摩根大通(JPMorgan)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli撰寫(xiě)報(bào)告稱(chēng)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Jannet Yellen)周二(2月14日)的證詞內(nèi)容“樂(lè)觀”，并與上半年加息的預(yù)期一致，但可能還沒(méi)有鷹派到足以在3月份采取行動(dòng)。

耶倫周二在參議院銀行委員會(huì)作證時(shí)表示，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)符合央行通脹率逐步上升和勞動(dòng)力市場(chǎng)收緊的展望，那么實(shí)施更多的加息將是合適之舉，且每次FOMC會(huì)議均有可能加息。不過(guò)她暗示，特朗普政府的經(jīng)濟(jì)政策存在相當(dāng)大的不確定性。

耶倫還強(qiáng)調(diào)，“等待太久再收緊政策將是不明智的，有可能會(huì)需要最終快速加息，而這存在擾亂金融市場(chǎng)并將經(jīng)濟(jì)推入衰退的風(fēng)險(xiǎn)。”

耶倫講話(huà)期間，美聯(lián)儲(chǔ)加息概率溫和上升。聯(lián)邦基金期貨走勢(shì)顯示，3月加息概率攀升至36%，講話(huà)前這一幾率為30%。5月加息概率自48%上升至54%，6月加息概率自71%攀升至74%。

摩根大通表示，美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息的可能性并不高，該行繼續(xù)預(yù)期今年首次加息發(fā)生在6月份。同時(shí)，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，5月份行動(dòng)的概率可能上升。

值得注意的是，耶倫周二還提到，美聯(lián)儲(chǔ)將在未來(lái)幾個(gè)月里討論再投資政策。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表最終將遠(yuǎn)小于目前的規(guī)模，決策者希望能以一種“有序且可預(yù)測(cè)的方式”縮減資產(chǎn)負(fù)債表。

摩根大通預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)下半年政策聲明將更為清楚地詳細(xì)說(shuō)明有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表政策的未來(lái)意向，暫停再投資進(jìn)程可能在2018年年中開(kāi)始。