銅

上周五滬銅合約1004下午收于59480點，下跌了1270點，跌幅2.09%，交投在58710至60000，持倉量減少7200余手，成交量有所上升。現貨方面，長江1#電解銅價格59400-59500元/噸，下跌了1100元/噸；上海1#銅價格59350-59600元/噸，下跌了950元/噸；廣東南儲1#電解銅價格59600-59800元/噸，下跌了600元/噸?，F貨市場貨源供應依然表現緊張，下游需求量大，詢價積極，部分商家積極入市，部分商家觀望為主，持貨商惜售明顯，市場的連續(xù)下跌也對商家造成一定的影響，導致市場成交有限。最新報價：1號光亮銅55000-55200元/噸左右。因基買盤動能增加,之前因受擔心中國可能收緊貨幣政策及美國建議抑壓銀行業(yè)冒險的計劃令倫銅下挫至一個月低位。綜合來看，盡管近期的貨幣政策調整顯露出央行對通脹的憂慮，但在經濟復蘇尚存疑慮的背景下，央行大舉收縮的概率較小。反之，央行的收縮舉措反應了未來通脹預期的升溫，這必將提升基本金屬的投資價值，從而支撐長期銅價維持強勢。

建議短線操作，謹慎過夜。

陳銀銀13588708703

鋅

國內滬鋅上周五低開低走，領跌國內金屬市場，終盤收至19930；隔夜倫鋅受股市疲軟打壓，另外中國貨幣政策收緊引發(fā)市場需求憂慮，終盤收跌至2340，跌幅逾2.6%。奧巴馬建議對銀行設定新限制，也引發(fā)市場投資者看空情緒。目前中國加息預期強烈，對商品依舊構成壓力，技術上，滬鋅上周五跌破重要頸線支撐20000一線，后市繼續(xù)下跌向下尋找支撐的可能性較大。

日內短線參與，關注60日均線支撐

吳元豐

13738109096

橡膠

周五滬膠大幅走低，跌至30天線處，日膠跌破290日元。但周五并未加息，因此跌幅將受限。據海關總署最新數據，中國2009年天膠進口量同比增1.74%至1,710,678噸，其中12月進口量同比激增67.6至181,905噸，環(huán)比大增50.78%。泰國批發(fā)市場周五成交453噸，價格94.85泰銖。國內庫存繼續(xù)走高，但隨著貼水外盤的情況持續(xù)，國產膠消費會有所恢復。預期滬膠將圍繞30天線震蕩，下檔24000一線支撐應較強。

短線參與。

陳晨

13616553625

燃料油

隔夜NYMEX 3月原油期貨收于帶上下影線的大陰線。油價下跌1.54美元，跌幅2.02%，收報74.54美元/桶。EIA數據顯示，精煉油廠利用率減少2.9個百分點至78.4%，為至少20年以來的最低水平。顯示美國原油需求依舊疲軟，加之股市的下滑以及奧巴馬關于限制大型銀行自營交易的言論，油價或繼續(xù)下探。國內燃油昨日低開高走收陽線，基本跟隨股市走勢，一度較大下滑后回升。今日應繼續(xù)跟隨油價下滑。

操作建議：短線操作，偏空參與。

大豆

周末美盤小跌2美分至951美分/蒲式耳，因市場擔憂奧巴馬政府加強對銀行的監(jiān)管可能會削弱銀行交易和投資商品市場的能力，同時南美大豆豐產的利空基本面也繼續(xù)壓制市場。但是出口需求良好給市場帶來支撐，總體上美豆當天跌幅有限。周五公布的出口銷售報告顯示，截至1月14日當周美國大豆凈出口銷售量為99.06萬噸，符合此前市場預測的70萬-100萬噸區(qū)間，其中92.96萬噸為09/10年度船期，中國為主要買家，進口70.04萬噸。而私人分析機構Informa還公布了2010年美國作物面積預估報告，該機構預測，2010年美國大豆種植面積為7790萬英畝，高于美農業(yè)部預估的7750萬英畝09年種植面積，Informa上月報告數據為7700萬英畝。

大連大豆1009合約周五下跌12元至3889元/噸，當天市場成交量增9000手至28萬手，持倉量減1.1萬手至27萬手。當天連豆走出探底回升行情，市場走勢跟隨滬深股市而動。早盤一度探低至3837元的回調新低，午盤在股市強勁反彈的帶動下收復早盤失地，以接近日內高點收盤。

預計在周末美盤調整影響下，今日連豆能否進一步走高尚待觀察。投資者操作上短線參與。

李飚

85058132

豆油

周末美盤3月豆油合約收盤36.71美分/磅，下跌0.29美分，原油下跌拖累豆油走低。大連豆油1009合約周五上漲10元至7452元/噸，成交量增21萬手至115萬手，持倉量減1.8萬手至72.6萬手。連豆油當天探底反彈，午盤市場擺脫外盤下跌影響而跟隨國內股市走高。國內現貨市場，四級豆油報價7000～7600元/噸，最高報價有50元的下調。

預計周末美盤回調影響下，今日連豆油上漲遇阻，投資者操作上空單適量持有。

油脂

【進口油脂油料到港成本(元/噸)】25日，大馬棕櫚油24度(2月船期)6848（-21），巴西毛豆油(2月船期)7550（-17）

一、豆油

CBOT豆油3月合約下跌0.29美分，報收36.71美分/磅。主要是受原油走軟影響。昨日國內毛豆油現貨報價繼續(xù)下跌，報價均價為7297元/噸。美農業(yè)部(USDA)發(fā)布截至1月7日的一周出口銷售報告顯示當周美國2009/10年度(09年10月1日起)豆油凈出口銷售量1.04萬噸，出口銷售總量已達美國農業(yè)部全年出口預測總量的57.8%，相比之下5年均值為37.5%。略高于預期。

二、菜油

國內主產區(qū)菜油報價持平，平均報價在8560元/噸。分析師稱，菜籽增產將會導致09/10年度油菜籽期末庫存超過200萬噸。

三、棕櫚油

BMD4月毛棕櫚油合約下跌33令吉，報收2455令吉/噸，5月合約下跌38令吉，報收2452令吉/噸。國內棕油現貨市場持平，均價為6508元/噸。馬來西亞棕櫚油局表示，12月底馬來西亞棕櫚油庫存比上月增長了16%，達到了224萬噸，市場預期為200萬噸左右。12月減產了4.7%，為152萬噸，但出口減少了19.5%，為121萬噸。1-20日出口料達924003噸，低于預期。

美農業(yè)部公布了1月份供需平衡表，2009年美豆產量預計為33.61億蒲式耳，平均單產預計為44蒲式耳/英畝，2009/10年度美豆結轉庫存預計為2.45億蒲式耳，較上月報告削減1000萬蒲式耳。截至12月1日的美豆季度庫存量預計為23.37億蒲式耳，低于分析師平均預測的24.11億蒲式耳。

海關總署公布的進口數據顯示，中國12月進口大豆478萬噸；1-12月共進口4255萬噸；國家糧油信息中心預計2010年1季度國內將進口大豆1200萬噸，同步將增長185萬噸。

12月國內進口植物油總量為710000噸，較上月763976噸的進口量下降7.07%，09年全年進口植物油達到9164046噸，較上年的8125828噸增長了12.78%，再創(chuàng)紀錄新高。

四、宏觀經濟

1、伯南克連任有懸念，后市或掀起軒然大波

有經濟學家指出，對伯南克連任表決的推遲，反映出對美國經濟所遇到的挑戰(zhàn)的不安情緒：失業(yè)率高居10%，信貸緊縮以及復蘇依舊疲軟。

2、英國2009 年12 月零售銷售出現11 年來最疲弱的年率增長

英國國家統計局周五(22 日)公布的數據顯示，英國2009 年12 月零售銷售意外弱于預期，出現11 年來最疲弱的年率增長。12 月零售銷售月升0.3%年升2.1%，這是1998 年12 月以來最小的年增幅，經濟學家預期中值為月升1.1%年升3%。該數據將增強這樣的擔憂，即在英國經濟開始擺脫衰退時消費者需求仍疲弱。

操作建議：預計油脂低開低走，前期空單繼續(xù)持有。

彭盛13588140689

白糖

受獲利了結打壓，上周五ICE原糖期貨收低，3月合約下跌48點以28.76美分報收。CFTC持倉報告顯示，截止1月19日這周，基金在原糖上增持7543手多單，同時增持3531手空單，基金凈多單由上周的的190907手增至本周的194919手。指數基金在原糖上的凈多單由上周的166546手減至本周的143795手。

國內鄭糖全天維持在周四的交投區(qū)間內振蕩，，5580的技術位承現一定支撐，1101合約周五表現略強，但上檔均線系統仍呈現較大壓力，預計近日行情仍以振蕩為主，后市仍有反彈的可能。1009合約為注5660、5740的阻力，下方關注5580、5560的技術支撐。1101合約關注5220的支撐和5300附近的阻力。

倉單情況：周五交易所公布倉單14602張，另有效申報21459張，合計36061張，上周倉單總數增加3291張。

現貨方面：周末期間主產區(qū)柳州的現貨報價略有上調，南寧中間商報價小幅調低，其他地方報價以持穩(wěn)為主，各地成交一般偏淡。具體情況：柳州：中間商報價5030-5040元/噸，報價較周五上調10-20元/噸。南寧：中間商報價4980-5000元/噸，報價較周五調低20-40元/噸。湛江：暫無報價。云南：昆明報價4950元/噸，報價持穩(wěn)。烏魯木齊：報價4900-4950元/噸，報價持穩(wěn)。

短線參與為主

盧靜

85058089

13588186981

小麥

外盤方面美國小麥期貨周五收盤接近持平，市場在近期大跌過后進行整固，且堅實的周度出口銷售數據吸引交易商的注意力。CBOT 3月小麥合約收跌1美分或0.2%，報收于每蒲式耳4.98-1/2美元。鄭州強麥上周在周邊市場偏弱和人氣低迷中震蕩回調，現貨報價穩(wěn)定，托市麥拍賣已經有09年產白麥參與，銷售底價為三等白麥1810元/噸，三等紅麥及混合麥1720元/噸，比2008年托市麥銷售底價高出20元/噸，成交率較上周走低，反應出市場的平靜和理性對待。在國家大幅提高2009年托市收購底價的影響下，截止到1月20日，全國主要糧油批發(fā)市場3等小麥均價已漲至歷史高位的1974元/噸，較09年初已上漲218元/噸，漲幅12.4%。在一系列政策的調控下，隨著2009新麥的逐步投放市場，及其拍賣底價的小幅提高，后期小麥市場價格仍將保持高位。本周三將繼續(xù)拍賣托市麥，數量與上周相同，后繼關注成交情況。

下跌空間受限，關注2260點位支撐，前期盈利多單可少量持有

張凌燕

13388609121

玉米

外盤方面CBOT玉米期貨周五收盤下跌，受基金拋盤打壓，且市場預期農戶2010年將播種更多玉米。CBOT 3月玉米合約收低7 1/4美分，報每蒲式耳3.64 3/4美元。大連玉米上周先維持窄幅震蕩，后破位下行，周邊走弱和自身基本面限制下上行動力不足是下跌的原因。國家補貼價格上限是1600，換算到1009期價是1890，在1900點上方的基本面支撐力顯得不足，前期在資金流入擴倉、通脹預期和東北現貨報價堅挺支撐下期價一度上沖至1936點，隨著投機熱情降低，基本面供需平衡預測和周邊市場普遍回調使得期價擠走了泡沫，目前東北收購報價穩(wěn)定，深加工企業(yè)報價仍在1600上方，收購量不大，南方港口報價較上周略有上升，受東北價格堅挺支撐漲20元/噸，不過企業(yè)采購謹慎。南北價差有所縮小。南北博弈繼續(xù)進行，隨著春節(jié)臨近惜售緩解和天氣轉好，現貨報價不排除回調可能。收購進度看截至1月5日，河北、內蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、山東、河南、四川、陜西、甘肅等10個玉米(1895,3.00,0.16%)主產省(區(qū))各類糧食企業(yè)累計收購2009年新產玉米1864.8萬噸，比上年同期減少507.1萬噸，其中國有糧食企業(yè)收購417.5萬噸，占收購總量的22%，比上年同期減少789.6萬噸。截至1月5日，中儲糧委托收儲庫點在內蒙古、吉林、黑龍江3省(區(qū))累計收購國家臨時存儲玉米17.3萬噸。按照國內供需平衡的預計，農戶惜售的玉米仍是要上市的，將將加大后期銷售壓力，期價再度上漲的可能就在減少。不過有國家最低收購價格的保障和春節(jié)前后貨運成本支撐，期價下跌空間也有限。

以震蕩偏弱對待，可以短空交易為主，繼續(xù)關注持倉變化

塑料

周五原油價格繼續(xù)受美國股市打壓走低，NYMEX3月原油期貨合約終盤報收于74.54美元/桶，較前一交易日收低1.54美元，跌幅2.02%。

周五連塑主力1005合約開盤小幅拉升之后震蕩盤整，臨近午間收盤時大幅跳水，在經歷兩日大漲之后獲利回吐，報收于12070元，較前一結算價下跌160元。現貨方面，周五大部分石化廠家出廠報價持穩(wěn)，僅有中油華東調漲掛牌價200元/噸，主流出廠價格在11800元/噸；現貨市場價格維持穩(wěn)定，波動較小，主流報價在11700元/噸。技術上看，連塑1005周五報收帶長上下影線的小陰線，依舊在5日均線附近，MACD維持原態(tài)，整體走勢較好。

操作上，塑料長期整體漲勢不變，短期受外界因素或將震蕩，前期多單投資者可謹慎持有，短期內波段操作為主。

留彥

13634179604

PTA

周五NYMEX繼續(xù)下挫，美原油03合約下跌1.54美元，報74.54美元/桶。周五鄭州PTA低開低走，尾盤稍微有反彈，主力1005合約開盤8400，最高8468，最低8260，收盤報8324元/噸。現貨方面，1月23日內盤主流現貨現款自提成交水平價8050元/噸，外盤近洋現貨現款船板成交水平價960-965美元/噸，亞洲PX現貨價格1105-1106美元/噸FOB韓國。由于周五受金融市場大幅下挫影響，PTA期貨也呈現弱勢。

建議投資者空單繼續(xù)持有。

張周

85057179

黃金

昨日NYMEX原油市場出現較大下滑，美原油主力03合約收于每桶74.54美元下跌1.54美元。今日早盤油價短暫止跌回升。美國能源資料協會公布的數據顯示，上周產能利用率下降2.9個百分點至78.4%，降至近期最低。同時美國政府繼續(xù)提議限制大型銀行的自營交易，短線油價或繼續(xù)偏弱震蕩。對流動性緊縮問題的不確定性以及對希臘主權問題的持續(xù)擔憂，使得投資者追捧較為安全的貨幣日元。美元指數昨日報收于78.277點，下跌0.106點。短線美元或出現一定調整走軟。昨日黃金受到奧巴馬關于限制大型銀行自營交易的言論打壓，出現較大下滑。美黃金主力02月合約昨日收于每盎司1089.7美元，下跌13.5美元，今日早盤金價受到買盤支撐微弱反彈。上海期貨交易所黃金期貨1006合約收于每克243.32元，下跌4.98元。

操作建議：日內金價或出現較大下滑，受美元走強影響，金價或可適當空單介入。

王大鵬

85100792

股指

消息面：人民幣兌美元中間價6.8271，升值1個基點。短線人民幣或出現小幅貶值。受到奧巴馬政府限制銀行規(guī)模以及銀行高風險投資行為的建議以及對中國流動性收緊的擔憂，抵消了此前幾家公司財報較好的影響，使得美股出現較大下滑，美股3天跌幅累計逾5%。美股收于10172.98點下跌216.9點。恒生指數昨日受隔夜美股走軟的打壓出現較大低開，并一度出現較大下滑，盤中跟隨A股出現一定反彈。恒指昨收20726.18下跌136.49點，今日繼續(xù)出現偏弱下滑的可能較大。A股市場一度出現較大下滑，尾盤出現一定反彈。上證指數收于3128.59點，下跌30.28點。

操作建議：今日短線操作，觀望氣氛較濃，或受外盤拖累出現一定走軟。