經(jīng)歷了2016最嚴監(jiān)管年之后，據(jù)各界人士推測，新三板相關(guān)制度紅利將于2017年逐步落地。據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在各方靜候制度紅利之時，已有不少企業(yè)伺機而動。數(shù)據(jù)顯示，2017年1月以來，已經(jīng)有41家公司的實際控制人、董高監(jiān)或者重要股東宣布增持計劃。

清華大學博士后、東北證券(000686)新三板研究中心總監(jiān)付立春認為，新三板“萬家燈火”標志著新三板進入“二次創(chuàng)業(yè)”時代，新三板投資布局正當時。

戰(zhàn)略機遇期，布局正當時

在沒有漲跌幅限制的新三板市場，政策紅利帶來的絕大部分超額收益都會在政策出臺落地的同時降臨并消失，這就需要投資人在做市場判斷和政策預期等分析時，必須能夠站在足夠的高度，一個長遠的布局戰(zhàn)略可能在新三板是更好的態(tài)度。

基金產(chǎn)品到期，風險與機遇并存。短期內(nèi)，新三板市場將在2017年初面臨一批基金產(chǎn)品集中到期帶來的壓力。為了防止集中的大宗拋出對現(xiàn)有市場交易造成比較大的打擊，盤后大宗平臺轉(zhuǎn)讓將是有可能推出的一個政策。大宗交易平臺的推出可疏導新三板市場退出的渠道，使得大額資金投資有一個端口退出和進入，緩解大量拋壓，同時也需要引導新的投資機構(gòu)入場。不同質(zhì)量的標的個股會有不同的賣出壓力，而部分基金產(chǎn)品可能會因到期壓力造成相關(guān)投資標的交易價格低于合理估值的情況。而反觀當前市場上，不受制于投資期限的產(chǎn)業(yè)投資人正積極抄底，并購次數(shù)和并購金額都大幅增長。某種意義上說，這也是左側(cè)布局的結(jié)構(gòu)性機會。

私募做市入場，吹皺一池春水。隨著政策的實施與推進，私募做市會從試點的象征性意義成長為具有投資屬性的流動性增量，從成長潛力角度選擇三板企業(yè)，集中大額與小額分散做市相結(jié)合，可能是私募做市的方向。短期而言，市場預期的兌現(xiàn)可能會助推新三板市場反彈，私募做市股可能成為概念投資主題;中期而言，過高預期與流動性補充有限之間的矛盾，可能會使三板市場行情技術(shù)性調(diào)整;長期而言，私募做市會從投資端改善新三板的總量與結(jié)構(gòu)，促進新三板市場發(fā)展。

創(chuàng)新層先發(fā)制人，基礎(chǔ)層不容忽視。創(chuàng)新層將會以市場效率為核心持續(xù)推進制度的創(chuàng)新，進入創(chuàng)新層的企業(yè)會被優(yōu)先安排在融資、交易方面進行一些試點，流動性相對基礎(chǔ)層會有明顯的改善，不論是從協(xié)議、做市成交活躍度，還是從定增難度而言，都會更有優(yōu)勢;估值方面也會成為焦點，自然而然地會水漲船高。創(chuàng)新層對企業(yè)來說也是把雙刃劍，在信息披露、限售管理和募集資金使用等方面都比基礎(chǔ)層公司要求要高得多，從而促進創(chuàng)新層更加健康地發(fā)展。值得注意的是，新三板分層制度的創(chuàng)新層是從三個維度選出了幾百家公司，但是投資者在選擇標的的時候，應該注意它是屬于哪個維度。同時，進入創(chuàng)新層只是一個加分項，并不意味著這家公司的身價就能立刻翻幾倍。

整體市場有限的情況下，創(chuàng)新層的虹吸效應，使越來越多的大多數(shù)的基礎(chǔ)層企業(yè)被稀釋、冷落。創(chuàng)新層企業(yè)的一些核心指標相對優(yōu)質(zhì)，但估值更高?；A(chǔ)層企業(yè)數(shù)量更龐大，其中不乏被埋沒的珍珠，專業(yè)研究從各個角度深入分析調(diào)研出的好企業(yè)，投資價值提升的空間則相對更大一些。

41家企業(yè)高層上演增持熱

數(shù)據(jù)顯示，自1月1日至2月2日，共有41家新三板公司大股東選擇增持自家公司股票。1月18日，鑫航科技(831093 .OC)董事、總經(jīng)理楊飛在二級市場增持自家股票82000 股;1月23日，中喜生態(tài)第一大股東中谷農(nóng)業(yè)投資有限公司增持133.60萬股;1月24日，思考投資大股東岳志斌增持13萬股。除此之外，白兔湖實際控制人、董事長汪舵海、天印科技董事長王巨南、上元堂 (830923 .OC)實際控制人、董事長楊念明、點擊網(wǎng)絡監(jiān)事等也發(fā)布了承諾增持公告。

對于增持目的，大部分公司都表示，這是“基于公司股票在資本市場長期投資價值的判斷和未來發(fā)展的信心”。

從業(yè)績方面來看，上述41家公司中，營收超過1000萬元的企業(yè)有12家，超過1億元的企業(yè)也多達14家。凈利潤方面，2015年有36家公司實現(xiàn)了盈利，占比為87.8%，其中，盈利超過1000萬的企業(yè)數(shù)量有16家，占比為39.02%。而在新三板整體市場上，盈利超過1000萬的企業(yè)占比僅為30.19%。從行業(yè)來看，排名前三位的分別為信息技術(shù)、機械設(shè)備、基礎(chǔ)化工，也都是資本比較看好的朝陽行業(yè)。

從融資情況來看，41家公司中，有12家企業(yè)在新三板上融到過錢，占比為29.27%。其中，12家企業(yè)的融資額超過1000萬，占比達29.26%。另據(jù)統(tǒng)計，在10471家新三板掛牌企業(yè)中，只有3003家企業(yè)有過融資，占比僅為28.68%。其中，2212家企業(yè)融資超過1000萬，占比也僅為21.12%。