2017年2月26日上午十時，中國證券監(jiān)督管理委員會主席劉士余在國務院新聞辦新聞發(fā)布廳舉行新聞發(fā)布會。同時到會的還有證監(jiān)會副主席李超、方星海、趙爭平等。

當天發(fā)言中，劉士余用戴珍珠項鏈比喻改革與監(jiān)管。他指出，資本市場就像串珍珠項鏈，好的珍珠，即高質量上市公司;而珍珠數(shù)量則是上市公司家數(shù)增加。同時，串珍珠要一顆一顆串，串起來之后要有一個鎖頭，項鏈不能掉下來，這就是監(jiān)管;而串珍珠的線要細，這就是改革的基本制度。

“線要堅固扎實，就是制度要堅固扎實;珍珠項鏈怕汗，要呵護，這就是我們的資本市場要監(jiān)管，保證投資者的合法權益。”劉士余強調稱，好質量的上市公司定會帶來市場資金增量的增加，兩者是高度正相關的關系。

當天證監(jiān)會副主席趙爭平隨后表示，新三板改革是今年建設多層次資本市場的一項重要的任務;要讓新三板在量的積累的基礎上，實現(xiàn)質的一個大的提升?！案母锏闹攸c就是市場分層，就是要完善市場分層?！?/p>

IPO加快，新三板將發(fā)揮更大作用

劉士余認為，經(jīng)過發(fā)展，目前解決融資的路子也是越來越寬。這其中，新三板的功能越來越突出，將發(fā)揮更大作用。而區(qū)域性股權市場的股權交易中心，法律地位明確了，運行規(guī)律明確了，對轄區(qū)內小微企業(yè)的股本融資發(fā)揮相應作用。再加上規(guī)范化的并購重組，排隊企業(yè)股權融資的滿足度會越來越高。

劉士余表示，2016年全年融資規(guī)模大幅增長，服務實體經(jīng)濟效能明顯提高。2016年首發(fā)和再融資合計1.50萬億元，增長45.18%，其中，有280家企業(yè)通過IPO的審核，248家企業(yè)IPO融資1634億元，IPO數(shù)創(chuàng)五年來新高。上市公司去年再融資募集資金超過1.34萬億元;審核通過的并購重組261家，通過并購重組，增加上市公司的資本實力9800多億元。

他還指出，在新三板上，去年掛牌企業(yè)翻了一番，年底超過了一萬家，當年融資超過1390億元。這些真金白銀都實實在在地支持了實體經(jīng)濟的發(fā)展。

要補充的是，當天證監(jiān)會副主席李超隨后指出，截至2016年底，全國129家證券公司總規(guī)模5.8萬億元，基金公司169家。證券基金整體規(guī)模43萬億元，資金充足。為數(shù)千家中小企業(yè)登陸新三板提供了服務?！皩Υ鹜顿Y不要快進快出，短線操作，可借鑒社?；鸩僮鞣绞健！?/p>

市場上擔心IPO數(shù)量過多引起堰塞湖現(xiàn)象，所謂堰塞湖是對排隊公司家數(shù)多、進展慢的一個形象的稱呼。當天發(fā)布會上，劉士余重點回應稱，有信心解決所謂的堰塞湖問題，現(xiàn)在解決IPO堰塞湖問題的路子也越來越寬，新三板、區(qū)域性股權市場的股權交易中心會發(fā)揮更大作用。

他指出，我們是發(fā)展中的大國，發(fā)展驅動的效果下會有越來越多的企業(yè)上市，這是好事，這是中國經(jīng)濟活力的體現(xiàn)，是資本市場發(fā)展的源頭活水，“相信通過此次發(fā)布會，這方面資本市場參與各方的信心會增強?！?/p>

該人士坦言，有人擔心IPO數(shù)量多，力度大可能會影響二級市場。針對這一問題，過去當資本市場下行壓力較大的時候，曾經(jīng)也用過減少甚至暫停IPO的辦法，來緩解下行壓力，穩(wěn)定市場，也取得過時點性的效果。但是，從長遠來看，效果并不好?！耙驗闆]有解決資本市場長期發(fā)展等穩(wěn)健性的機制問題，沒有解決資本市場活水源頭的問題，沒有解決服務實體經(jīng)濟的能力問題?！?/p>

劉士余表示，去年以來，證監(jiān)會就新股發(fā)行問題持續(xù)的加強和市場溝通，主流觀點認為資本市場在股市異常波動后自我修復功能要比預期的好，具備適時適度加大IPO力度的條件。“證監(jiān)會的工作就是尊重市場規(guī)律，順應市場需求，去年就加大了資本市場的審核力度，增加上市公司的供給力度。”此外，貧困縣企業(yè)的IPO在堅持標準不變的前提下，提高了效率。

此外，他進一步補充稱，IPO每周不在家數(shù)多一點、少一點，關鍵是過會企業(yè)的質量，所以加大了發(fā)行人、保薦人的責任。去年，券商落實了風險責任，券商主動從IPO排隊家數(shù)當中撤回90家?！斑^段時間大家還會看到查處‘忽悠式’重組的大案?！?/p>

市場達成共識的關鍵制度，要邁出關鍵步伐

“聰明人不能老摔，要避免摔跟頭?！眲⑹坑啾硎?，資本市場在任何時候都要堅持穩(wěn)中求進的總基調。

他指出，過去一年，證監(jiān)會的工作可以用三個字改過：穩(wěn)，嚴，進。其中執(zhí)行嚴，對資本市場出現(xiàn)的亂象，該盯住的盯住不放，該立案稽查的立案稽查，該事關全局或者走向，事關投資者特別是中小投資者權益保護的一些案件，調動力量，及時徹查徹辦。

而第三字——“進”。劉士余指出，要堅持市場化、法治化、國際化的改革方向不動搖，堅持問題導向的改革方法，完善了資本市場一系列基礎性的制度。

這些制度包括新三板分層，及時修訂了上市公司重大重組和再融資的相關制度;著力完善證券基金期貨經(jīng)營機構的監(jiān)管規(guī)則等?！百Y本市場參與者達成共識的一些關鍵性制度，必須邁出關鍵步伐?？礈柿说母母?，市場發(fā)展亟需的改革，就堅定不移地去做?！?/p>

當天趙爭平在答記者問中表示，我國的資本市場包括股票市場、債權市場、衍生品市場，股票市場又包括交易所市場、新三板市場和區(qū)域性股權市場，已經(jīng)呈現(xiàn)出多層次的特征。特別是新三板市場快速發(fā)展，截止到周五(2月24日)，掛牌企業(yè)達到了10715家。

“如此大量的中小微企業(yè)登陸資本市場，改善了融資結構，提升了品牌價值，”趙爭平認為，這特別是引領和帶動了社會資本對初創(chuàng)型企業(yè)的投資，這樣一個市場為緩解中小微企業(yè)融資難、融資會提供的實實在在地支持。

該人士表示，現(xiàn)在新三板市場已經(jīng)是多層次市場體系的一個重要組成部分，未來新三板市場對支持創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)的發(fā)展還有巨大的潛力。

“新三板改革是今年建設多層次資本市場的一項重要的任務?！壁w爭平強調，既要有效監(jiān)管，守住底線，更要因勢利導、積極作為，把融資、交易這些核心功能進一步提升?！耙屝氯逶诹康姆e累的基礎上，實現(xiàn)質的一個大的提升?！?/p>

其中，改革的重點就是市場分層，就是要完善市場分層。趙爭平指出，通過分層管理，把發(fā)行、交易、投資者準入和監(jiān)管多方面的改革給它串起來，為眾多的掛牌企業(yè)提供差異化的制度供給，把市場的積極效用進一步釋放出來，重點去支持那些創(chuàng)新能力強、誠實守信、運作規(guī)范、前景廣闊的中小微企業(yè)加快發(fā)展。

另外，證監(jiān)會副主席李超指出，目前中國還沒有國際一流的投行和券商機構。2015年股市波動，券商機構錢賺了不少，但聲譽沒有同步增長，反而有所下降。下一步要推動行業(yè)合規(guī)監(jiān)管。

當天上午，有外國記者關注外資企業(yè)在境內上市的問題。對此，證監(jiān)會副主席方星海表示，外資企業(yè)在境內上市，也就是所謂國際板，證監(jiān)會也一直在研究和關注。但目前還存在境內外會計準則不同、監(jiān)管方面、信息披露等各種技術性障礙，“外資企業(yè)在境內上市沒有時間表?！?/p>

同時，他指出，對于A股納入MSCI指數(shù)，證監(jiān)會樂觀其成，納入的話是歡迎的，任何一個新興市場的股票指數(shù)，不管是MSCI還是其他指數(shù)，沒有中國指數(shù)納入是非常不完整的，是否納入MSCI的決定權不在中國證監(jiān)會，而在MSCI，這也是MSCI的商業(yè)決策，背后有其商業(yè)利益的考慮?！皩τ诮衲晔欠窦{入MSCI，證監(jiān)會沒有判斷?！?/p>

方星海進一步補充稱，資本市場改革開放國際化的發(fā)展不會因為A股是否納入MSCI而改變，對方也反映了一些訴求，一些訴求與中國資本市場的開放是一致的，如10%的股票是處在停牌狀態(tài)，境外的投資者會有擔心怕不好賣出，對此問題證監(jiān)會應予以關注和解決，內地投資者也有同樣的關切。