銅

昨日滬銅低開后在20日均線處反彈向上，并雙量放大，上漲勢頭依然強勁，現(xiàn)貨60100-60400，跌700，升80-升150。受對中國經(jīng)濟增長的長遠前景的樂觀情緒帶動,這取代了周二因中國意外收緊貨幣政策對市場造成的擔憂，倫銅周三收高175美元，中國海關周日稱,中國2009年12月進口未鍛造銅及銅材369,368噸,高于11月290,158噸;當月廢銅進口也由11月的30萬噸升至44萬噸。從昨日行情來看，銅市依然較強，但趨勢不是很穩(wěn)。

日內短線操作

陳銀銀13588708703

鋅

國內滬鋅昨日低開震蕩，終盤收至20450，成一"十字星"；隔夜倫鋅受美元疲軟影響而走高，收至2515，漲幅逾2.8%。近期中國信貸收緊的憂慮、指數(shù)基金調倉等都給包括銅、鋅在內的金屬市場帶來壓力，因此近期出現(xiàn)一定幅度的回調，目前市場仍處在調整中，耐心等待下跌動能釋放。2009全年沒有出現(xiàn)大幅調整行情，短期的調整對后市鋅價上行仍是有利的，短期內鋅價可能表現(xiàn)為寬幅震蕩的格局，對于后市筆者仍抱樂觀的態(tài)度。

日內短線參與，等待調整后的買入機會

吳元豐

13738109096

橡膠

昨日滬膠隨聯(lián)同商品集體走低但仍強于周邊品種，10天線支撐較強。日膠隨收陰線但盤中仍創(chuàng)出新高。昨日泰國批發(fā)市場成交183噸價格93.95泰銖，且賣家已看高至100泰銖。東南亞逐漸步入停割現(xiàn)貨價格居高不下。資金依然看多，昨日多頭仍逢低建倉，系統(tǒng)性風險過去后價格仍有走高可能。但流動性收緊的擔憂會抑制上方空間。

依托均線逢低短多參與，或嘗試跨月套利，但追高需謹慎

陳晨

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燃料油

隔夜NYMEX 2月原油期貨收于帶上下影線的小陰線。油價下跌1.14美元，跌幅1.41%，收報79.65美元/桶。雖然美元走低但庫存數(shù)據(jù)利空，美國能源信息署(EIA)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國上周原油庫存增加370萬桶，預期增加120萬桶；汽油庫存增加380萬桶，預期增加120萬桶。預期油價將在80美元上下震蕩，大幅走低的可能不大。國內燃油昨日低開高走收大陽線，4500一線支撐較強，在系統(tǒng)性風險過去后市場有望繼續(xù)震蕩行情，但流動性收緊的擔憂將抑制上方空間。

預期近期將在4500-4600之間震蕩，短線參與

大豆

隔夜美盤反彈14美分至992美分/蒲式耳，在連續(xù)下跌后超賣的技術面因素成為推動價格上漲的主要動力，同時南美創(chuàng)紀錄產量以及中國可能減緩進口等利空因素限制的市場漲幅。對于今晚將公布的出口銷售報告，分析師預計，當周美豆凈出口銷售量位于60萬-80萬噸之間。

大連大豆1009合約周三下跌95至3909元/噸，市場成交量減14.6萬手至30萬手，持倉量減1萬手至26萬手。由于美國農業(yè)部公布的月度報告利空以及中國政府宣布調高存款準備金率，隔夜美盤大幅下跌，昨日連豆開盤即遭重挫。技術上，昨日連豆在60日均線附近暫獲支撐，盤中有反彈意愿，但無奈市場人氣渙散，反彈無果而終。后市，國內政策利空將對整體商品市場產生長遠利空影響，預計隔夜美盤的反彈將暫時阻止連豆下行步伐。

日內短線參與，追高宜謹慎

李飚

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豆油

隔夜美盤3月豆油合約收盤39.01美分/磅，上漲0.38美分，基金買盤及空頭回補盤推動豆油擺脫原油弱勢而走高。大連豆油1009合約周三下跌228元至7498元/噸，成交量增8.6萬手至75.6萬手，持倉量減3.4萬手至63.2萬手。外盤重挫及國內政策利空共同打壓豆油大幅收低。技術上連豆油擊穿60日均線，中期走勢向淡。國內現(xiàn)貨市場，四級豆油報價7600～7850元/噸，最高報價再較前一日有100元的下調，現(xiàn)貨市場近期持續(xù)下滑。預計在隔夜美盤反彈帶動下，今日連豆有所反彈，但中期走勢繼續(xù)偏淡。

中線空單適量持有

油脂

【進口油脂油料到港成本(元/噸)】14日，大馬棕櫚油24度(2月船期)6894（-118），巴西毛豆油(2月船期)7866（-0）

一、豆油

CBOT豆油3月合約上漲0.38美分，報收39.01美分/磅。主要是尾盤指數(shù)基金入市做多。國內毛豆油現(xiàn)貨下跌100元/噸左右至7550元/噸附近。美農業(yè)部(USDA)截至12月31日的一周出口銷售報告顯示當周美國2009/10年度(09年10月1日起)豆油凈出口銷售量3500噸，低于市場預期，出口銷售總量已達美國農業(yè)部全年出口預測總量的53.7%，相比之下5年均值為33%。同時數(shù)據(jù)顯示美豆油庫存為29.04億磅，低于市場預期。

二、菜油

ICE菜籽3月合約上漲2.6加元，報收391.2加元/噸。國內主產區(qū)菜油報價持穩(wěn)。中儲糧與加拿大農業(yè)部長磋商中表示計劃將在2010年進口20萬噸加拿大菜籽油，超過2009年全年15萬噸左右的水平。分析師稱，菜籽增產將會導致09/10年度油菜籽期末庫存超過200萬噸。國儲菜油已經(jīng)開始輪換，拍賣價格在8300-8500元/噸，迄今成交總量約在10萬噸。

三、棕櫚油

BMD3月毛棕櫚油合約收低46令吉，報收2510令吉/噸，4月合約下跌47令吉，報收2525令吉/噸。國內棕油現(xiàn)貨市場繼續(xù)下跌100元/噸，均價為6650。馬來西亞棕櫚油局表示，12月底馬來西亞棕櫚油庫存比上月增長了16%，達到了224萬噸，市場預期為200萬噸左右。12月減產了4.7%，為152萬噸，但出口減少了19.5%，為121萬噸。1月1-10日出口疲軟，SGS預計出口量比上月同期減少了13.3%，為346462噸；而ITS預計出口量減少15%，為351818噸。

美農業(yè)部公布了1月份供需平衡表，2009年美豆產量預計為33.61億蒲式耳，平均單產預計為44蒲式耳/英畝，2009/10年度美豆結轉庫存預計為2.45億蒲式耳，較上月報告削減1000萬蒲式耳。截至12月1日的美豆季度庫存量預計為23.37億蒲式耳，低于分析師平均預測的24.11億蒲式耳。

海關總署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，中國12月進口大豆478萬噸；1-12月共進口4255萬噸；國家糧油信息中心預計2010年1季度國內將進口大豆1200萬噸，同步將增長185萬噸。

12月國內進口植物油總量為710000噸，較上月763976噸的進口量下降7.07%，09年全年進口植物油達到9164046噸，較上年的8125828噸增長了12.78%，再創(chuàng)紀錄新高。

四、宏觀經(jīng)濟

1、美聯(lián)儲稱美國經(jīng)濟溫和改善且擴大復蘇層面

美聯(lián)儲的結論是根據(jù)1月4日或之前的調查結果.報告稱,2009年假期期間消費者支出略高于2008年,但遠不及2007年的水準,2007年時經(jīng)濟正好瀕臨嚴重的金融危機.

美國大部分地區(qū)的就業(yè)市場依舊疲弱,不過紐約聯(lián)邦儲備銀行報告稱,聘雇形勢出現(xiàn)"溫和的回升",圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行轄區(qū)內的數(shù)家服務業(yè)公司計劃增招員工.

薪資上漲及價格壓力仍受壓制。

2、美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將在1月26-27日舉行會議,決定是否調整政策

美聯(lián)儲此前已將利率調降至零附近,并向金融系統(tǒng)注入逾1萬億美元,以避免銀行業(yè)崩潰,并拉動經(jīng)濟擺脫數(shù)十年以來最嚴重的衰退.

為扶助顯得脆弱的復蘇,美聯(lián)儲已承諾維持超低利率,且周三一位資深決策人士的言論鞏固了該政策將再持續(xù)一段時間的觀點。

預計小幅高開，空單繼續(xù)持有，逢高短空

彭盛13588140689

白糖

受利多的基本面支撐，周三ICE原糖期貨繼續(xù)上漲，3月合約上漲68點以28.04美分報收。國內鄭糖早盤一度走高但期價在20日線附近受阻，其后現(xiàn)貨市場全線跌停拖累期糖下滑，一度觸及跌度，但空頭回補受期價小幅回升。從技術上看，主力1009合約跌落至前期振蕩平臺，預計將有一定支撐5400-5430一帶有一定支撐，同時技術指標進入超賣區(qū)域，技術上有反彈的要求，但是近期持倉大幅減少，如果沒有資金回流，預計反彈的力度有限。另外，近期行情受現(xiàn)貨影響較大，如果現(xiàn)貨依然現(xiàn)貨疲弱，則期糖也難以強勁表現(xiàn)。

倉單情況：昨天交易所公布倉單11328張增加316張，另有效申報195700張增加1244張，合計30898張。

現(xiàn)貨方面：受現(xiàn)貨市場大幅度下跌各遠期合同出現(xiàn)跌停的影響，昨日主產區(qū)各地的現(xiàn)貨報價出現(xiàn)聯(lián)動大幅下調，各地銷量偏淡。具體情況：柳州：中間商報價4900-4985元/噸，報價較昨日下調150元/噸。鳳糖集團報價5060--5080元/噸，報價較昨日下調70元/噸。南寧：中間商報價4980元/噸，報價下調110--170元/噸。南寧大集團站臺報價5080元/噸，報價下調20元/噸。貴港：上午報價5020元/噸，報價下調80元/噸。湛江：碼頭無報價，船板倉湛江糖報價5150元/噸。云南：昆明報價5000-5050元/噸，下調50元/噸；廣通4950-4980元/噸，下調50元/噸；大理報價4920元/噸。烏魯木齊：報價4950-5000元/噸，下調50元/噸。

關注現(xiàn)貨糖價的變化，在前期平臺附近不宜過度殺跌，宜防反彈

盧靜

85058089

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小麥

外盤方面美國小麥期貨周三微幅收高，因市場自周二大幅下跌后反彈，并且受尾盤指數(shù)基金的買盤支撐。CBOT3月小麥期貨收高1 1/4美分至每蒲式耳5.37美元。鄭州強麥昨日在周邊市場受到國家上調存款準備金消息打壓整體低開影響下減倉縮量，低開低走，未能延續(xù)前日的上沖走勢，下探30日均線支撐。昨日進行的托市麥拍賣成交量較上周增加近70萬噸，為近兩年來同期成交量最大，在國家提高拍賣量情況下成交活躍，顯示出春節(jié)前消費力堅挺，兩個市場總投放量400萬噸左右，成交率39.4%?，F(xiàn)貨報價也繼續(xù)穩(wěn)定，預計現(xiàn)貨價格節(jié)前在消費旺盛和國家加大供應量的情況下以穩(wěn)定為預期。

下跌空間不大，同時大幅走高可能也較小，繼續(xù)以震蕩溫和上升為預期，多單可繼續(xù)持有，盤中有機會可以滾動操作

張凌燕

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玉米

外盤方面CBOT玉米期貨周三持續(xù)跌勢，但尾盤削減跌幅，遠月合約實際上上漲。3月玉米期貨收低8 1/2美分至每蒲式耳3.84美元。國內在外盤大跌和國家上調存款準備金率的消息打壓下大連玉米昨日隨外盤和周邊市場低開，之后小幅沖高后陷入震蕩走勢，1009合約持倉繼續(xù)減少，昨日大幅減少5萬多手，收低21點至1887?，F(xiàn)貨方面吉林公主嶺深加工提價，使貿易商及其他加工企業(yè)不得不上調收購價，收購量略有增加。目前當?shù)丶Z庫掛牌收購價在1640-1660元/噸，與當?shù)厣罴庸ご篌w持平，日收購量由1500噸/日，增加到目前的5000噸左右，但天氣使收購較慢。在深加工提價的影響下，貿易商與小糧貶今年觀望退出較多，當?shù)氐拇笮唾Q易商報價較低，無法與深加工競爭，只能等待。產區(qū)現(xiàn)貨價格的上升令期貨成本提高，支撐期貨市場走勢，但期價在套保成本上方遭遇壓力，持倉大幅流失，資金參與減少，缺乏上行動力，后市可能震蕩整理。

關注持倉變化，暫日內參與為主

塑料

NYMEX原油期貨周三收于年內低點，因政府報告顯示美國原油及油品庫存意外增加。NYMEX2月原油期貨收跌1.14美元，跌幅1.41%，報收于79.62美元/桶。

周二連塑受存款準備金率上調影響深幅下挫，主力L1005合約較前一交易日結算價低開310元以11995元開盤，最高11995元，最低11740元，收盤報11765元，較前一交易日結算價下跌540元?，F(xiàn)貨方面，華北PE市場受國際原油大幅下滑，期貨深跌影響，商家心態(tài)不佳，出貨積極，LLDPE報價下滑非常明顯，7042報11600-11700元/噸。華東PE市場價格普遍下滑，詢盤稀少，成交低迷，下游觀望心態(tài)極為明顯，貿易商出貨意向高，7042報11800元/噸左右。華南PE市場今日報價繼續(xù)走軟，央行提高準備金率導致期貨大跌，下游買盤觀望，商家有恐慌心態(tài)，不乏低價出貨現(xiàn)象，7042報11400-11600元/噸。技術上看，昨日連塑1005大幅低開，報收一根實體陰線，留下很大的跳空缺口，技術上下破布林線中軌，MACD指標向空，短期連塑或陷入整理。

短期內市場維持震蕩走勢，方向不穩(wěn)，投資者可暫時離場觀望，等待方向

留彥

13634179604

PTA

NYMEX原油期貨周三收低，因美國原油庫存意外增加。美國能源資料協(xié)會（EIA）周三個公布的數(shù)據(jù)顯示上周原油和汽油庫存升幅多于預期。NYNEX2月原油期貨收跌1.14美元，報每桶79.65元。昨日鄭州PTA低開后走高。主力1003合約開盤8110，最高8216，最低8050，收盤報8176元/噸。現(xiàn)貨方面，昨日內盤主流現(xiàn)貨現(xiàn)款自提成交水平價7950元/噸，外盤近洋現(xiàn)貨現(xiàn)款船板成交水平價950美元/噸，亞洲PX現(xiàn)貨價格1121-1122美元/噸FOB韓國。整體來看，昨日鄭州PTA未跌破20天均線，顯示支撐暫時有效。

多單可繼續(xù)謹慎持有

張周

85057179

棉花

美棉昨晚走高，主要受到周遍市場的影響，且對近期的下跌行情進行調整，近日維持寬幅震蕩。國內棉花現(xiàn)貨方面小幅走高9元至14957元/噸。昨日鄭棉跳空低開后繼續(xù)走低，持倉大幅縮減，主要受到銀行存款準備金率上調0.5個百分點的影響。目前來看，鄭棉短期有可能在前期整理平臺內繼續(xù)震蕩。

日內交易為主

俞卿

85165641

黃金

昨日NYMEX原油市場昨日繼續(xù)出現(xiàn)一定下滑，美原油主力02合約收于每桶79.65美元下跌1.14美元。今日早盤油價有小幅反彈。美國能源資料協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，美國上周原油庫存增加370萬桶至3.31億桶，美汽油庫存增加380萬桶至2.235億桶。庫存的增加以及天氣轉暖令油價承壓。同時周三美聯(lián)儲公布的褐皮書稱2010年初經(jīng)濟溫和復蘇所覆蓋的范圍正在擴大。短線油價圍繞80美元附近震蕩為主。美聯(lián)儲褐皮書在指出經(jīng)濟復蘇的同時也面臨較大挑戰(zhàn)。美元兌主要貨幣出現(xiàn)下滑。美元指數(shù)昨日報收于76.8點，下跌0.288點。短線美元或繼續(xù)小幅下滑。昨日黃金受美元走軟的打壓出現(xiàn)一定上漲。美黃金主力02月合約昨日收于每盎司1137.4美元，上漲8美元，今日早盤金價有一定走強。上海期貨交易所黃金期貨1006合約收于每克250.72元，下跌6.43元。

日內金價或有一定上揚，短線震蕩為主

王大鵬

85100792

股指

消息面：人民幣兌美元中間價6.8273，升值1個基點。短線人民幣或出現(xiàn)小幅貶值。資源板塊稍早拖累美股下滑，但在金融以及科技板塊帶動下，美股創(chuàng)15個月收盤新高。道指收于10680.77點上漲53.51點。恒生指數(shù)昨日受到中國央行下調存款準備金率消息影響，在中資金融以及地產板塊的領跌下，放量下滑。恒指昨收21748.6下跌578.04點，今日繼續(xù)出現(xiàn)慣性下滑的可能較大。A股市場受準備金率消息影響，也出現(xiàn)較大下滑。上證指數(shù)收于3172.66點，下跌101.31點。

短線市場或繼續(xù)出現(xiàn)一定下滑，謹慎參與