李志斌：股指期貨套期保值和投機(jī)的會(huì)計(jì)處理

_{股指期貨推出在即，但是有關(guān)企業(yè)參與股指期貨賬務(wù)處理的研究相對較少。雖說2006年財(cái)政部發(fā)布的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也制定了關(guān)于金融工具的四項(xiàng)準(zhǔn)則（《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》、《金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》、《套期保值》和《金融工具列報(bào)》），但由于股指期貨交易的杠桿性、高風(fēng)險(xiǎn)性和復(fù)雜性，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對金融衍生工具的會(huì)計(jì)處理只是作了一般性的規(guī)范。隨著股指期貨上市的臨近，如何對股指期貨進(jìn)行正確確認(rèn)、計(jì)量和實(shí)帳處理，就顯得非常緊迫。這里筆者就結(jié)合國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)第39號國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（IAS NO.39）《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》和我國《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則2006》的有關(guān)規(guī)定，就這一問題從會(huì)計(jì)確認(rèn)、會(huì)計(jì)計(jì)量和實(shí)例分析三個(gè)方面加以探討。}　　一、股指期貨交易的會(huì)計(jì)確認(rèn)
　　股指期貨交易的確認(rèn)，指的是股指期貨其作為一項(xiàng)金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的確認(rèn)，主要有初始確認(rèn)和終止確認(rèn)。
　　1.股指期貨交易的初始確認(rèn)
　　當(dāng)企業(yè)成為股指期貨合約條款的一方時(shí)，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)金融資產(chǎn)或金融負(fù)債。按照衍生金融工具會(huì)計(jì)的一般原則，投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)在股指期貨合約開倉（初次買入或賣出）同時(shí)作初始確認(rèn)。初次確認(rèn)時(shí)，應(yīng)根據(jù)合約的實(shí)際成交價(jià)格在資產(chǎn)負(fù)債表中予以反映。
　　2.股指期貨交易的終止確認(rèn)
　　終止確認(rèn)是指將金融資產(chǎn)或金融負(fù)債從企業(yè)的賬戶和資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)予以轉(zhuǎn)銷。金融資產(chǎn)滿足下列條件之一的，應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)：收取該金融資產(chǎn)現(xiàn)金流量的合同權(quán)利終止；該金融資產(chǎn)已轉(zhuǎn)移，且符合《金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》。在《金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》中規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移區(qū)分為金融資產(chǎn)整體轉(zhuǎn)移和部分轉(zhuǎn)移，并分別按照有關(guān)規(guī)定處理。因此，當(dāng)企業(yè)對股指期貨合約的權(quán)力全部或部分失去控制時(shí)，或?qū)芍钙谪浐霞s的義務(wù)全部或部分已經(jīng)解除的，才能終止確認(rèn)該項(xiàng)金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的全部或部分。根據(jù)此規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在股指期貨合約全部或部分平倉時(shí)，對交易進(jìn)行全部或部分終止確認(rèn)，其確認(rèn)時(shí)間以平倉交易時(shí)間為標(biāo)準(zhǔn)。
　　二、股指期貨交易的會(huì)計(jì)計(jì)量
　　1.初始會(huì)計(jì)計(jì)量
　　股指期貨初始確認(rèn)時(shí)，應(yīng)按照合約的公允價(jià)值計(jì)量、相關(guān)交易費(fèi)用直接計(jì)入當(dāng)期損益。在初始確認(rèn)后的后續(xù)計(jì)量中仍采用公允價(jià)值計(jì)量，且不扣除將來處置該金融資產(chǎn)時(shí)可能發(fā)生的交易費(fèi)用。股指期貨被指定為持有股票資產(chǎn)或?qū)⒁徣牍善辟Y產(chǎn)的套期工具，初始計(jì)量時(shí)也應(yīng)按公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。對于股指期貨交易來說，由于其市場運(yùn)行機(jī)制的完善性，使得它的市場價(jià)格就體現(xiàn)了股指期貨合約的公允價(jià)值，其價(jià)格也較容易取得；因此在股指期貨交易活躍、價(jià)格連續(xù)的情況下，其初始計(jì)量采用的公允價(jià)值也就是它的現(xiàn)行市價(jià)。
　　2.持倉期間會(huì)計(jì)計(jì)量
　　根據(jù)《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》規(guī)定，股指期貨合約持倉階段利得或損失的確認(rèn)，按照公允價(jià)值變動(dòng)進(jìn)行計(jì)量。由于持有股指期貨合約的目的有套期保值和投機(jī)套利兩種，因而對公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生損益的處理也就有所不同。
　　對用于套期保值的股指期貨合約，其意圖在于避免或沖銷被保值項(xiàng)目所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)計(jì)上應(yīng)重點(diǎn)反映其避險(xiǎn)的效果。套期保值有公允價(jià)值套期和現(xiàn)金流套期兩種?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號-套期保值》對公允價(jià)值套期規(guī)定：若套期工具為衍生工具的，套期工具公允價(jià)值變動(dòng)形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益，被套期項(xiàng)目因風(fēng)險(xiǎn)形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益，同時(shí)調(diào)整其賬面價(jià)值。這樣，用于套期保值的股指期貨合約與被保值項(xiàng)目的價(jià)值變動(dòng)就能夠相互匹配。如果是對未來將進(jìn)行的股票交易進(jìn)行套期保值，屬于 “現(xiàn)金流量套期”，則股指期貨經(jīng)確定為有效套期保值的那一部分，應(yīng)通過權(quán)益變動(dòng)表直接在權(quán)益中確認(rèn)，無效部分的利得或損失立即計(jì)入當(dāng)期損益。在被套期項(xiàng)目實(shí)際發(fā)生并確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債時(shí)，應(yīng)將在權(quán)益中確認(rèn)的相關(guān)利得或損失轉(zhuǎn)出，計(jì)入該資產(chǎn)或負(fù)債的初始成本。
　　對用于投機(jī)套利的股指期貨合約，其目的是獲取差價(jià)利潤，會(huì)計(jì)核算的重點(diǎn)是及時(shí)揭示和反映持倉損益的變動(dòng)情況，所以要將公允價(jià)值變動(dòng)形成的損益在當(dāng)期予以確認(rèn)。
　　3.終止會(huì)計(jì)計(jì)量
　　股指期貨合約進(jìn)行平倉時(shí)，企業(yè)應(yīng)終止確認(rèn)該金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，將收到的款項(xiàng)加上前期調(diào)整項(xiàng)目之和，與轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)賬面金額之間的差額計(jì)入當(dāng)期損益。若是部分終止，企業(yè)應(yīng)按照各自的相對公允價(jià)值進(jìn)行分?jǐn)傆?jì)算，終止確認(rèn)部分的賬面價(jià)值與支付的對價(jià)（包括轉(zhuǎn)出的非現(xiàn)金資產(chǎn)或承擔(dān)的新金融負(fù)債）之間的差額。
　　三、股指期貨交易的會(huì)計(jì)處理
　　1.公允價(jià)值套期保值
　　實(shí)例1：某公司10萬股山東黃金的股票，2009年11月2日股價(jià)為66.48元，考慮到當(dāng)時(shí)股價(jià)過高，擔(dān)心未來股價(jià)下跌，決定做空滬深300指數(shù)期貨合約IF1003進(jìn)行套期。11月2日IF1003結(jié)算價(jià)格為3648.4點(diǎn)，假設(shè)保證金比率為10%，山東黃金的β系數(shù)為1.5，則需合約9份。為了便于分析，選取3個(gè)代表性時(shí)點(diǎn)。各結(jié)算日股票和期貨價(jià)格變動(dòng)如下：
　　（1）11月2日，股票價(jià)格66.48元/股，股票資產(chǎn)價(jià)值6648000元；結(jié)算指數(shù)3648.4點(diǎn)，期貨合約價(jià)值9972000元。
　?。?）11月30日，股票價(jià)格82.21元/股，股票資產(chǎn)價(jià)值8221000元；結(jié)算指數(shù)3860.6點(diǎn)，期貨合約價(jià)值10551996元。
　?。?）12月31日，股票價(jià)格80.30元/股，股票資產(chǎn)價(jià)值8030000元；結(jié)算指數(shù)4018.6點(diǎn)，期貨合約價(jià)值10983850元。
　?。?）1月14日，股票價(jià)格76.83元/股，股票資產(chǎn)價(jià)值7683000元；結(jié)算指數(shù)4015.8點(diǎn)，期貨合約價(jià)值10976197元。
　　表1 股指期貨公允價(jià)值套期賬務(wù)處理
　　
　　

　　
　　
　　　　
　　
　　2. 現(xiàn)金流套期保值會(huì)計(jì)處理
　　實(shí)例2：某企業(yè)2009年9月2日打算購入10萬股山東黃金的股票，當(dāng)日股價(jià)為46.99元/股，但資金11月才能到位。為避免股價(jià)上漲，該企業(yè)于2009年9月2日買入滬深300指數(shù)期貨合約IF1003對現(xiàn)金流量進(jìn)行套期。9月2日IF1003結(jié)算價(jià)格為3236點(diǎn)，假設(shè)保證金比率為10%，山東黃金的β系數(shù)為1.5，則需合約7份。為便于分析，選擇4個(gè)代表性時(shí)點(diǎn)。各結(jié)算日股票和期貨價(jià)格變動(dòng)如下：
　?。?）9月2日，股票價(jià)格46.99元/股，股票資產(chǎn)價(jià)值4699000元；結(jié)算指數(shù)3236點(diǎn)，期貨合約價(jià)值7048500元。
　　（2）9月30日，股票價(jià)格59元/股，股票資產(chǎn)價(jià)值5900000元；結(jié)算指數(shù)3176.4點(diǎn)，期貨合約價(jià)值6918682元。
　?。?）10月31日，股票價(jià)格65.4元/股，股票資產(chǎn)價(jià)值6540000元；結(jié)算指數(shù)4018.6點(diǎn)，期貨合約價(jià)值7798219元。
　?。?）11月30日，股票價(jià)格82.21元/股，股票資產(chǎn)價(jià)值8221000元；結(jié)算指數(shù)3860.6點(diǎn)，期貨合約價(jià)值8408973元。
　　表2 股指期貨現(xiàn)金流套期賬務(wù)處理
　　
　　
　　

　　　　
　　
　　3.股指期貨投機(jī)會(huì)計(jì)處理
　　實(shí)例3：某企業(yè)經(jīng)過長期深入分析后，認(rèn)為中國股市底部已形成。為了獲取更高的投資回報(bào)，2008年11月3日該企業(yè)決定參與滬深300股指期貨交易。假設(shè)保證金比率為10%，該企業(yè)買入10份合約，持有期為3個(gè)月。為便于分析，選擇了5個(gè)代表性時(shí)點(diǎn)，各結(jié)算日期貨價(jià)格變動(dòng)如下：
　　（1）2008年11月3日，結(jié)算指數(shù)1553.6點(diǎn)，期貨合約價(jià)值4660800元。
　?。?）2008年11月28日，結(jié)算指數(shù)2031.5點(diǎn)，期貨合約價(jià)值6094500元。
　　（3）2008年12月31日，結(jié)算指數(shù)1895.1點(diǎn)，期貨合約價(jià)值5685300元。
　　（4）2009年1月23日，結(jié)算指數(shù)2350.9點(diǎn)，期貨合約價(jià)值7052700元。
　　表3 股指期貨投機(jī)賬務(wù)處理

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