一、現(xiàn)貨市場(chǎng)

東北產(chǎn)區(qū)：產(chǎn)港倒掛 農(nóng)戶售糧時(shí)不我待

本周北方港口收購(gòu)價(jià)格一度速跌，產(chǎn)地烘干塔利潤(rùn)遭遇瞬間碾壓，停塔觀望的貿(mào)易主體增加，市場(chǎng)心態(tài)悲觀。國(guó)家輪換入庫(kù)力度有增，但難抵農(nóng)戶賣(mài)壓。貿(mào)易商可能通過(guò)價(jià)格價(jià)格傳導(dǎo)倒逼農(nóng)戶價(jià)格繼續(xù)震蕩走弱，而基層地趴糧在年前售出的需求仍較為旺盛，農(nóng)戶被動(dòng)接受低價(jià)的概率仍大。關(guān)注農(nóng)戶售糧進(jìn)度變化。

華北產(chǎn)區(qū)：霧霾持續(xù) 東北玉米伺機(jī)入關(guān)

周內(nèi)華北基層價(jià)格現(xiàn)小幅波動(dòng)，在南北港口雙雙暴跌之時(shí)，保持了相對(duì)的獨(dú)立性。但由于企業(yè)位于環(huán)保督查之列，短期原糧需求下降預(yù)期升溫。在華北價(jià)格跌速低于東北之時(shí)，東北跨區(qū)進(jìn)入華北利潤(rùn)隱現(xiàn)。汽運(yùn)費(fèi)參考價(jià)格：長(zhǎng)春發(fā)秦皇島玉米170元，長(zhǎng)春米沙子發(fā)昌黎玉米180元，建昌營(yíng)200元，九臺(tái)發(fā)秦皇島180元，昌圖發(fā)山海關(guān)120元，依蘭發(fā)山海關(guān)290元，撫寧玉米300元，雙城發(fā)灤南240元，綏化發(fā)秦皇島280元。

南方銷區(qū)：成本下降 企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎小心

隨著東北價(jià)格的下降，南方用糧企業(yè)保持了對(duì)東北玉米的穩(wěn)定關(guān)注。在預(yù)期偏弱的行情背景下，規(guī)模性的冬儲(chǔ)活動(dòng)，可能在進(jìn)入1月份批量啟動(dòng)，但在部分到貨趨緊的地區(qū)，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)活動(dòng)已經(jīng)展開(kāi)。由于今年價(jià)格跌幅過(guò)甚，整體市場(chǎng)備貨心態(tài)謹(jǐn)慎。

南北港區(qū)：北方暫穩(wěn) 廣東供給壓力十足

受到大量到貨的沖擊，廣東價(jià)格迅速調(diào)整，月底預(yù)售1600元/噸已現(xiàn)。能否繼續(xù)突破仍處于觀察當(dāng)中；北方暫穩(wěn)于1440-1450元/噸的收購(gòu)價(jià)格，在集港量銳減的支撐下，暫且走穩(wěn)，但由于產(chǎn)地農(nóng)戶賣(mài)壓警報(bào)未解除，因此產(chǎn)地1400元/噸的價(jià)格保衛(wèi)戰(zhàn)，目前已經(jīng)移師港口。按當(dāng)前1490元/噸平艙測(cè)算，南北利潤(rùn)清零。

飼料養(yǎng)殖：供應(yīng)雖緊 需求提振仍顯偏弱

冬至節(jié)前屠宰企業(yè)小幅提量、加之霧霾天氣對(duì)部分道路交通運(yùn)輸?shù)淖璧K，生豬流通和供給再次出現(xiàn)偏緊格局，局地豬價(jià)小幅上漲。從整體看，需求端提振的力度仍顯偏弱，屠宰企業(yè)的采購(gòu)難度一般，國(guó)內(nèi)豬價(jià)尚未形成統(tǒng)一的上漲之勢(shì)，關(guān)注臘肉制作需求消費(fèi)的變化。雞蛋方面據(jù)統(tǒng)計(jì)，庫(kù)存量較大，同時(shí)市場(chǎng)信息反饋，南方多地作坊式食品廠受效益差以及環(huán)保政策影響關(guān)停，雞蛋整體采購(gòu)力量削弱，對(duì)今年的春節(jié)備貨也是不小的打擊，廣東部分貿(mào)易商反應(yīng)今年將提前回家過(guò)年。

深加工：環(huán)保升級(jí) 企業(yè)開(kāi)工受限關(guān)停

持續(xù)的霧霾天氣使原本已經(jīng)嚴(yán)格的環(huán)保監(jiān)管力度更加升級(jí)，多地玉米深加工企業(yè)受環(huán)保監(jiān)管影響進(jìn)入關(guān)停狀態(tài)，玉米深加工開(kāi)工率較前期下降明顯。這雖然一方面將導(dǎo)致玉米深加工消費(fèi)量下降，但同時(shí)對(duì)深加工產(chǎn)品價(jià)格形成支撐，華北淀粉價(jià)格出現(xiàn)反彈。

二、短期判斷

基本面上，短期弱勢(shì)格局不改，但整理行情增加，關(guān)注華北玉米下跌動(dòng)態(tài)，是否再次封鎖東北入關(guān)的空間。企業(yè)采購(gòu)可考慮在1月前后酌情展開(kāi)，并重點(diǎn)聚焦糧質(zhì)。政策周期上，中央農(nóng)村工作會(huì)議召開(kāi)后，預(yù)示2017年一號(hào)文件已經(jīng)進(jìn)入發(fā)布倒計(jì)時(shí)，新一輪“政策題材”已在路上，改革的底線思維是守住確保糧食生產(chǎn)能力不降低、農(nóng)民增收勢(shì)頭不逆轉(zhuǎn)、農(nóng)村穩(wěn)定不出問(wèn)題。如果農(nóng)戶收益下降問(wèn)題嚴(yán)峻，或?qū)⒂|發(fā)國(guó)家發(fā)布多元立體重農(nóng)強(qiáng)農(nóng)之策，提醒市場(chǎng)保持關(guān)注。