一、基本面情況
 
　　產(chǎn)膠國供應(yīng)繼續(xù)減少，國內(nèi)庫存繼續(xù)增加，汽車業(yè)持續(xù)火爆
 
　　國內(nèi)庫存雖然繼續(xù)增加，但并不妨礙膠價維持高位。這也是很多工業(yè)品種歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)過的現(xiàn)象，庫存因素此時完全被忽略，只有在大空頭市場中，庫存的壓力才能起到落井下石的作用。另一方面，三大產(chǎn)膠國供應(yīng)量的逐漸減少使得天膠價格自行情爆發(fā)以來始終非?？沟奶烊幌鹉z生產(chǎn)國協(xié)會發(fā)布的預(yù)測數(shù)據(jù)顯示,截止到2009年11月,8個天然橡膠生產(chǎn)國天膠供應(yīng)量下跌趨勢加速,現(xiàn)已跌至6.4%(上期為下滑5.1%),而產(chǎn)膠量從2008年的915.3萬噸下滑至2009年的857萬噸。其中泰國、印度尼西亞、馬來西亞的跌幅分別達(dá)到8.3%、4.4%和23.4%,而上期發(fā)布的數(shù)字分別只有6.8%、4.1%和18.0%。截止到1月15日上期所橡膠總庫存高達(dá)150693噸,注冊倉單達(dá)到122485噸,從1月12日到1月15日的四天時間,注冊倉單增加了12585噸,庫存流入的速度超乎想象。

高位庫存、高位價格，這兩者一旦完成高位筑頂則后市跳水的壓力會很大，好在我國火爆的汽車市場給多頭主力堅(jiān)強(qiáng)的后盾，09年千萬產(chǎn)銷量及后市持續(xù)的汽車優(yōu)惠政策還將保溫我國的汽車業(yè)。但是需要注意的是，隨著汽車的增多也將造成道路飽和，這也是未來汽車業(yè)繼續(xù)發(fā)展的一個瓶頸所在。總體來看，天膠本身的基本面依舊向好，后市需密切觀察我國汽車業(yè)能否繼續(xù)保持活力，以及天膠產(chǎn)國的產(chǎn)量變化趨勢。
 
　　國內(nèi)天膠庫存并未延續(xù)前期調(diào)整，反而突破前高繼續(xù)上行，如此高位庫存伴隨著高價位的商品行情著實(shí)讓人詫異。伴隨著國家收緊貨幣政策的不斷出臺，高庫存可能逐漸成為壓制膠價的重要因素。
 
　　二、外圍市場走勢
 
　?。ㄒ唬┢诠赏偷?5美元/桶，繼續(xù)拖累天膠及石化品種
 
　　奧巴馬的銀行監(jiān)管新規(guī)能否實(shí)施還存在不確定性，但它引起的恐慌周五繼續(xù)打壓美股及商品價格。原油價格主力合約03跌破75美元/桶，道指連續(xù)第三天大跌，本周錄得10個多月來的最大跌幅，標(biāo)普500和納指的跌幅也達(dá)2%以上。通用電氣和麥當(dāng)勞第四季度財(cái)報好于預(yù)期，但不足以抵制股市下跌，即使谷歌的收入增長符合預(yù)期，但由于未像其利潤一樣超過預(yù)期，該公司的股價仍大幅下跌5.9%，這從側(cè)面反映了市場情緒的脆弱。這令我們對下周其它公司的財(cái)報持以警惕心理，下周將有眾多公司公布財(cái)報，如若有公司財(cái)報不及預(yù)期，很可能引發(fā)股市進(jìn)一步深度回調(diào)。
 
　　無論是股市的調(diào)整還是原油的持續(xù)走跌，都會給國內(nèi)人氣造成不利影響，尤其是原油價格的疲弱將直接打壓天膠價格。雖然周五滬膠沒有跌破24000，但胳膊擰不過大腿，如果原油價格不能企穩(wěn)，合成橡膠作為天膠的替代品必將打壓膠價持續(xù)回調(diào)。
 
　　三、技術(shù)面分析

經(jīng)過高位兩周的震蕩，膠價重心開始不斷下移，而在周五晚間原油下跌的拖累下，本周一滬膠預(yù)計(jì)將下破24000一線。但是多頭力量并未潰散，即便膠價下跌也將伴隨劇烈震蕩，順暢行情短期內(nèi)難以出現(xiàn)，日內(nèi)將更多的出現(xiàn)大幅低開后高走，或者短線誘多誘空走勢。
 
　　目前膠價盤面雖然偏空，但操作上仍需謹(jǐn)慎，多頭的報復(fù)性拉高急劇威懾力。輕倉短線的區(qū)間操作，并及時止盈止損較為適合目前行情。