據(jù)新華社電 春節(jié)過后，國內(nèi)債券市場未迎來“開門紅”，伴隨流動(dòng)性拐點(diǎn)的顯現(xiàn)以及資金面收緊預(yù)期的升溫，當(dāng)前銀行間現(xiàn)券市場整體趨弱，呈現(xiàn)出振蕩下跌的走勢(shì)。

記者注意到，自1月24日MLF利率上調(diào)以來，銀行間長債利率大幅上行。其中，10年期國債利率的反彈幅度已經(jīng)累計(jì)約20個(gè)基點(diǎn)，10年期國開債利率的上行幅度達(dá)到了27個(gè)基點(diǎn)，這說明市場對(duì)于未來政策利率繼續(xù)上探有預(yù)期。

顯然，此次公開市場利率、MLF利率、SLF利率的上調(diào)幅度雖然有限，但信號(hào)意義卻不容小覷。對(duì)于債券市場來說，伴隨利空因素的持續(xù)發(fā)酵，短期收益率的上行趨勢(shì)似乎已經(jīng)得以確立。

來自九州證券的研究觀點(diǎn)稱，在可能導(dǎo)致政策轉(zhuǎn)向的重大基本面因素變化之前，投資者應(yīng)避免盲目抄底債券市場。

海通證券首席宏觀債券分析師姜超亦表示，由流動(dòng)性寬松和居民存款向理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移共同推動(dòng)的債券牛市已然不再。

展望2017年，在央行貨幣政策保持中性穩(wěn)健、經(jīng)濟(jì)基本面較為平穩(wěn)、物價(jià)尚未回落的大背景下，“去杠桿”“防風(fēng)險(xiǎn)”政策思路的延續(xù)，意味著全面寬松難以出現(xiàn)，各投資機(jī)構(gòu)仍需警惕利空對(duì)債市走勢(shì)和流動(dòng)性形成的負(fù)面沖擊。

業(yè)內(nèi)人士建議，總體來說，目前債市已然步入了“振蕩尋頂”的階段，而利率頂端的位置，動(dòng)態(tài)來看將取決于政策的節(jié)奏和強(qiáng)度。建議投資者延續(xù)輕倉觀望策略。