市場回顧。上周（2.20-2.24）新三板市場新增掛牌醫(yī)藥企業(yè)4家。截至2017年2月25日，新三板掛牌醫(yī)藥公司共有632家，其中隆賦藥業(yè)(870859.OC)、鵬海制藥(870733.OC)屬于化學(xué)試劑生產(chǎn)企業(yè)，吉美瑞(870766.OC)屬于專用設(shè)備與零部件生產(chǎn)企業(yè)，阿諾醫(yī)藥(870946.OC)屬于藥品經(jīng)銷企業(yè)。

根據(jù)2015年年報(bào)數(shù)據(jù)，鵬海制藥營收規(guī)模超過1億元，為1.01億元;盈利能力方面，吉美瑞、鵬海制藥、阿諾醫(yī)藥、隆賦藥業(yè)4家掛牌醫(yī)藥企業(yè)均實(shí)現(xiàn)盈利，凈利潤分別為1287.89/147.74/542.64/5014.83萬元;鵬海制藥、阿諾醫(yī)藥、隆賦藥業(yè)凈利潤增速超過100%，分別為167.86%/178.13%/147.18%。

醫(yī)藥行業(yè)的政策一覽。全國性政策方面，2月23日，人社部發(fā)布了2017年國家醫(yī)保目錄，自2009年版醫(yī)保目錄發(fā)布以來，催生了數(shù)十個(gè)銷售額過10億的品種，新版目錄的誕生，也意味著我國億級藥品市場格局或?qū)⒈恢貥?gòu)。(信息來源：人社部);地區(qū)性醫(yī)療信息中，北京：今年將構(gòu)建8大體系，推進(jìn)食品從農(nóng)田到餐桌，藥品從實(shí)驗(yàn)室到消費(fèi)者的全過程監(jiān)管，加快藥品上市許可持有人制度試點(diǎn)進(jìn)程，并計(jì)劃用3年時(shí)間實(shí)現(xiàn)全市“國家食品安全城市”創(chuàng)建目標(biāo)。(信息來源：新華網(wǎng))上周新三板有5家醫(yī)藥企業(yè)公布定增預(yù)案，擬募資總額2.23億元，募資后PE(TTM)為17X。近四周新三板醫(yī)藥行業(yè)擬融資額3.53億元。上周新三板醫(yī)藥行業(yè)市場實(shí)際募資3500.00萬元，募資后PE(TTM)為17X。近四周新三板醫(yī)藥行業(yè)實(shí)際募資總額達(dá)2.91億元，較上月同期14.26億元的水平大幅降低，主要原因系春節(jié)休市。2016年至今新三板掛牌醫(yī)藥企業(yè)實(shí)際募資總額達(dá)106.8億元。

截至2017年2月25日，新三板醫(yī)藥行業(yè)已進(jìn)行做市轉(zhuǎn)讓的企業(yè)為108家，做市醫(yī)藥公司數(shù)量(108家)占新三板醫(yī)藥行業(yè)(632只)的17%，而做市醫(yī)藥企業(yè)總市值(882.20億元)占所有掛牌醫(yī)藥企業(yè)總市值(2250.41億元)的39%。

兩大策略掘金新掛牌公司。我們根據(jù)不同投資者的偏好，根據(jù)定性(產(chǎn)業(yè)思維)、股東結(jié)構(gòu)梳理出兩大投資策略，總結(jié)出發(fā)生頻次較高的企業(yè)進(jìn)入精選股票池。1.高景氣行業(yè)：以產(chǎn)業(yè)思維尋找高景氣細(xì)分行業(yè)，同時(shí)考慮行業(yè)的稀缺性，包括醫(yī)療器械中的體外診斷企業(yè)，生物制藥中的抗體藥和干細(xì)胞企業(yè)，民營醫(yī)療服務(wù)企業(yè)。建議關(guān)注天階生物、吉瑪基因、璟泓科技、百傲科技、益善生物、科新生物、明德生物、科恩口腔、華韓整形、蓮池醫(yī)院、達(dá)瑞生物、賽萊拉、君實(shí)生物、諾思蘭德、麗都整形、成大生物、立迪生物。2.強(qiáng)勢股東：中信新三板醫(yī)藥行業(yè)覆蓋股票中，強(qiáng)勢股東持股情況如下。建議關(guān)注天階生物、璟泓科技、百傲科技、益善生物、科新生物、明德生物、天智航、科恩口腔、華韓整形、蓮池醫(yī)院、達(dá)瑞生物、賽萊拉、新眼光、君實(shí)生物、諾思蘭德、麗都整形、立迪生物。本周新增掛牌企業(yè)建議關(guān)注阿諾醫(yī)藥、隆賦藥業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)因素。主板/創(chuàng)業(yè)板注冊制推出且不限流，競價(jià)轉(zhuǎn)讓和轉(zhuǎn)板制度推出慢于預(yù)期。