目前道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)“漫步”在兩萬點下方，投資者認為今年道指將突破這一重要心理關(guān)口。

然而，越來越多的跡象表明，盡管道指十分接近兩萬點，但未來幾天料面臨強勁的阻力。上周三道指一度觸及19986點的高位，但當日收盤漲幅縮窄，距兩萬點還有60點。上周五(12月23日)道指進一步小幅下滑，收報19932.44點。

1、市場情緒作祟

近期市場一直聚焦道指是否能夠突破兩萬點的歷史高位，這種情緒可能會成為股市繼續(xù)上行的障礙。

2、區(qū)間盤整

道指一直在狹窄的區(qū)間內(nèi)交投，這可能意味著年底前道指可能在略低于兩萬點的范圍內(nèi)盤整。MarketWatch的分析師基爾戈(Tomi Kilgore)指出，上周三道指盤中僅在44點的區(qū)間內(nèi)徘徊，創(chuàng)兩年多來最窄范圍。

此外，華爾街恐慌指標—芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)VIX觸及16個月低點，暗示投資者并沒有押注短期內(nèi)股市將出現(xiàn)大幅波動。

3、稅收虧損收割

11月8日美國大選以來，特朗普大規(guī)模財政刺激以及減稅計劃預期使得近期美股漲勢強勁，因投資者押注未來一兩年內(nèi)稅率較低，從而擱置了典型的季節(jié)性拋售行為，但還有其他原因?qū)⒋偈雇顿Y者拋售。

目前市場多空力量膠著，所謂的“稅收虧損收割”，即當資產(chǎn)價格低于其購買價格時，投資者拋售所持資產(chǎn)。損失的稅款可以在納稅時間用來彌補其他證券出售所帶來的收益。

管理著9億美元資產(chǎn)的拉斯維加斯財富咨詢集團首席執(zhí)行官吉米·李表示，他為客戶做了很多這類的事情。他預計，2016年道指最終不會突破兩萬點，部分原因就是這個。他認為，至少1月6日非農(nóng)就業(yè)報告公布前，道指不會達到兩萬點。

4、上行勢頭減弱

NorthmanTrader的金融博客作者亨里奇(Sven Henrich)認為，市場的低波動性以及普遍存在的非理性繁榮是美股漲幅縮減的原因。道指上周二收盤再創(chuàng)紀錄新高，這是大選以來的第17次。

此外，相對健康的美國經(jīng)濟報告至少目前還沒有推動市場走高。12月假期期間，投資者對風險的偏好和需求開始消退，這無助于美股漲勢。不過也有人認為，這可能意味著節(jié)后市場更容易波動，但市場參與者表示，并沒有多少大宗交易能推高道指。

5、技術(shù)阻力

BTIG首席技術(shù)策略師斯托克頓(Katie Stockton)認為，近期股市走勢指向所謂的“整合階段”，即股市創(chuàng)新高前稍有回落。她指的是標普500指數(shù)。

她表示，標普股指期貨出現(xiàn)了短期動能大幅下降的局面，足以在11月8日轉(zhuǎn)為正值的日移動平均線上顯示出第一個賣出信號。如果標普500指數(shù)即將下跌，道指可能會與之保持一致。

她補充說，高盛等金融股一直是標普500指數(shù)和道瓊斯指數(shù)中表現(xiàn)最強勁的股票，這類股票將在調(diào)整的新階段開始引領市場。

總體而言，正如MarketWatch所言，如果道指今年最后一個交易日收盤突破兩萬點，這只是證實了一種向上的趨勢，而不是一個關(guān)鍵指標。因此，許多追蹤市場的人士指出：即使道指需要更多時間才能達到這一高度，也無需看的那么重。