美聯(lián)儲(FED)主席耶倫(Janet Yellen)周二(2月14日)在參議院發(fā)表半年度貨幣政策報告，鷹派論調(diào)提振美元。高盛(Goldman Sachs)此后指出，仍堅定看漲美元。但美元當前處境與2016年有所不同。

2016年前期，美元兌主要對手貨幣下行，盡管美聯(lián)儲當時偏鴿，但利差相對穩(wěn)定。但美國大選后，這種情況發(fā)生改變，大選提振利差從而利好美元。下圖顯示美元自1月初開始與美國新政府言論的相關(guān)性逐漸降低，這意味著言論打壓對美元的影響減小。

因此，有兩方面值得注意。首先，我行認為“美元下行”措辭更多表現(xiàn)的是特朗普總統(tǒng)面臨的約束，而非結(jié)果。畢竟財政刺激政策與保護主義相掛鉤難以弱化美元。其次，投機性美元多頭比一年前更加溫和，特別是歐元/美元方面。

基本面因素也大力支持美元上漲。市場已經(jīng)開始適應(yīng)新政府和良好數(shù)據(jù)帶來的支撐。市場預(yù)計2017年會加息64個基點，遠不及美國經(jīng)濟團隊預(yù)計的100個基點。基本面因素也大力支持美元上漲。市場已經(jīng)開始適應(yīng)新政府和良好數(shù)據(jù)帶來的支撐。市場預(yù)計2017年會加息64個基點，遠不及美國經(jīng)濟團隊預(yù)計的100個基點。

更重要的是，市場預(yù)計至2019年末將加息130個基點，或加息5次。

我行預(yù)計美元將進一步走高，預(yù)計美元加權(quán)貿(mào)易指數(shù)(TWI)兌10國貨幣在未來12個月將升值7%。