股指期貨即將推出,但并非所有期貨公司都能分享股指期貨推出的“盛宴”。

　　據(jù)初步統(tǒng)計,有接近1/5的期貨公司恐無緣涉足股指期貨。

　　據(jù)了解,有資格參與股指期貨的期貨公司需取得證監(jiān)會頒發(fā)的金融期貨業(yè)務資格,并至少成為中國金融期貨交易所交易會員。此外,這些期貨公司的注冊資本需在5000萬元以上。

　　資料顯示,2009年11月13日中金所新批10家期貨公司為會員單位。至此,中金所共批準了111家會員資格。其中,全面結(jié)算會員15家,交易結(jié)算會員61家,交易會員35家。如果再擴容二三十家,仍有30多家約1/5的期貨公司被拒之于股指期貨門外。

　　申紅鶴對記者表示,股指期貨推出之后,期貨公司的業(yè)績分化將會更加明顯,那些擁有資金實力和產(chǎn)業(yè)背景、券商參股控股的期貨公司將會在市場競爭中脫穎而出。

　　根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定,期貨公司的凈資本不得低于客戶權(quán)益總額的6％（警戒線為7.2%）。換句話說,期貨公司可代理客戶的保證金最大值不得超過其凈資本的16.67倍。由于國內(nèi)商品期貨市場高速發(fā)展,目前國內(nèi)大型期貨公司的凈資本也已面臨不夠用的境況,股指期貨一旦上市,期貨公司將再掀增資擴股浪潮。

　　此前期貨公司注冊資本金大多在三五千萬元左右,備戰(zhàn)股指期貨以來,通過增資擴股期貨公司的注冊資本開始猛增。目前北京地區(qū)17家期貨公司中,注冊資本金超過1億元的占了一半以上。2009年底,海通期貨資本金增至5億元獲批,躍升為國內(nèi)注冊資本金最大的期貨公司。

　　從發(fā)達期貨市場經(jīng)驗來看,股指期貨在所有期貨交易中堪稱金融盛宴。目前,全球期貨、期權(quán)市場成交量的90%以上是由衍生品帶來的,其中股指期貨占據(jù)了金融期貨的半壁江山。申銀萬國證券的報告指出,股指期貨業(yè)務推出初期,對期貨公司手續(xù)費的增量貢獻在35%左右。

　　北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越認為,股指期貨的推出將加速期貨公司的分化。期貨公司不能再單靠經(jīng)紀業(yè)務挑大梁了,應該根據(jù)自身公司的資質(zhì)水平涉入到創(chuàng)新業(yè)務中去。長期以來,期貨業(yè)圍繞著交易量、手續(xù)費、保證金的競爭,將會逐步過渡到期貨公司核心競爭力的競爭。

　　中期嘉合總經(jīng)理許諾在接受記者采訪時預計,股指期貨剛推出時成交量不會特別大,傳統(tǒng)的商品期貨成交量仍會維持一段時間,但半年或一年之后,股指期貨的影響會逐漸體現(xiàn)出來。