CBOT玉米:豐產(chǎn)，預(yù)期播種面積增加 政策導(dǎo)向利空，市場等待利空出盡到來。

周五，Informa機(jī)構(gòu)公布的玉米面積預(yù)估報告。該機(jī)構(gòu)預(yù)測，2010年美國玉米種植面積將較09年提高300萬英畝。盡管這一數(shù)據(jù)較其上月報告僅有小幅增加，但也鼓勵了一部分交易商做買小麥、賣玉米的套利。同時，周邊市場原油疲軟及股市暴跌同樣對玉米盤面構(gòu)成壓制。美國總統(tǒng)奧巴馬21日的講話令交易商對銀行業(yè)可能出現(xiàn)的變革影響表示擔(dān)憂，受此影響，當(dāng)天美國股市連續(xù)第三個交易日大幅下跌，并觸及3個半月來的低點(diǎn)，紐約原油價格重挫。在以上因素共同作用下，周五CBOT3月玉米收盤364.75美分，下跌7.25美分。

國內(nèi)市場：產(chǎn)銷區(qū)走勢分化，面積之爭引來遠(yuǎn)月合約利空憂慮

本周國內(nèi)東北產(chǎn)區(qū)玉米加工企業(yè)收購價格保持高位穩(wěn)定，貿(mào)易商和多方采購主體價格也同步高位。目前存留在農(nóng)戶收購的玉米多為水分較低易于保存的玉米。而水分相對偏高的玉米，出售意愿增加。目前距離春節(jié)備庫截止日不到20天。預(yù)計立春節(jié)氣前后東北現(xiàn)貨市場會出現(xiàn)一次售糧高峰，東北現(xiàn)貨價格或趁機(jī)震蕩調(diào)整，但下調(diào)空間有限?，F(xiàn)貨價格方面目前吉林長春地區(qū)30%水分新糧貿(mào)易商收購價格在0.63-0.64元/斤，當(dāng)?shù)仫暳掀髽I(yè)收購30%水分新糧價格在0.65元/斤，當(dāng)?shù)?5%水分烘干糧進(jìn)廠在0.82元/斤。

港口方面：周末北良港庫存共計53萬噸，其中中轉(zhuǎn)庫存27左右。港內(nèi)15%水分左右新糧平艙價格在1840元/噸，港內(nèi)新糧集港成本價格在1780-1790元/噸。另從市場獲悉鲅魚圈港口玉米集港成本1780元/噸，平艙在1820-1830元/噸。略有走弱。整體看，貿(mào)易商走貨積極性不高。廣東方面：飼料企業(yè)鴨料需求清淡，大型飼料企業(yè)節(jié)前備貨基本完畢，廣東港口目前玉米成交相對清淡，港內(nèi)庫存仍在30萬噸以上，價格繼續(xù)小幅下滑。 目前港口內(nèi)15%以內(nèi)水分玉米成交價在1920元/噸，15-16水分玉米價格在1910元/噸，17%水分玉米價格在1900元/噸，均較周初再跌了10元/噸。

從目前DCE市場玉米大豆的比價效應(yīng)來看，周內(nèi)達(dá)到1：2.07，在新的種植年度中種植戶更傾向于播種玉米，此前通過電話調(diào)查來看，許多大豆產(chǎn)區(qū)也面臨品種輪換，政策支撐的大豆市場使部分種植戶轉(zhuǎn)向消費(fèi)狀況較好的玉米，不排除未來的合約上市時內(nèi)形成近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。

總結(jié)來看，基本面方面，我們認(rèn)為短期國內(nèi)現(xiàn)貨將對期貨形成良好的下方支撐，但遠(yuǎn)月合約受比價關(guān)系影響，預(yù)期走勢相對偏弱，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局的延續(xù)使得我們做多玉米更傾向于選擇近月合約進(jìn)行階段性布局。

期貨操作：

從技術(shù)上看，C1009合約周K線圖下降支撐1870-1880，為規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險，建議多頭采取分批建倉策略，第一建倉價位1870，資金比例20%。