股指：消息面仍有利空，股指不宜追高操作

1、股指期貨行情

2月8日，三大期指平盤開市，上午震蕩走低，臨近午盤拉升，上漲至收盤，最終錄得中陽線。主力IF1702合約收3369.40 ，上漲25.40 點（0.76%），成交量為8905手，持倉量為20500手；主力IH1702合約2344.00 ，上漲11.60 點（0.50%），成交量為3806手，持倉量為14614手；主力IC1702合約收6246.60 ，上漲62.40 點（1.01%），成交量6954手，持倉15080手。IF總成交量為11511手，總成持倉量為38954手，成交持倉比為0.30 ；IH總成交量為5703手，總成持倉量為26892手，成交持倉比為0.21 ；IC總成交量為9766手，總成持倉量為32337手，成交持倉比為0.30 。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約的期現(xiàn)負價差縮窄。IF當月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-13.89，價差與現(xiàn)貨價格比-0.41 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-2.4，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.10 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-45，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.72%。

3、主力持倉分析 

主力持倉方面，主力合約以減倉為主，主力多頭減倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1702合約前二十大多頭減倉96手，前二十大空頭減倉650手，新增多單與新增空單之差為554手；IH1702合約前二十大多頭手減倉421，前二十大空頭手減倉266，新增多單與新增空單之差為-155手；IC1702合約前二十大多頭減倉537手，前二十大空頭減倉656手，新增多單與新增空單之差為119手。

結(jié)論及投資建議

周三三大期指平盤開市，上午震蕩走低，臨近午盤拉升，上漲至收盤，最終錄得中陽線，期現(xiàn)負價差縮窄，主力空頭減倉明顯；現(xiàn)貨方面，兩市成交量繼續(xù)溫和放大，利空消息下大盤上演逆轉(zhuǎn)，資金回流會有所加速；外盤方面，歐美股指漲跌不一，且幅度較小，對A股影響不大；消息面上，2月8日起北京個人住房貸款利率不低于基準利率九折，且房貸額度大量壓縮，預計后期房地產(chǎn)市場將繼續(xù)降溫，消息較為利空；中國1月外儲余額跌破3萬億，需要注意的是，1月在面臨較大購匯額度更新壓力的情況下單月外儲降幅有所縮窄，一是由于美指由強轉(zhuǎn)弱，連續(xù)一月震蕩走低，另外也是由于資本管控加強，考慮到當前美政治以及經(jīng)濟不確定加強，三月加息可能性較小，資金外流的問題短期還不能構(gòu)成較大利空；央行連續(xù)四日暫停逆回購操作，目的在于回籠節(jié)前釋放流動性，不宜過度解讀為貨幣從緊信號，shibor利率多數(shù)上漲，資金面較為緊張，但影響不大；近日央行抬高貨幣市場利率，暫停公開市場操作被市場解讀為收緊信號，造成市場波動，考慮到當前國內(nèi)經(jīng)濟水平并不支持進入加息周期，通脹壓力暫時可控，外儲單月降幅縮窄，進入加息周期言之尚早，股指操作上存在真正加息周期與企業(yè)業(yè)績回升的時間差，不排除央行仍會釋放類似信號，對股指構(gòu)成壓力，操作上不宜過分追高，但下跌空間有限，可依托前期震蕩平臺逢低輕倉試多。