股指：IPO發(fā)行預(yù)期還未穩(wěn)定，市場風(fēng)險(xiǎn)依然較大

1、股指期貨行情

1月16日，三大期指小幅低開，IF、IC盤中震蕩走低，臨近尾盤突然大幅跳水，但最后半小時IF跌幅大部分收復(fù)，IC小幅收復(fù)失地依舊保持大跌，IH午后不跌反漲最終錄得大漲，IH午后不跌反漲最終錄得大漲。主力IF1701合約收3301.20 ，下跌11.80 點(diǎn)（0.36%），成交量為12079手，持倉量為20980手；主力IH1701合約2325.20 ，上漲20.60 點(diǎn)（0.89%），成交量為6730手，持倉量為12717手；主力IC1701合約收6011.40 ，下跌185.40 點(diǎn)（2.99%），成交量9088手，持倉14649手。IF總成交量為17625手，總成持倉量為42856手，成交持倉比為0.41 ；IH總成交量為10538手，總成持倉量為28158手，成交持倉比為0.37 ；IC總成交量為15804手，總成持倉量為34131手，成交持倉比為0.46。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價差擴(kuò)大。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-18.25，價差與現(xiàn)貨價格比-0.55 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-12.2，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.52 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-19.8，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.33%。

3、主力持倉分析 

主力持倉方面，主力合約以減倉為主，主力多頭減倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1701合約前二十大多頭減倉2769手，前二十大空頭減倉2961手，新增多單與新增空單之差為192手；IH1701合約前二十大多頭手減倉1934，前二十大空頭手減倉1878，新增多單與新增空單之差為-56手；IC1701合約前二十大多頭減倉1128手，前二十大空頭減倉1467手，新增多單與新增空單之差為339手。

結(jié)論及投資建議

歐美股指跌多漲少，對股指影響利空；三大期指小幅低開，IF、IC盤中震蕩走低，臨近尾盤突然大幅跳水，但最后半小時IF跌幅大部分收復(fù)，IC小幅收復(fù)失地依舊保持大跌，IH午后不跌反漲最終錄得大漲，期現(xiàn)負(fù)價差擴(kuò)大，主力空頭減倉為主；周一股指出現(xiàn)較大波動，創(chuàng)業(yè)板連續(xù)8連跌催化市場悲觀情緒，估值較高中小板跟隨出現(xiàn)較大跌幅，一度跌逾5%，大盤股受影響較小，銀行板塊逆勢上漲，不排除國家隊(duì)救市操作可能；消息層面，目前市場主要聚焦到IPO發(fā)行速度上，本周證監(jiān)會核發(fā)10家企業(yè)IPO批文，比上周核發(fā)數(shù)量少了4家，但周末新華社發(fā)文力挺IPO，認(rèn)為是在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，投資人預(yù)期IPO政策不會調(diào)整，這對市場情緒上造成一定壓力，另外，昨日暴跌過程中傳出“證監(jiān)會主席召集機(jī)構(gòu)座談，聽取有關(guān)IPO等問題市場意見”，跌幅有所止住，但該座談是在周六召開，市場預(yù)期并未有效穩(wěn)定，短期市場風(fēng)險(xiǎn)依然較大；基本面上，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期正被數(shù)據(jù)逐漸佐證，短期難以證偽，部分商品接連上漲，對相關(guān)板塊構(gòu)成利好，近期進(jìn)入年報(bào)披露期，預(yù)計(jì)會有盈利方面利好；整體來說，IPO擴(kuò)容對股指造成的壓力依然較大，且1、2月是17年解禁壓力較大的月份，股指缺乏上漲動力，但基本面未出現(xiàn)較大利空，且IPO發(fā)行速度是證監(jiān)會掌控，股指連續(xù)大幅下跌并非監(jiān)管層所愿，股指連續(xù)出現(xiàn)較大跌幅的可能性并不大。