周一，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)全天上漲0.26%并以陽(yáng)線報(bào)收，而IF1702全天整體振蕩走低以陰線收盤(pán)，顯示現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)對(duì)后市存在一定的分歧。相對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)而言，期貨投資者稍顯謹(jǐn)慎。IF四份合約持倉(cāng)量合計(jì)下降80手至38430手，也反映期貨市場(chǎng)相對(duì)謹(jǐn)慎。

數(shù)據(jù)顯示，前20名席位在IF1702與IF1703合約上合計(jì)共持買(mǎi)單29917手、賣(mài)單30259手。主力凈空持倉(cāng)量342手，較前一交易日增加27手。一般情況下，由于賣(mài)方套保相對(duì)集中，前20席位多空軋差的凈空持倉(cāng)量往往會(huì)隨著市場(chǎng)整體持倉(cāng)量變動(dòng)。周一在市場(chǎng)整體持倉(cāng)量略有下降的情況，主力席位凈空持倉(cāng)量卻有增加，可能是期貨市場(chǎng)情緒的反映。雖然在IF1702上前20多方合計(jì)減持買(mǎi)單數(shù)量略少于前20空方減持賣(mài)單數(shù)量，但多方席位中的減持力度更集中。其中，華泰期貨席位在IF1702上減持買(mǎi)單633手，幅度較大。反觀空方，未有一家席位減持?jǐn)?shù)量超過(guò)200手。在IF1703上前20空方席位增持賣(mài)單269手，超過(guò)前20多方席位增持買(mǎi)單246手。重點(diǎn)席位上，招商期貨在IF1703上減持買(mǎi)單同時(shí)增持賣(mài)單，凈空持倉(cāng)量升至近六個(gè)交易日最高的1271手。

從期指三個(gè)品種觀察，雖然周一IC合約表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，全線上漲，但在股指期貨主力席位持倉(cāng)量上卻呈現(xiàn)相對(duì)謹(jǐn)慎的變動(dòng)。在IC1702上，前20多方合計(jì)減持買(mǎi)單465手超過(guò)前20空方合計(jì)減持賣(mài)單293手。其中，國(guó)泰君安期貨席位減持買(mǎi)單410手，幅度較大。市場(chǎng)上漲而多方減持力度更大，可能暗示期貨投資者當(dāng)前的操作以逢高減持為主。在這種情況下，市場(chǎng)很難聚集上漲的合力。在IH主力合約上，同樣呈現(xiàn)多方主力減倉(cāng)更積極的信號(hào)，前20多方席位合計(jì)減持買(mǎi)單642手，前20空方席位合計(jì)減持賣(mài)單467手。

近期貨幣政策延續(xù)了前期抑制金融市場(chǎng)杠桿、防控金融風(fēng)險(xiǎn)的思路，使出連環(huán)招表明央行防控金融風(fēng)險(xiǎn)的決心堅(jiān)定。央行連續(xù)兩日暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，周一凈回籠1500億元。相對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)投資者更顯謹(jǐn)慎。周一，IF1702收盤(pán)期現(xiàn)價(jià)差貼水?dāng)U大至19.21點(diǎn)，為IF主力合約今年以來(lái)最大收盤(pán)貼水。期現(xiàn)價(jià)差貼水?dāng)U大，持倉(cāng)量下降，同樣反映著期指多方離場(chǎng)更積極。因此，從期貨市場(chǎng)觀察，筆者建議投資者短期內(nèi)仍需對(duì)市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎。