國債期貨：外儲穩(wěn)中有升 期債情緒有所回暖。

一、行情回顧。周二，期債日內(nèi)反復(fù)震蕩，尾盤表現(xiàn)積極。5年期主力合約TF1706開盤價98.350 ，最高98.520 ，最低98.295 ，收盤于98.490 ，漲跌幅為0.10%，成交量為6654手，持倉量為16088手。三張合約總成交6704手，總持倉17122手。10年期主力合約T1706開盤價94.910 ，最高95.195 ，最低98.295 ，收盤于95.155 ，漲跌幅為0.18%，成交量為44347手，持倉量為58911手。三張合約總成交45254手，總持倉64348手。

二、資金面。昨日，公開市場操作凈回籠100億元，資金利率上行為主。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.08BP至2.4041 %，7天利率下行0.2BP至2.6440 %，14天利率上行0.3BP至3.1400 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行0.73BP至2.4615 %，7天利率上行33.69BP至3.1686 %，14天利率上行19.29BP至3.5237 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1706合約的CTD券170001.IB，IRR為-2.12%，該券當(dāng)日估值為99.33；T1706合約的CTD券為160023.IB，IRR為-2.97%，該券估值為94.32。現(xiàn)券方面，昨日5年、10年期收益率分別上行-0.2BP、0.3BP至3.0387%、3.3643%。中債國債類指數(shù)較上一交易日下行，其中中債國債總指數(shù)下行0.02BP至169.57 ，固定利率國債指數(shù)下行0.02BP至169.97 。

四、財經(jīng)資訊。

1、央行對12家金融機構(gòu)開展1940億MLF操作，其中6個月885億元、1年期1055億元，中標利率與上期持平，分別為2.95%、3.1%。

2、中國外儲結(jié)束連續(xù)7個月下滑，重新站上3萬億關(guān)口。2月外匯儲備30051.24億美元，環(huán)比增69.2億美元，1月曾跌破“三萬億”整數(shù)關(guān)口。外管局：跨境資金流出壓力會有所緩解，外儲規(guī)模或在波動中趨穩(wěn)。

3、花旗固定收益指數(shù)將中國在岸債券納入其新興市場和地區(qū)政府債券指數(shù)。渣打：帶來的潛在影響力巨大。

五、結(jié)論及投資建議。周二，期債日內(nèi)震蕩反復(fù)，尾盤表現(xiàn)積極，國債、國開債關(guān)鍵期限收益率整體呈現(xiàn)窄幅波動，5年、10年收益率利差小幅走擴。昨日公開市場繼續(xù)凈回籠100億元，Shibor利率和銀行間加權(quán)回購利率上行，同日央行對12家金融機構(gòu)開展1940億元MLF操作，中標利率與上期持平，完全對沖到期資金，對流動性和期債走勢有一定提振作用；外儲規(guī)模與1月相比穩(wěn)中回升，增加69.2億美元，重新站上3萬關(guān)口，外管局表示價值重估為外儲回升的主要原因，未來外儲規(guī)模有望在波動中穩(wěn)定下來，由于人民幣走勢平穩(wěn)，外儲承壓較??；花旗宣布將中國在岸債券納入其新興市場和地區(qū)政府債券指數(shù)，對國際資本進入中國債市有積極作用。期債或?qū)⒗^續(xù)等待經(jīng)濟數(shù)據(jù)的落地以及同業(yè)等監(jiān)管政策的明朗，維持震蕩態(tài)勢，但市場情緒短期回暖，底倉持有同時輔以短線操作。