動(dòng)。今日日本方面將公布最新利率決定，市場普遍預(yù)期日本央行將維持利率不變。從該角度來看，市場對(duì)于貨幣政策的不確定性依然表現(xiàn)較為擔(dān)憂，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的支撐短期內(nèi)并未令市場人士抱有太多信心。

【今日滬鋅行情】

螺紋主力早盤承接外盤短線走強(qiáng)利好小幅跟漲，但之后隨著倫鋅場外盤面的進(jìn)一步走跌，滬鋅空頭逐步進(jìn)場，午盤空頭力量釋放期價(jià)明顯跳水回落。

今日滬鋅1005合約開20040元，盤中最高上報(bào)20130元，最低下探19330元，收19390元，下跌565元，跌幅2.83%。今日累積成交810362手，持倉量增加44990手，至216286手。

據(jù)路透社報(bào)道，中國數(shù)家被中國央行實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金率的商業(yè)銀行將于周二完成繳款，此舉或?qū)?dǎo)致市場流動(dòng)性緊張，回購市場的利率大幅走升。因此，近日證券市場跳水回落。此外有消息稱，由于國家1月份信貸投放量過高，部分銀行已經(jīng)縮緊或者信貸，該消息更是對(duì)地產(chǎn)市場形成較大利空。

【操作建議】

圖形上看，滬鋅短期弱勢(shì)難改，由于國際國內(nèi)市場對(duì)貨幣政策變化的表現(xiàn)敏感，不排除市場有過跌行情。近日滬鋅依然收于19245的前期密集交投區(qū)間之上，但均線系統(tǒng)的空頭排列已經(jīng)形成，期價(jià)震蕩回落之勢(shì)預(yù)期仍將繼續(xù)，建議逢高沽空，在19245附近減持避險(xiǎn)。

天膠

周二，受東京膠沖高遇阻，并返身深幅回落影響，滬膠高開遇阻，并返身深幅回落，近遠(yuǎn)期各合約期價(jià)中幅收跌，其中主力合約RU1005收跌525元至24065元，全日成交活躍，其中遠(yuǎn)期RU1009交易明顯升溫，持倉量小幅凈增，外圍增量資金依然積極進(jìn)駐，雙方對(duì)后市分歧漸趨尖銳，基本面利多利空相互交織，因此，滬膠持續(xù)單邊大幅上漲后，技術(shù)性回調(diào)也在情理之中，投資者操作上宜以逢高減磅多單，激進(jìn)地宜以逢高沽空為主。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，26日