2017年2月21日宏源棉花早評： 15400支撐確立，震蕩反彈開始

資訊要點：

1. 當(dāng)前內(nèi)地市場銷售新疆手采棉價格16300-16500元/噸附近，少部分貿(mào)易商銷售新棉送到廠手采棉16200元/噸一線；當(dāng)前出疆運費回歸合理價位，至河南地區(qū)價格在700-800元/噸附近；山東地區(qū)800-900元/噸左右；浙江地區(qū)在1000-1100元/噸。

2. 現(xiàn)貨方面，周末印度棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)跌600至42300盧比/坎帝（約合人民幣12171元/噸）。巴基斯坦卡拉奇棉花指數(shù)跌50至6650盧比/孟德（約合人民幣11633元/噸）。

現(xiàn)貨報價：

1. 中國棉花價格指數(shù):全國229棉花價格16397（-30）元/噸，328棉價格15979（-19）元/噸，527棉價格15030（-15）元/噸；137長絨棉價格指數(shù)21600(+200)元/噸，236長絨棉價格指數(shù)20100（+100）元/噸；棉花均價15997（-20）元/噸，棉粕均價2916(0)元/噸，棉籽均價3014(0)元/噸，三級棉油均價6770(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級別棉花報價：河北312                                      8B報價16178（0），4128B報價15525（0）；山東3128B報價15925（-30），4128B報價15505（0）；江蘇3128B報價16005（-20），4128B報價15565（0）。

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：30.5（0）天；紡企棉紗庫存：18.9（+0.2）天；織廠棉紗庫存：18（+0.2）天；全棉坯布庫存：24.5（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存4.9（+0.2）天；純滌紗成品庫存7.5（0）天；滌紗廠原料庫存：14（0）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存6（0）天；人棉紗原料庫存:24（0）天；人棉紗成品庫存：9.6（-0.4）；人棉布庫存天數(shù)：18（0）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)14.3（+0.1），中國坯布庫存指數(shù)為22.8（0）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷40%（0%），滌短負(fù)荷80%（-2.6%），粘短負(fù)荷86%（0%）,人棉紗廠負(fù)荷55%（-10%）;純滌紗負(fù)荷45.5%（-7.5%），全棉坯布廠負(fù)荷41%（-7%），人棉布負(fù)荷約45%（-20%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15690，上漲1.1%；1709合約收于16095，上漲1.13%；ICE期棉主力合約收盤75.44美分，下跌0.11%。

2. 內(nèi)外價差：

3128B級棉花指數(shù)與M級進(jìn)口棉花均價差為1213（+167）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價差-490(0)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價差130（0），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價差480（0）。

3. 品種價差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價差約1650（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周一因總統(tǒng)日休市。

鄭棉在昨晚震蕩走高。在沒有外棉參考下，國內(nèi)其他農(nóng)產(chǎn)品的上漲，帶動了棉花反彈。在價格逐步企穩(wěn)下，多頭小幅推升價格走高，尾市繼續(xù)拉升。但成交量和持倉量變化不大，觀望情緒還是較濃。

國內(nèi)現(xiàn)貨價格開始小幅下跌，但目前紡織企業(yè)利潤仍較好，也會支撐棉花價格。而對于國儲棉的拍賣，市場預(yù)期拍賣價格不會很低，而且預(yù)計需求非?；鸨?，因此在此之前，很可能會形成一個低點，在拍賣時期反而會逐步走高。我們依然堅持“按照目前的棉紗價格報價推斷出，企業(yè)采購成本在15300附近就能保證較好的利潤，因此下跌空間并不大”的觀點，一旦跌到目標(biāo)價格，開始逐步建立多單。

從技術(shù)上看，ICE棉花站跌破20日均線支撐，60日支撐在73美分，價格應(yīng)在20與60日均線之間獲得支撐；鄭棉已經(jīng)在60日均線遇到支撐，15560將會成強支撐。操作上，如果價格再回踩15560，可少量買進(jìn)。