銅

昨日滬銅低開低走，盤中交投較為活躍。合約1004下午收于60950點，下跌了510點，跌幅0.83%，交投在60180至61130，持倉量減少6500余手，成交量大幅下滑。現(xiàn)貨方面，長江1#電解銅價格60500-60600元/噸，下跌了425元/噸；上海1#銅價格60300-60550元/噸，下跌了665元/噸；廣東南儲1#電解銅價格60200-60400元/噸，下跌了800元/噸。今日，國內各地廢銅市場行情下滑，報價較前一交易日下跌700元/噸。市場交易情況一般，貿易商詢價積極，有采購意向，持貨商報價堅挺，惜貨心態(tài)，對后市心態(tài)樂觀，下游廠家按需訂購為主，觀望心態(tài)明顯。最新報價：1號光亮銅56000-56200元/噸左右。盤面上看，短期來看，銅市走勢依然對未來流動性變化保持高度謹慎，而中國進一步收縮信貸的信號增強了對銅價的利空壓力。倫銅因美元上漲且美股下跌,此前美國總統(tǒng)奧巴馬對旨在降低銀行風險交易的規(guī)例提出建議，周四重挫，觸及三周低位。同時，近期銅庫存的高企也令銅價上行走勢疲軟。加之市場在中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布前的謹慎情緒，預計短線銅價或有繼續(xù)震蕩回落的可能。

觀望或日內短線

陳銀銀13588708703

鋅

國內滬鋅昨日跟隨上證指數(shù)動向，演繹探底回升行情，再次顯示布林中軌對期價的良好支撐，終盤收至20925；隔夜倫鋅受中國貨幣政策收緊憂慮影響，投資者買興不足，盡管昨日公布的中國GDP數(shù)據(jù)強勁，但市場將更多注意力放在收緊政策上，終盤倫鋅收至2404，在60日均線暫時獲得支撐。技術上看，短期的回調沒有演變成中期看跌，20000一線屬于分水嶺性質，盤面看來，逢低買盤較多，短期有望在20000-21000之間整理。

日內短線參與

吳元豐

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橡膠

昨日滬膠震蕩走高，午盤后快速拉升，資金參與熱情較高。日膠收于300日元上方。但今日早盤日膠一路走低，受原油走低以及日元大幅升值。目前東南亞產(chǎn)地原料價格保持高企，膠農對后市信心高漲，價格對期貨跟漲不跟跌。但隔夜奧巴馬提出了限制大型銀行規(guī)模和交易的新建議，導致外盤普遍走低，預期今日滬膠將低開低走跌破25000，但繼續(xù)大幅走低可能不大。后市仍然向好。市場傳言周末加息。

可短線參與

陳晨

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燃料油

隔夜NYMEX 3月原油期貨收于帶上下影線的大陰線。油價下跌1.66美元，跌幅2.14%，收報76.08美元/桶。EIA數(shù)據(jù)顯示，美國上周原油庫存減少40萬桶，預計增加240萬桶，精煉油庫存減少330萬桶，但精煉油廠利用率減少2.9%，為至少20年以來的最低水平 。顯示美國原油需求依舊疲軟，抵消了原油和精煉油庫存數(shù)據(jù)的利好，打壓油價走低。油價跌破均線系統(tǒng)，有望下滑至75美元附近。國內燃油昨日低開高走收大陽線，新加坡現(xiàn)貨高位持穩(wěn)支持滬油價格，但今日將跟隨原油走低。

短空參與

大豆

隔夜美盤反彈4美分至961美分/蒲式耳，在連續(xù)下跌后市場走出技術性反彈行情。基本面上，美國農業(yè)部當天盤前公布的私人出口商報告顯示，中國進口23萬噸美國大豆，其中17.5萬噸為10/11年度船期，另外5.5萬噸為當前市場年度船期，該報告在一定程度上提升了市場做多人氣。對于今晚將公布的周出口銷售報告，分析師預計當周美豆凈出口銷售量位于70萬-100萬噸區(qū)間。

大連大豆1009合約周四反彈40元至3901元/噸，當天市場成交量減6.4萬手至27.1萬手，持倉量減9000手至28.1萬手。雖然隔夜美盤持續(xù)走低，但昨日連豆開盤持平，隨后僅小幅下探至3850元附近即獲支撐，午盤在周邊市場反彈及滬深股市上漲帶動下，連豆最終反彈至3900元上方結束全天交易。從持倉及成交量分析，空頭回補盤成為推動價格上漲的主要動力，因此連豆后市能否延續(xù)反彈勢頭，將取決于周邊外盤及周邊市場態(tài)勢。預計因隔夜美盤波幅窄小，對今日連豆不會產(chǎn)生大的影響。

日內短線參與

李飚

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豆油

隔夜美盤3月豆油收盤37美分/磅，上漲0.43美分，空頭回補盤推動市場跟隨大豆技術性反彈。大連豆油1009合約周四上漲84元至7442元/噸，成交量增6.9萬手至94萬手，持倉量增2.6萬手至74.5萬手。受周邊植物油市場強勢以及技術性買盤共同推動，連豆油昨日大幅反彈，價格上行至5日均線壓力線附近?？傮w上，豆油在連續(xù)下跌后引發(fā)抄底買盤，推動價格技術性反彈。國內現(xiàn)貨市場，四級豆油報價7000～7650元/噸，整體報價范圍再跌50～300元。預計在隔夜美盤反彈支撐下，今日連豆油震蕩整理。

空單適量持有

油脂

【進口油脂油料到港成本(元/噸)】22日，大馬棕櫚油24度(2月船期)6869（63），巴西毛豆油(2月船期)7567（79）

一、豆油

CBOT豆油3月合約上漲0.43美分，報收37美分/磅。主要是受南美利多天氣影響。昨日國內毛豆油現(xiàn)貨報價繼續(xù)下跌，報價均價為7339元/噸。美農業(yè)部(USDA)發(fā)布截至1月7日的一周出口銷售報告顯示當周美國2009/10年度(09年10月1日起)豆油凈出口銷售量50000噸，低于市場預期，出口銷售總量已達美國農業(yè)部全年出口預測總量的57.1%，相比之下5年均值為35.7%。略高于預期。12月豆油庫存為25.94億磅，比市場預期高出9000磅。

二、菜油

ICE菜籽3月合約上漲4.1加元，報收379.2加元/噸。昨日國內主產(chǎn)區(qū)菜油報價持平，平均報價在8560元/噸。分析師稱，菜籽增產(chǎn)將會導致09/10年度油菜籽期末庫存超過200萬噸。

三、棕櫚油

BMD4月毛棕櫚油合約收高44令吉，報收2488令吉/噸，5月合約上漲39令吉，報收2490令吉/噸。國內棕油現(xiàn)貨市場繼續(xù)下跌50-100元/噸，均價為6508元/噸。馬來西亞棕櫚油局表示，12月底馬來西亞棕櫚油庫存比上月增長了16%，達到了224萬噸，市場預期為200萬噸左右。12月減產(chǎn)了4.7%，為152萬噸，但出口減少了19.5%，為121萬噸。1-20日出口料達924003噸，低于預期。

美農業(yè)部公布了1月份供需平衡表，2009年美豆產(chǎn)量預計為33.61億蒲式耳，平均單產(chǎn)預計為44蒲式耳/英畝，2009/10年度美豆結轉庫存預計為2.45億蒲式耳，較上月報告削減1000萬蒲式耳。截至12月1日的美豆季度庫存量預計為23.37億蒲式耳，低于分析師平均預測的24.11億蒲式耳。

海關總署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，中國12月進口大豆478萬噸；1-12月共進口4255萬噸；國家糧油信息中心預計2010年1季度國內將進口大豆1200萬噸，同步將增長185萬噸。

12月國內進口植物油總量為710000噸，較上月763976噸的進口量下降7.07%，09年全年進口植物油達到9164046噸，較上年的8125828噸增長了12.78%，再創(chuàng)紀錄新高。

四、宏觀經(jīng)濟

1、中國超額完成“保八”，匯市因貨幣政策受到激勵

中國國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2009 年經(jīng)濟增速達8.7%，超額完成“保八”目標，此外，中國2009 年第四季度GDP 年率上升10.7%，與此前預期一致。這顯示刺激經(jīng)濟的擴張政策達到效果，同時也發(fā)出擴張政策將逐漸回歸常態(tài)的信號。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)自78.28 附近一路飆升，最高觸及78.49 水平，目前小幅回落至78.44 附近。而歐元/美元自1.4112 大幅下挫，并跌破1.4080 水平，至5 個月最低，目前在日內低點上方徘徊。而澳元、紐元也短暫下跌，但目前均回升至數(shù)據(jù)公布前水平。

中國GDP 強勁，貨幣政策成為焦點。

2、奧巴馬向華爾街開刀，美指短線急跌近50 點

周四(21 日)紐約時段，美國總統(tǒng)奧巴馬提議加強對美國大型銀行的控制，美股應聲重挫，道指目前跌逾200點，打壓投資者對高風險資產(chǎn)的需求，美元也因遭受拋售而下滑，但日元兌美元卻因避險情緒升溫而上揚。美元指數(shù)周四最高觸及78.814，為自去年9 月2 日以來的最高水平，且在去年5 月以來首次升穿位于78.515的200 天移動平均線。

3、美國上周初請失業(yè)金人數(shù)意外增加

截至1 月16 日當周初請失業(yè)金人數(shù)增加36,000 人，至482,000 人。此前一周的數(shù)值由444,000 人向上修正至446,000 人。此前經(jīng)濟學家預計，1 月16 日當周初請失業(yè)金人數(shù)將減少4,000 人。經(jīng)濟學家認為，初請失業(yè)金人數(shù)增加的部分原因在于圣誕和新年假期期間，失業(yè)金申請的處理出現(xiàn)積壓。

原油庫存意外增加打壓商品市場，前期空單繼續(xù)持有

彭盛13588140689

白糖

周四ICE原糖期貨盤中一度觸及29.82美分的29年新高，但30美分的心理阻力位令交易商鎖定利潤，期價從高點滑落，3月合約上漲15點以29.26美分報收。國內鄭糖的交易重心再次重回1009合約，期價在5日和10日均線附近獲得支撐后大幅增倉上行，持倉再度增至70萬以上，當天國儲糖競賣成交價較前次大幅提高顯示銷區(qū)庫存薄弱，現(xiàn)貨市場在拍賣情況利好的激勵下幾乎全線漲停，昨天糖價會議上官方首次公布減產(chǎn)50萬噸左右，基本面的利好兩次推動市場做多的熱情。技術上看，后市期價仍有繼續(xù)反彈的可能。

倉單情況：昨天交易所公布倉單13928張不變，另有效申報21640張增加404張，合計35568張。

現(xiàn)貨方面：由于批發(fā)市場糖價大幅走高，昨天主產(chǎn)區(qū)柳州和南寧的現(xiàn)貨報價出現(xiàn)聯(lián)動上調，部分大集團和主產(chǎn)區(qū)下午停止報價，中間商成交一般偏淡，南寧大集團成交較好。具體情況：柳州：中間商報價5090-5100元/噸，報價較昨天上調160-180元/噸；鳳糖集團報價5080--5100元/噸，報價較昨天上調160元/噸。南寧：中間商報價5080--5100元/噸，報價較昨天上調160元/噸；南華集團報價5070元/噸，報價較昨天上調90元/噸，其他集團暫無報價。湛江：暫無報價。昆明：中間商下午暫無報價。烏魯木齊：暫無報價。

逢低多單介入，不過度追高，關注5740一線的阻力，下方關注5580的支撐

盧靜

85058089

13588186981

小麥

美國小麥期貨周四收盤前扳回跌幅，大多收漲，自近期跌勢中小幅反彈。CBOT 3月小麥合約收高2美分，或0.4%，報每蒲式耳4.99 1/2美元。鄭州強麥昨日小幅低開后即震蕩抬升，下午盤周邊反彈也給強麥以支撐，1009合約收出帶下影線的陽線，持倉和成交看略顯漲勢動力不足，交投清淡，60日均線技術上提供支撐?，F(xiàn)貨方面本周報價基本穩(wěn)定，托市麥拍賣中09年產(chǎn)三等白麥以1810元開拍，較2008年托市麥銷售底價高出20元/噸。成交率較上周走低，反應市場平靜和理性對待。在國家大幅提高2009年托市收購底價的影響下，截止到1月20日，全國主要糧油批發(fā)市場3等小麥均價已漲至歷史高位的1974元/噸，較09年初已上漲218元/噸，漲幅12.4%。在一系列政策的調控下，隨著2009新麥的逐步投放市場，及其拍賣底價的小幅提高，后期小麥市場價格仍將保持高位。

多單輕倉持有，適當滾動操作以擴大盈利空間

張凌燕

13388609121

玉米

CBOT玉米期貨周四收盤上漲，終止了連續(xù)七個交易日的跌幅，因市場認為跌幅過大過快。3月玉米合約收高4美分或1.1%，報收于每蒲式耳3.72美元。大連玉米繼續(xù)橫盤整理走勢，持倉和成交略有回升，主力合約收小陽線，但仍在盤整區(qū)間內，從上周四開始盤整區(qū)間不超過15點，反應到現(xiàn)貨方面是東北深加工企業(yè)收購價格趨穩(wěn)，收購量仍不多，北方港口小幅回落，南方港口價格本周略有回升，南北價差有縮小趨勢，目前東北收購價格已經(jīng)走在國家補貼上限價的上方，再進一步上升存在瓶頸，臨近春節(jié)不排除農民惜售情緒緩解的可能，加上國內玉米整體供需應能保持平衡，也限制了期價上行空間。以震蕩整理對待，關注東北收購情況和持倉量變化。

玉米窄幅整理，區(qū)間內以短線交易為主

塑料

NYMEX原油期貨周四逼近一個月的地點，因政府數(shù)據(jù)顯示美國原油需求放緩；NYMEX新近月合約3月原油期貨收低1.66美元，跌幅2.14%，報收于76.08美元/桶。

周四，連塑主力1005合約平開與12100元，開盤后快速拉升，之后維持震蕩，臨近收盤再次拉升，報收于12335元，較前一交易日上漲225元?，F(xiàn)貨方面，昨日LLDPE行情上揚較明顯，部分市場成交遠好于前一交易日，但多數(shù)反應需求并未達到預期，價格上漲幅度多在100元/噸上下，貿易商出貨比較積極，部分地區(qū)貨源形成壓力。技術上看，連塑1005昨日在5日均線上報收中陽線，站于均線系統(tǒng)之上，MACD綠柱進一步縮短，有形成金叉跡象，KDJ向上發(fā)散，技術面逐步走好。

連塑長期漲勢不變，短期或將延續(xù)震蕩，前期多單可謹慎持有

留彥

13634179604

PTA

NYMEX原油期貨繼續(xù)收跌，因需求低迷，NYMEX3月原油期貨收跌1.66美元，報每桶76.08美元。美國勞工部周四公布，1月16日當周初請失業(yè)金人數(shù)升至48.2萬人。昨日鄭州PTA低開高走，主力1005合約開盤8422，最高8542，最低8422，收盤報收8526元/噸?，F(xiàn)貨方面，氣氛疲弱，內盤報價在8100-8150元，成交商談水平在8050-8100元/噸，買家接盤觀望交投稀少，外盤報價在970美元/噸。聚酯方面，目前江浙工廠產(chǎn)銷開始回落。

中線空單可以積極入場

張周

85057179

棉花

美棉昨晚上漲，主要受到商業(yè)買盤推動。國內棉花現(xiàn)貨方面上漲6元至14937元/噸。鄭棉在下探16000一線支撐位后走出反彈行情，成交和持倉都略有放大。短期來看16000一線將給鄭棉提供一定支撐，且在美棉走高的情況下，鄭棉將有可能繼續(xù)小幅走高，但整體走勢依然維持前期整理平臺內運行。

短線交易為主，保持震蕩思路

俞卿

85165641

黃金

昨日NYMEX原油市場出現(xiàn)較大下滑，美原油主力03合約收于每桶76.08美元下跌1.66美元。今日早盤油價維持小幅下滑。美國能源資料協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，一周美原油庫存下降40萬桶至3.306億桶，美汽油庫存增加390萬桶至2.274億桶，預估為增加170萬桶。勞工部周四宣布，1月16日當周初請失業(yè)金人數(shù)升至48.2萬人，同時奧巴馬政府關于對銀行業(yè)風險交易的提案使得期市下滑。短線油價或繼續(xù)偏弱震蕩。歐元繼續(xù)因希臘問題偏弱，但市場對美政府提案以及中國經(jīng)濟增速可能放緩感到擔憂，美元兌主要貨幣出現(xiàn)一定震蕩。美元指數(shù)昨日報收于78.383點，上漲0.074點。短線美元或出現(xiàn)一定調整走軟。昨日黃金受到美元指數(shù)上漲的打壓，出現(xiàn)一定下滑。美黃金主力02月合約昨日收于每盎司1104.2美元，下跌9.4美元，今日早盤金價有小幅走軟。上海期貨交易所黃金期貨1006合約收于每克248.3元，下跌3.08元。

日內金價或出現(xiàn)較大下滑，短線震蕩為主

王大鵬

85100792

股指

消息面：人民幣兌美元中間價6.8272，升值1個基點。短線人民幣或出現(xiàn)小幅貶值。受到奧巴馬政府限制銀行規(guī)模以及銀行高風險投資行為的建議使得美股出現(xiàn)較大下滑，材料板塊的走軟也拖累了美股走勢。美股收于10389.88點下跌213.27點。恒生指數(shù)昨日受隔夜美股走軟的打壓以及擔憂內地經(jīng)濟增長將放緩，也跟隨下滑。恒指昨收20862.67下跌423.5點，今日繼續(xù)出現(xiàn)偏弱下滑的可能較大。A股市場受各部委辟謠小幅高開，但市場明顯缺乏熱點，觀望氛圍較濃。上證指數(shù)收于3158.86點，上漲7.01點。

今日短線操作，觀望氣氛較濃，或受外盤拖累出現(xiàn)一定走軟