丁克華 臺灣證券暨期貨市場發(fā)展基金會董事長

和訊網(wǎng)：我們知道臺灣在1998年的時候就推出了第一個加權(quán)股價指數(shù)期貨，這個是走在了內(nèi)地的前面，所以說我們已經(jīng)有了一定的經(jīng)驗，根據(jù)您的經(jīng)驗來分析，推出金融期貨對于內(nèi)地的資本市場或者金融市場來說有什么樣重大的意義和作用？

丁克華：謝謝！我想這次上個禮拜六國務(wù)院通過了指數(shù)期貨的相關(guān)一些商品，還有連證券融資融券一起推動，我覺得這是一個非常重要非常好的措施，因為它讓整個資本市場的商品更完整，以前好像缺了這一塊。其實大陸已經(jīng)有相當長期商品期貨的經(jīng)驗，有鄭州跟大連的商品期貨，可是金融期貨所產(chǎn)生的杠桿倍數(shù)以及心理層面的影響更大，所以它經(jīng)過將近超過兩年半到三年所謂的仿真交易之后才真正通過。不過我看它通過的過程里面也增加了一些特殊的限制，其實我覺得剛開始是需要的，因為根據(jù)臺灣的經(jīng)驗，我們也是如此。但是我們臺灣沒有做到這一步，仿真里面對于投資人有一個最低的金額限制，有50萬人民幣的限制，就是說金額小不能亂進來的；第二個，甚至還要求我們的交易員要經(jīng)過訓練，要經(jīng)過測驗及格才準做。這種事我覺得是蠻重要的，因為期貨是用保證金的交易方式，所以它的杠桿倍數(shù)非常高，可能到二、三十倍，所以它可能一下輸贏，雖然金額不多，但是全輸全贏，“一翻兩瞪眼”那種，是非常嚴重的，所以在臺灣當初也有非常多的一些安全體系的措施。

我覺得這一次國務(wù)院所通過的，第一個我是要恭賀，這個商品通過以后會讓我們資本市場的商品更完整，但是它的配套方法我覺得是蠻重要的，而且我也蠻支持蠻贊成通過的配套方法。今天我們還來討論，想想看還有什么方法可以讓整個市場商品更完整以外，讓它的風險更減少。我剛剛也在跟幾位總經(jīng)理談，臺灣過去有些經(jīng)驗，比如說持有部位的限制，比如說每一個投資人不能夠累計超過幾口，另外是一個期貨商累計不能超過幾口，要看資本大小，這時候除了個人的安全照顧以外，還要照顧到國家金融體系整個風險的控管，這個都是很重要的。這一次全球的金融風暴就是有一些金融機構(gòu)沒有太去考慮到全部金融體系的風險，所造成的后果。所以這一次通過的時候，其實有很多配套的想法還有做法，我覺得都是未來可以去努力的。

和訊網(wǎng)：我理解丁董事長的意思是說，推出金融期貨的意義是非常重大的，我們現(xiàn)在需要做的是一些配套措施的完善，這其實已經(jīng)涉及到我準備提問的第二個問題，我們內(nèi)地推出股指期貨就目前的經(jīng)濟形勢和條件而言最需要注意的方面，剛才其實您已經(jīng)談到一些了。

丁克華：其實我覺得這次大陸這邊國務(wù)院所通過的時候，比臺灣當初還多了一項，就是對投資人資格的限制很嚴格，這樣的做法之下，等于是讓專業(yè)投資人進入，第二個是讓機構(gòu)法人能夠進入，一般的小投資人，我們臺灣所稱的“菜籃族”大概不容易進來，要通過考試、要通過測驗的，但是這個第一個是真正讓專業(yè)投資人進來，是防止風險的第一步。我還沒有看到資料，我還在問其他幾位總經(jīng)理，大陸這邊有沒有對于期貨商這邊的限制，比如說一個期貨商只能做到幾口，因為發(fā)生風險期貨商要出來解決問題的，如果資本額很小，做的口數(shù)過大的時候，萬一發(fā)生了違約交割或者其他問題的時候，整個市場崩潰掉，那是很危險的。所以從剛剛講的，從交易員、期貨商、期貨交易所，都要有完整的配套安全體系的措施，我想這個會讓整個經(jīng)濟更繁榮，但是更安全。

和訊網(wǎng)：我們相信像丁董事長這樣有經(jīng)驗的人士，有專業(yè)知識的人士，來給我們提供一些很中肯的意見，對我們的市場是有很大幫助的?；⒛甏汗?jié)要來了，請丁董事長給和訊的網(wǎng)友說幾句祝福的話。