據(jù)香港明報(bào)報(bào)道，恒指在2017年首半個(gè)月的交易日可算表現(xiàn)不俗，截至1月18日錄得1098點(diǎn)（或約5%）的升幅，已大幅超過(guò)2016年僅得86點(diǎn)（或0.4%）的全年升幅。不過(guò)，全球政局在2017年面對(duì)相當(dāng)不確定，英國(guó)首相文翠珊剛宣布全面退出歐盟，并放棄歐盟單一市場(chǎng)；美國(guó)總統(tǒng)特朗普上任，對(duì)華政策的取向等，均會(huì)對(duì)全球的政局及經(jīng)濟(jì)有一定影響，股票市場(chǎng)更可能是首當(dāng)其沖。

波幅指數(shù) 反映市場(chǎng)不確定

波幅指數(shù)是一項(xiàng)反映市場(chǎng)情緒的指數(shù)，有投資者稱之為情緒指數(shù)或恐慌指數(shù)。恒指波幅指數(shù)就是透過(guò)恒指期權(quán)的價(jià)格，根據(jù)特定的模型而計(jì)算出恒指未來(lái)30日的預(yù)期波幅。指數(shù)上升即代表市場(chǎng)的不確定性升溫，預(yù)期恒指的波幅亦會(huì)上升。相反，指數(shù)下跌代表市場(chǎng)轉(zhuǎn)趨隱定，預(yù)期恒指的波幅亦會(huì)下降，概念與大家較為熟悉的引伸波幅相近。由于恒指波幅指數(shù)是透過(guò)一系列交易所買賣期權(quán)的價(jià)格編算而成，比起個(gè)別恒指期權(quán)或認(rèn)股權(quán)證所計(jì)算出來(lái)的引伸波幅較具代表性，更能有效地反映市場(chǎng)的整體情緒。

近期港股市場(chǎng)相對(duì)冷靜

雖然全球政經(jīng)在2017年面對(duì)相當(dāng)高的不確定，香港特區(qū)亦將會(huì)選出新一任的行政長(zhǎng)官，不過(guò)從恒指波幅指數(shù)的表現(xiàn)，市場(chǎng)似乎暫時(shí)未有預(yù)期港股會(huì)變得波動(dòng)。在1月18日恒指波幅指數(shù)收?qǐng)?bào)13.79，是一個(gè)相對(duì)低的水平。指數(shù)在2011年2月推出以來(lái)，接近6年時(shí)間，其間只有約13%的交易日指數(shù)收在15點(diǎn)以下，另外有73%的交易日收在15點(diǎn)與25點(diǎn)之間，其余的14%的交易日則收在25點(diǎn)以上。從恒指波幅指數(shù)近來(lái)的表現(xiàn)看，似乎市場(chǎng)預(yù)期恒指未來(lái)30日的波幅不會(huì)太大。

港股在2017年波動(dòng)與否，仍然言之過(guò)早，希望投資者可透過(guò)參考恒指波幅指數(shù)的表現(xiàn)，得到一些啟示。