準(zhǔn)備迎接一波市場(chǎng)大漲吧，美銀美林如此提醒投資者。

美銀美林首席投資策略師Michael Hartnett在8日發(fā)布的研報(bào)中認(rèn)為，近在眼前的未來幾個(gè)月，美國(guó)股市和商品市場(chǎng)將出現(xiàn)迅速走高行情。也就是說，今年年初，所謂的“特朗普反彈”將具有更多上行空間：

一月/二月可能出現(xiàn)輕微震蕩，此后，美股和商品市場(chǎng)將在上半年出現(xiàn)一波幅度達(dá)10%的融漲（也就是不想錯(cuò)過上漲機(jī)會(huì)的投資者蜂擁進(jìn)入股市）。

然而，這不是故事的全部。Michael Hartnett緊接著又寫道：

我們管它叫Icarus交易。當(dāng)前的這波融漲是從2016年2月開始的，今年晚些時(shí)候?qū)⒊霈F(xiàn)連番重挫。

用Icarus來命名這個(gè)交易再貼切不過了。Icarus是希臘神話中的一個(gè)人物，他在逃離克里特島時(shí)使用了蠟造的翼。然而由于飛得太高，蠟造的雙翼被陽(yáng)光熔化了，Icarus跌落水中喪生。

在Hartnett看來，投資者看空情緒、做空利潤(rùn)和疲軟的政策等指標(biāo)都表明最近幾個(gè)月的市場(chǎng)反彈已經(jīng)開始褪色了。

那么，投資者如何知道何時(shí)才是逃離時(shí)機(jī)呢？Hartnett表示，只要滿足以下三個(gè)條件，就意味著市場(chǎng)觸頂：

1）以倉(cāng)位作為衡量的投資者情緒：倉(cāng)位傾向于看多

2）分析師的盈利預(yù)期超過實(shí)際數(shù)值：盈利預(yù)期過于樂觀

3）美聯(lián)儲(chǔ)開始進(jìn)一步提升利率：政策偏向鷹派，美聯(lián)儲(chǔ)抬高收益率曲線短端，歐洲央行開始削減QE

當(dāng)央行對(duì)經(jīng)濟(jì)感到樂觀的時(shí)候，那就是重新考慮投資的最佳時(shí)機(jī)。

不過，現(xiàn)在以上這三個(gè)條件尚未滿足，因?yàn)橛A(yù)期依然處于低位，現(xiàn)金水平也還是在4.8%水平，即使在美聯(lián)儲(chǔ)12月加息之后金融環(huán)境也依然寬松。

但這并不意味著市場(chǎng)不會(huì)遇到阻礙。迄今為止，美股的這波上漲行情主要是由特朗普帶領(lǐng)下的美國(guó)政策將會(huì)發(fā)生改變的預(yù)期所驅(qū)動(dòng)的。為了保持上漲勢(shì)頭，特朗普需要踐行諾言。Hartnett寫道：

當(dāng)然 ，接下來的幾周市場(chǎng)或?qū)⑾萑胝鹗帯Ｍ顿Y者偏愛“買入大選，賣出就職”。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的焦慮會(huì)在2月1日和3月15日的兩次FOMC會(huì)議期間抬頭，尤其是在美國(guó)工資增速在12月出現(xiàn)飆升的情況下。在特朗普尋求通過具有民粹主義性質(zhì)的貿(mào)易政策等方法提高自身影響力之際，關(guān)于特朗普、墨西哥、中國(guó)的消息有能力影響市場(chǎng)情緒。

華爾街現(xiàn)在已經(jīng)開始擔(dān)心美股的特朗普反彈行情會(huì)在其于1月20日就任總統(tǒng)之前就開始退去。但在美銀美林的這位首席投資策略師看來，如果投資者很不小心的話，下半年才是真正埋葬利潤(rùn)的時(shí)候。