高盛預(yù)期，2016年美股波動性最大的兩大板塊在2017年仍將持續(xù)波動。追蹤金礦類的交易所交易基金和生物科技股在2016年波動最為劇烈，而這二者在2017年的波動仍將是最劇烈的。

高盛分析師指出，以絕對收益或風(fēng)險(xiǎn)收益基礎(chǔ)來看，黃金礦業(yè)板塊在高盛跟蹤的ETF中表現(xiàn)最好。預(yù)計(jì)2017年VanEck黃金板塊ETF(GDX)和VanEck次級黃金板塊ETF(GDXJ)的波動性將仍然很大。

金礦類ETF在2017年波幅或高達(dá)34%

高盛分析師指出，不論是上行還是下行，金礦類ETF在2017年的波動幅度可能高達(dá)34%。而追蹤中小型金礦企業(yè)的小型ETF波動幅度甚至可能達(dá)到44%。

期權(quán)投資策略盡管很多，但其中比較受歡迎的是所謂的“跨市套利”(straddle)，即以相同行使價(jià)同時(shí)買入看漲期權(quán)和看跌期權(quán)；押注一種證券將出現(xiàn)特定波幅，而不是押注漲/跌方向。

據(jù)FX678觀察：金礦類ETF和小型ETF在2016年均錄得大幅上漲，漲幅分別達(dá)到52.5%和64%。相比之下，2016年黃金的漲幅為8.6%，主要是由于礦商采取措施削減成本和提高利潤率。盡管如此，這兩種ETF與大宗商品價(jià)格走勢密切相關(guān)，因此可能出現(xiàn)高盛的預(yù)期的走勢。

一些市場人士預(yù)測，金價(jià)在2017年可能會下跌至1174美元/盎司附近。也有投資者認(rèn)為，特朗普當(dāng)選增加了美國及美聯(lián)儲政策的不確定性，從而提高黃金的避險(xiǎn)需求。

生物科技類ETF波幅或達(dá)23%

生物科技股在2016年也同樣遭遇大幅震蕩，據(jù)FX678觀察，iShares Nasdaq Biotechnology ETF 2016年下跌21.6%，SPDR S&P生物技術(shù)ETF下跌15.7%。主要拖累因素是制藥商調(diào)高藥價(jià)遭遇抵制，而此問題在美國大選期間也引起了廣泛注意。特朗普當(dāng)選后承諾將“壓低藥價(jià)”，暗示將推出相關(guān)立法，可能導(dǎo)致制藥公司銷售額和利潤受損。

高盛分析，期權(quán)市場定價(jià)顯示iShares Nasdaq Biotechnology ETF2017年波幅可能達(dá)到23%，而SPDR S&P生物技術(shù)ETF波動幅度可能達(dá)到31%。盡管極可能是上漲也可能是下跌，但高盛暗示，市場情緒是“看漲”的。