2016年已經(jīng)過去。對新三板來說，這是極不平凡的一年。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，掛牌數(shù)量突破萬家，實(shí)行分層制，有限放開做市主體等等，都開創(chuàng)了歷史，這些大事應(yīng)當(dāng)被銘記史冊。展望2017年，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新三板有望出現(xiàn)首單轉(zhuǎn)板案例。

掛牌企業(yè)過萬家

這一年，新三板掛牌企業(yè)從年初的5000余家，到年底突破萬家。根據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)披露以及東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年12月19日，新三板總掛牌企業(yè)家數(shù)達(dá)到10000家，其中1646家企業(yè)做市轉(zhuǎn)讓，8354家企業(yè)協(xié)議轉(zhuǎn)讓；952 家企業(yè)處于創(chuàng)新層，9048家企業(yè)處于基礎(chǔ)層。

2016年6月27日，全國股轉(zhuǎn)公司正式對掛牌公司實(shí)施分層管理。根據(jù)公司治理情況、營業(yè)收入、市值等指標(biāo)設(shè)置了3套標(biāo)準(zhǔn)，符合其一就可進(jìn)入創(chuàng)新層。在共計(jì)7639家掛牌公司中，最終有953家公司入圍創(chuàng)新層。相應(yīng)的《分層管理辦法》還列出了創(chuàng)新層的維持標(biāo)準(zhǔn)，并規(guī)定于每年5月最后一個(gè)交易周的首個(gè)轉(zhuǎn)讓日調(diào)整掛牌公司所屬層級。

2016年9月14日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《私募機(jī)構(gòu)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市業(yè)務(wù)試點(diǎn)評審方案》，私募做市試點(diǎn)業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)。出于控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)考慮，私募做市初期采取試點(diǎn)方式，首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量不超過10家，之后將在總結(jié)試點(diǎn)效果的基礎(chǔ)上評估進(jìn)一步擴(kuò)大試點(diǎn)的可行性。12月，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)從報(bào)名的近40家，管理規(guī)模不低于20億元的私募機(jī)構(gòu)中篩選出首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，包括深圳創(chuàng)投、上海復(fù)星創(chuàng)富投資、朱雀股權(quán)投資在內(nèi)的首批10家私募機(jī)構(gòu)入圍開展做市業(yè)務(wù)，待技術(shù)測試等完成驗(yàn)收后將開展做市業(yè)務(wù)試點(diǎn)。

融資兼并仍有亮點(diǎn)

這一年，市場不景氣，企業(yè)定增規(guī)模持續(xù)下行。在新三板掛牌企業(yè)數(shù)量一路突飛猛進(jìn)的時(shí)候，比較真實(shí)反映成交情況的新三板做市指數(shù)卻一路下滑，年末收盤于1112.11點(diǎn)，較2015年最高點(diǎn)2673點(diǎn)腰斬。大盤不好，掛牌企業(yè)融資越發(fā)艱難，2016年新三板定增市場融資能力持續(xù)走弱，年末幾個(gè)月尤為明顯，實(shí)際募集資金總額連續(xù)四個(gè)月遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于定增預(yù)案金額。

即便如此，一些掛牌企業(yè)也敢于推出驚人的融資計(jì)劃。10月17日，神州優(yōu)車發(fā)布股票發(fā)行方案，擬融資100億元，如果成功，這將是新三板互聯(lián)網(wǎng)公司最大融資案，同時(shí)與華龍證券并列成為2016年新三板最大的融資案。另外，和君商學(xué)在掛牌前營收僅3000萬，而掛牌不到兩年，公司凈資產(chǎn)已達(dá)25億，估值45億，加上各類途徑融資，1年內(nèi)總計(jì)融資30多億。此外還有喜樂航跨境收購納斯達(dá)克公司，浙江國祥重啟IPO、如涵控股借殼新三板等。

另外，A股企業(yè)巨額收購新三板企業(yè)的案例也不鮮見。2016年8月3日，新三板迎來了史上最大的上市公司收購掛牌企業(yè)的并購案。A股上市公司南洋股份出資57.5億元，收購新三板掛牌企業(yè)天融信100%股權(quán)。這一舉超過了7月30日公布的臥龍地產(chǎn)收購墨麟股份的44億元的紀(jì)錄。

力促創(chuàng)新層與創(chuàng)業(yè)板對接

監(jiān)管層2016年在多個(gè)場合說過要推進(jìn)新三板的創(chuàng)新層直接轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板。每次有這種表態(tài)，市場都給予種種猜測。而提高創(chuàng)新層的信披質(zhì)量，似乎也在有意使創(chuàng)新層與創(chuàng)業(yè)板對接。

雖然沒有落地，但轉(zhuǎn)板的準(zhǔn)備越來越充分。2017年會不會出現(xiàn)首單轉(zhuǎn)板呢？新三板專家郭志強(qiáng)認(rèn)為，2016年分層制度（試行）推出后雖平淡無奇，但規(guī)則明確清晰。相信掛牌企業(yè)和市場參考者都會理性看待分層制度，且掛牌企業(yè)除能接受分層標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn)實(shí)外，股轉(zhuǎn)中心利好于創(chuàng)新層的政策可能不遠(yuǎn)時(shí)會推出。如果2017年有轉(zhuǎn)板的成功案例，必定出自創(chuàng)新層。

他說，2017年新三板達(dá)到14000家是完全可能的，必須給這個(gè)市場一條光明的出路。一旦實(shí)施轉(zhuǎn)板，新三板將自動(dòng)成為A股的項(xiàng)目池，其估值也將會提高。