最新國(guó)際財(cái)經(jīng)信息

1. 中國(guó)2月官方制造業(yè)PMI為51.6（前值51.3），連續(xù)7個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間。財(cái)新PMI錄得51.7（前值51.0），創(chuàng)四年來(lái)次高增速。

2. 周三，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行300億逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率與上期持平，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠400億。

3. 美國(guó)1月PCE物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)1.9%，增速創(chuàng)逾四年以來(lái)新高。核心PEC為1.7%，接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)。

4. 美國(guó)2月ISM制造業(yè)指數(shù)57.7，創(chuàng)2014年8月份以來(lái)新高，數(shù)據(jù)表明美國(guó)制造業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張。

5. 周三美股再創(chuàng)新高，道指首次站上21000點(diǎn)。特朗普的國(guó)會(huì)講話提振了市場(chǎng)情緒。道指漲1.46%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.37%；紐約黃金收跌0.3%，報(bào)1250.00美元/盎司；WTI原油收跌0.33%，報(bào)53.83美元/桶。

6. 周三，滬深兩市呈現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)，板塊熱點(diǎn)匱乏，快遞、西藏、銀行板塊跌幅居前。截止收盤，滬指報(bào)3246.64，漲0.17%；深成指報(bào)10418.62點(diǎn)，漲0.26%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)1931.97，漲0.25%。

7. 今日關(guān)注：18:00歐元區(qū)1月失業(yè)率；21:30美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)；21:30加拿大12月GDP月率。

期市早評(píng)

金融期貨

【股指:短線調(diào)整尚未結(jié)束，維持逢低偏多思路】

政策消息。1.在岸人民幣收跌0.19%報(bào)6.8794元；2.央行開(kāi)展300億逆回購(gòu)操作，當(dāng)日凈回籠400億；3.深股通連續(xù)54個(gè)交易日凈流入385.32億。

市場(chǎng)分析。周三公布的中國(guó)2月官方、財(cái)新制造業(yè)PMI好于預(yù)期，期指沖高回落。現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，受特朗普1萬(wàn)億美元的基建投資講話刺激，有色金屬板塊上漲，但熱點(diǎn)板塊相對(duì)雜亂。主力合約IF、IH、IC分別貼水23.24、7.93、69.84點(diǎn)，基差略有收窄。IF加權(quán)60分鐘周期仍運(yùn)行在下降通道中，二浪調(diào)整尚未結(jié)束。深成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，警惕補(bǔ)漲結(jié)束后，再度下探。上證指數(shù)沖高回落，表明上方壓力較大，突破難以一蹴而就。

操作建議。受兩會(huì)期間維穩(wěn)預(yù)期影響，料股指波動(dòng)將收窄。目前股指二浪回調(diào)尚未結(jié)束，但調(diào)整不改向上格局，會(huì)后有望重拾升勢(shì)，維持逢低做多的思路。

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：利好刺激，延續(xù)技術(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲】

1日，CBOT大豆期貨周三收高，因商品基金的技術(shù)性買盤，和以大豆為原料的生物柴油需求上升的前景推高豆油期貨。谷物和大豆期貨上漲，新一輪資金進(jìn)入農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，但在本周初的瘋狂交易之后，市場(chǎng)交易趨于謹(jǐn)慎。

CBOT 5月大豆期貨收漲16美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳10.51-3/4美元。5月豆油合約漲0.81美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅34.74美分。5月豆粕合約收高2.9美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸339.3美元。

相對(duì)歐美股市，大豆等其他商品估值過(guò)低，為歷史低位的價(jià)格，對(duì)利好因素反應(yīng)敏感。

國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存在節(jié)后持續(xù)攀升，需求淡季價(jià)格表現(xiàn)弱與外盤。價(jià)格在11月中旬低價(jià)區(qū)域技術(shù)止跌回升，將追隨反彈節(jié)奏。國(guó)內(nèi)兩會(huì)時(shí)間窗口，此前環(huán)保督查等因素，對(duì)關(guān)聯(lián)工業(yè)品價(jià)格刺激較大，環(huán)保因素也在限制一些油廠的生產(chǎn)，3-4月份需注意油廠停機(jī)檢修背景下，油粕價(jià)格的抗跌性。

【雞蛋：現(xiàn)貨止跌上揚(yáng)，期貨高位強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行】

1日,全國(guó)雞蛋價(jià)格行情整體穩(wěn)中上漲，新一輪的漲價(jià)熱潮來(lái)襲，北方地區(qū)內(nèi)銷加快，養(yǎng)殖戶惜售心理強(qiáng)烈，搜牧預(yù)計(jì)近期行情或仍有上漲空。產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格集中在2.10-2.22，區(qū)域間價(jià)差持續(xù)收窄,低價(jià)區(qū)價(jià)格漲勢(shì)較大。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)在近11 年同期低位徘徊，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)年初以來(lái)在持續(xù)擴(kuò)大，價(jià)格低迷超預(yù)期，勢(shì)必影響?zhàn)B殖積極性，利多9月等遠(yuǎn)月合約。這是筆者一再?gòu)?qiáng)調(diào)的交易邏輯。5月、9月合約獲得較大規(guī)模的資金流入，沽空者或認(rèn)為現(xiàn)在低迷的蛋價(jià)仍可能延續(xù)，持悲觀態(tài)度；而篤定多頭者認(rèn)為，低迷蛋價(jià)不可長(zhǎng)期持續(xù)，存在報(bào)復(fù)性反彈訴求，價(jià)格時(shí)間拐點(diǎn)存在分歧，多空僵持或令期價(jià)波動(dòng)加劇，倉(cāng)量趨向增加。技術(shù)面，5月合約確認(rèn)持穩(wěn)3330，為轉(zhuǎn)入多頭強(qiáng)勢(shì)的信號(hào)，多頭停損區(qū)域3300-3330；9月合約挺進(jìn)近兩年的高價(jià)區(qū)域4300-4400，維持牛市波動(dòng)，戰(zhàn)略多頭持有，逢下探增持多單。

【白糖:短線或有震蕩反彈，空單暫時(shí)離場(chǎng)，耐心等待逢高拋空機(jī)會(huì)】

周三鄭糖期貨低位反彈，主力合約SR1705報(bào)收小陽(yáng)線，KDJ指標(biāo)低位金叉，技術(shù)面反彈。ICE原糖期貨周三上漲，3月合約交割創(chuàng)紀(jì)錄提振市場(chǎng)信心。消息方面,廣西2月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)即將公布，據(jù)廣西糖網(wǎng)預(yù)估，2月份廣西單月產(chǎn)量或在150萬(wàn)噸左右，高于去年同期的124萬(wàn)噸；廣西估產(chǎn)將有所下調(diào)，最終產(chǎn)量或只有540-560萬(wàn)噸。廣西2月份單月銷量或?yàn)?0-40萬(wàn)噸，高于去年同期的25萬(wàn)噸；截止2月底廣西產(chǎn)銷率或不到40%，與去年同期基本一致。綜合而言，減產(chǎn)周期疊加進(jìn)口管控，鄭糖中期牛市基調(diào)不改。短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)新糖大面積上市，市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加；但廣西啟動(dòng)甘蔗二次聯(lián)動(dòng)，鄭糖下方支撐亦較強(qiáng)，短線或有震蕩反彈，空單暫時(shí)離場(chǎng)，耐心等待逢高拋空機(jī)會(huì)。

【棉花:短線鄭棉高位或有震蕩反復(fù)，多單短線為宜，16000上方可逐步止盈】

周三鄭棉期貨高位震蕩，主力合約CF1705重心小幅上移，但上方16000一線繼續(xù)承壓，夜盤小幅回調(diào)。ICE期棉周三跳漲2%，為五周來(lái)最大單日百分比漲幅，受大宗農(nóng)產(chǎn)品上漲和基金買入推動(dòng)。消息方面，國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)（ICAC）下調(diào)2017/18年度全年棉花年末庫(kù)存預(yù)估只1666萬(wàn)噸，之前預(yù)估為1713萬(wàn)噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，3月1日，阿克蘇地區(qū)“雙29”、“雙30”皮棉價(jià)格在15900-16100元/噸（毛重，含稅），近幾日保持平穩(wěn)；南疆3128級(jí)機(jī)采棉價(jià)格15500-15600元/噸，較上周五（24日）上漲100元/噸左右。近期來(lái)疆的內(nèi)地紡企、棉商以及貿(mào)易商數(shù)量減少，實(shí)際成交量小。倉(cāng)單方面，截止3月1日，鄭商所棉花注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量1868張（+83），有效預(yù)報(bào)2065張（+77張），合計(jì)折貨15.73萬(wàn)噸。綜合而言，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉花市場(chǎng)供需緊平衡，中長(zhǎng)期鄭棉重心仍將緩慢上移。短期來(lái)看，目前下游紡織企業(yè)棉花商業(yè)庫(kù)存不多，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)拋儲(chǔ)以后紡企補(bǔ)庫(kù)需求強(qiáng)勁的預(yù)期，短線鄭棉下方支撐較強(qiáng)，但棉價(jià)的持續(xù)反彈將吸引更多期現(xiàn)套利倉(cāng)單入場(chǎng)，短線鄭棉高位或有震蕩反復(fù)，多單短線為宜，16000上方可逐步止盈。

工業(yè)品

【銅：短多思路為主】

周三倫銅沖高回落，至收盤上漲0.54%。庫(kù)存上，LME銅庫(kù)存200725噸，減少2375噸；1日上期所銅倉(cāng)單145964噸，增加2752噸。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)2月份官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)從1月份的51.3升至51.6，高于市場(chǎng)預(yù)期。美國(guó)總統(tǒng)特朗普在國(guó)會(huì)講話指出，將向國(guó)會(huì)要求1萬(wàn)億美元的基建支出，金屬獲得支撐走高。供給方面，今年以來(lái)銅礦供應(yīng)端受中斷事件干擾較大，智利Escondida銅礦工人罷工，美國(guó)自由港麥克默倫銅金礦公司則因印尼禁止銅精礦出口的決策在與政府角力。供應(yīng)端受到的干擾將對(duì)產(chǎn)量帶來(lái)一定影響。國(guó)內(nèi)下游需求方面，每年的三四月份是銅下游生產(chǎn)的旺季，需求有望增加，對(duì)銅價(jià)形成支撐。數(shù)據(jù)方面，今日關(guān)注美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。周三倫銅沖高回落，6100之上有一定壓力。國(guó)內(nèi)夜盤走勢(shì)震蕩，不跌破48000短多操作為主。

【PTA：上有壓力下有支撐 短線陷于窄幅震蕩】

TA1705合約上一交易日仍報(bào)于窄幅震蕩，收小陰線于5568元/噸，上有10日均線和20日均線的壓力、下有40日和60日均線的支撐，成交和持倉(cāng)量能收縮?；久娑裕琓A供需格局略有好轉(zhuǎn)，PTA工廠開(kāi)工率回升，而下游聚酯工廠不高，織機(jī)開(kāi)工則大幅走高。隔夜美原油指數(shù)仍然在50-55美元區(qū)間波動(dòng)，并無(wú)顯著趨勢(shì)性行情。夜盤期價(jià)小幅回升，但運(yùn)行5日均線即將下穿40日線的“尷尬”位置，5日均線似有拐頭向上的跡象，短線陷于窄幅震蕩，漲跌兩難。操作上建議以觀望或短線波段為宜，破位40日線則將繼續(xù)下探5500點(diǎn)，突破10日線則看向5700點(diǎn)。

【黑色：高位震蕩反復(fù) 量能收縮注意風(fēng)險(xiǎn)】

在上周螺紋、鐵礦強(qiáng)勢(shì)拉漲創(chuàng)階段新高之后，我們不斷提示期價(jià)高位震蕩反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，行情并非急轉(zhuǎn)直下這么簡(jiǎn)單。螺紋1705合約主力周三持倉(cāng)和成交較為平穩(wěn)，期價(jià)小幅沖高，重回5日和10日均線之上，但期價(jià)連續(xù)圍繞3500點(diǎn)展開(kāi)上下100點(diǎn)左右的震蕩，多空展開(kāi)拉鋸，隨著持倉(cāng)下滑，時(shí)間點(diǎn)逐漸逼近全國(guó)兩會(huì)，技術(shù)指標(biāo)MACD出現(xiàn)不顯著的看空跡象，螺紋應(yīng)當(dāng)警惕下行風(fēng)險(xiǎn)，前期追多應(yīng)在破位3450之前及時(shí)離場(chǎng)，而看空同樣需制定好相應(yīng)止損，因?yàn)槠趦r(jià)一旦發(fā)力向上突破，則至少看漲200點(diǎn)。鐵礦石1705合約周三小幅低開(kāi)收陽(yáng)，期價(jià)下方暫獲20日線支撐，圍繞700點(diǎn)一線震蕩，波動(dòng)重心已經(jīng)較上周有所下移，連續(xù)出現(xiàn)大跌、大漲、大跌的走勢(shì)之后，期價(jià)短線波動(dòng)收窄，持倉(cāng)大幅下挫，短線漲跌兩難，關(guān)注螺紋走勢(shì)。雙焦周三如期出現(xiàn)大幅補(bǔ)漲，以超5%的漲幅領(lǐng)先于商品市場(chǎng)，短線關(guān)注前高一線壓力，短多注意風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)及時(shí)止盈。

【LLDPE：關(guān)注下方9500一線支撐】

因美國(guó)原油庫(kù)存增至紀(jì)錄高位，周三美原油價(jià)格走低。現(xiàn)貨面，PE市場(chǎng)價(jià)格部分走軟，個(gè)華北和華東部分線性走軟，月初市場(chǎng)多觀望，詢盤清淡，貿(mào)易商出貨不暢。周三連塑震蕩走低收出小陰線，上方5、10日均線承壓，短線走勢(shì)震蕩。路透報(bào)道稱2月份OPEC成員國(guó)兌現(xiàn)減產(chǎn)量目標(biāo)達(dá)到94%，美原油自盤中低位反彈。PE2月份檢修裝置涉及產(chǎn)能較少，且檢修時(shí)間多很短，因此帶來(lái)的產(chǎn)量損失的有限。不過(guò)，3月底開(kāi)始裝置檢修將增多，4-5月份將進(jìn)入裝置集中檢修高峰期。新增產(chǎn)能方面，新增產(chǎn)能帶來(lái)的壓力有可能在5、6月份開(kāi)始顯現(xiàn)。需求方面，預(yù)計(jì)3月份隨著地膜生產(chǎn)旺季來(lái)臨，地膜開(kāi)工率將上升，將會(huì)增加對(duì)LLDPE的需求。庫(kù)存上，前期石化庫(kù)存出現(xiàn)積累，不過(guò)近期石化庫(kù)存有所下降，前日至100萬(wàn)噸之下。周三連塑收出小陰線，預(yù)計(jì)短線走勢(shì)震蕩，關(guān)注下方9500一線支撐。

【天膠:短線滬膠將維持弱勢(shì)整理，高位空單持有】

周三滬膠期貨小幅沖高回落，主力合約RU1705小幅反彈，期價(jià)略有止跌。日膠指數(shù)低位小幅反彈。消息方面，截止3月初，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存增至6.1%。綜合而言，東南亞停割期臨近，而國(guó)內(nèi)供應(yīng)尚未恢復(fù)；與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)重卡銷售維持強(qiáng)勢(shì)，供需格局偏緊，滬膠期價(jià)中期反彈趨勢(shì)未改。但短期來(lái)看，節(jié)后下游需求恢復(fù)不如預(yù)期，保稅區(qū)庫(kù)存持續(xù)增加，泰國(guó)拋儲(chǔ)利空市場(chǎng)，短線滬膠將維持弱勢(shì)整理，高位空單持有。

【黃金:美聯(lián)儲(chǔ)3月加息概率繼續(xù)上升】

昨晚公布的美國(guó)1月PEC物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)1.9%，核心PCE物價(jià)指數(shù)同比1.7%，表明通脹接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。美國(guó)2月ISM制造業(yè)指數(shù)為57.7，創(chuàng)逾兩年新高，制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)擴(kuò)張。受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫的提振，美元指數(shù)上漲逼近102關(guān)口，國(guó)債收益率大漲。聯(lián)邦基金利率期貨市場(chǎng)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息概率飆升至80%。近期美國(guó)國(guó)債收益率連續(xù)下降，實(shí)際利率下行是推動(dòng)黃金價(jià)格上漲的主要原因。但美聯(lián)儲(chǔ)3月加息概率大幅上升，加息預(yù)期或被市場(chǎng)低估，當(dāng)這一預(yù)期發(fā)生改變時(shí)，金價(jià)將面臨較大幅度的調(diào)整，繼續(xù)維持偏空思路。