股市繼續(xù)反彈

觀點(diǎn)：消息面上，習(xí)近平：主持召開財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議，要求使用新能源來減少污染，規(guī)范租房市場，抑制房地產(chǎn)泡沫，擴(kuò)大有效供給。證券時(shí)報(bào)：市場預(yù)期第一批列入混改試點(diǎn)的東航集團(tuán)、聯(lián)通集團(tuán)、南方電網(wǎng)、哈電集團(tuán)、中國核建、中國船舶等央企混改方案，將在近期得到國家相關(guān)部門的批復(fù)。財(cái)政部：發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)國有金融企業(yè)股權(quán)管理工作有關(guān)問題的通知，規(guī)范國有產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)，切實(shí)防范國有資產(chǎn)流失，促進(jìn)國有金融資本保值增值。市場方面，債券市場風(fēng)暴逐漸淡去，市場憂慮情緒緩解，股指逐步走出底部結(jié)構(gòu)，短期股指繼續(xù)反彈。

交易策略方面，估值方面的差異，建議持倉if多單，ic空單。

成屋銷售好于預(yù)期 金銀回抽無果延續(xù)弱勢

【外盤、消息】隔夜，COMEX金報(bào)收于1134.3，日線維持低位弱勢震蕩態(tài)勢，但日均線下行開口略有收斂，周線弱勢未變，支撐1110，壓力1150；COMEX銀報(bào)收于15.985，日線橫盤收小陰，日均線及MACD下叉未變，周線下調(diào)勢頭延續(xù)，支撐15.5，壓力16.5。

消息面：美國11月成屋銷售總數(shù)年化561萬戶，創(chuàng)2007年2月份以來新高，預(yù)期550萬戶，前值557萬戶。美國11月成屋銷售總數(shù)年化環(huán)比0.7%，預(yù)期-1.8%，前值1.5%。歐元區(qū)12月消費(fèi)者信心指數(shù)初值-5.1，預(yù)期-6，11月終值為-6.1。印度政府考慮將黃金進(jìn)口關(guān)稅從10%下調(diào)至6%。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】12月21日上期所黃金倉單1413千克，較上日持平；白銀倉單1905630千克，較上日減少4144千克；最新的黃金ETF持倉824.54噸，較上日減少0.43%；白銀ETF持倉量10552.24噸，較上日減少0.22%。

【期貨走勢】昨晚內(nèi)盤方面，滬金、滬銀期價(jià)平開回落。滬金期價(jià)維持在日均線之下，日均線下行，MACD橫盤，周線弱勢未改開始考驗(yàn)60周均線支撐；滬銀日均線及MACD維持死叉開口，期價(jià)受制于5日均線壓力弱勢未改，周線下調(diào)弱勢維持?；久嫔希缆?lián)儲(chǔ)對(duì)于2017年的加息預(yù)期強(qiáng)于前期，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫對(duì)就業(yè)市場樂觀，美國11月成屋銷售數(shù)據(jù)較好，金銀期價(jià)繼續(xù)因加息預(yù)期受壓。其他經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體向好，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，基金持倉興趣仍在減弱?？傮w來看，金銀基本面繼續(xù)偏空，周、日線仍維持下調(diào)弱勢。AU1706支撐262，壓力266；AG1706支撐3930，壓力4070。

【操作策略】金階段性下調(diào)，短線震蕩偏弱，1706以10均線為盈損位繼續(xù)持空或短空交易；銀中期強(qiáng)勢弱化，短線震蕩偏弱，1706以4070為盈損參考，輕倉持空或逢反彈短空。

鋼材礦石震蕩調(diào)整

周三晚外盤原油、CRB指數(shù)、倫銅收跌，大宗商品震蕩走勢；美元指數(shù)收跌，維持強(qiáng)勢。鋼材現(xiàn)貨小跌，鐵礦石625元/噸，跌5；唐山鋼坯2910，漲10；上海螺紋3340，持平。華北霧霾不散，武安限產(chǎn)措施升級(jí)，部分企業(yè)高爐燜爐、軋線全部停產(chǎn)，預(yù)計(jì)影響粗鋼日產(chǎn)量6萬多噸。但據(jù)天氣預(yù)報(bào)霧霾逐漸向南消散，看來本次環(huán)保限產(chǎn)也是短期行為，盡管使供給受到限制，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的支撐有限。主要是霧霾也導(dǎo)致部分工地停工，使本處于需求淡季的建筑鋼材需求也受到影響，現(xiàn)貨市場成交不佳，貿(mào)易商見現(xiàn)貨下跌，心態(tài)不穩(wěn)，順市出貨為主。上周全國主要城市螺紋社會(huì)庫存422.59萬噸，環(huán)比增4.31%。在供給受到限制下，庫存明顯回升，也說明目前需求確實(shí)不好。昨沙鋼螺紋上調(diào)100元，鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)。但面臨需求轉(zhuǎn)弱，市場信心恐怕難以像前期好起來。期貨市場資金市氛圍濃厚，臨近年底，資金緊張，螺紋礦石高位回落后，投機(jī)資金持續(xù)獲利回吐，引發(fā)持續(xù)回落調(diào)整，技術(shù)上有走弱繼續(xù)震蕩調(diào)整之勢。操作上，礦石波段輕空嘗試參與，螺紋波段輕空持有；短線交易日內(nèi)為主。

玻璃再次試輕多參與

【現(xiàn)貨】：交割廠庫5mm白玻價(jià)格參考：河北安全1296，河北德金1256，河北迎新1304，滕州金晶1520，湖北億鈞1480，武漢長利1500.

【盤面】據(jù)卓創(chuàng)了解，湖南省巨強(qiáng)微晶板材料科技發(fā)展有限公司計(jì)劃2017年新上一條白玻生產(chǎn)線，日產(chǎn)600噸。據(jù)了解，廠家初步計(jì)劃明年春節(jié)點(diǎn)火。國內(nèi)浮法玻璃市場零星上漲，華北沙河個(gè)別廠漲0.1元/平方米，華東、華中、華南少數(shù)廠上漲1元/重量箱。盤面上期價(jià)出現(xiàn)調(diào)整，然基本面的預(yù)期壓力并不大，因此此次調(diào)整或是再次布局多單的好機(jī)會(huì)。具體操作上，短時(shí)暫可規(guī)避盤面節(jié)奏的壓制擾動(dòng)，理想布局區(qū)間在1200-1300。

【操作建議】：震蕩上行預(yù)期不改，多單再次考慮逢低進(jìn)場，圍繞1250逢低布局多單。

PP支撐需確認(rèn)

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價(jià)：中石油——華北9200（-200）、華東9500-9650、華南9800（-50）、西南9350、西北9100-9200、東北9500；中石化——華北9450-9750、華東9400-9500、華南9550（-200）。煤化工競拍情況：神華榆林掛賣量898噸、成交611噸，神華包頭掛賣量1194噸、成交873噸，神華寧煤掛賣量600噸，全部成交，神華新疆掛賣量759噸，成交90噸。

【期貨走勢】1705前20持倉：多頭140,177（+847），空頭133,013（+3,140）。PP重心停止下移，有在MA20找到支撐的跡象，但MA5下穿MA10、MACD和KDJ死叉開口仍有小幅擴(kuò)張，資金仍在流出，還不足以確定短期底部已確認(rèn)。PP1701-PP1705價(jià)差84（+17），PP1705-PP1709價(jià)差134（-77），L1705-PP1705價(jià)差759（-49）。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】日內(nèi)觀察確認(rèn)MA20支撐是否繼續(xù)有效，繼續(xù)守住則可考慮該位置少量做多。

焦煤焦炭震蕩

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，數(shù)據(jù)方面，四川省財(cái)政廳信息，根據(jù)2016年四川煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)，四川目前已經(jīng)關(guān)閉煤礦169處、退出產(chǎn)能2303萬噸，超額完成目標(biāo)任務(wù)。價(jià)格方面，唐山焦炭市場弱勢觀望，二級(jí)焦（CSR55）承兌到廠價(jià)2070-2100元/噸，優(yōu)質(zhì)（CSR60）2120-2130元/噸，少數(shù)鋼企提降協(xié)商；山西焦炭市場維弱，太原一級(jí)焦（CSR65）2000-2020元/噸高價(jià)承兌出廠價(jià)2070元/噸。綜合來看，供給緊張狀況有所緩解，但短期低庫存問題對(duì)現(xiàn)貨支撐強(qiáng)勁，近期關(guān)于安全生產(chǎn)方面的政策利于煤炭價(jià)格堅(jiān)挺，建議以多頭交易為主。

【期貨走勢】限產(chǎn)調(diào)整改善供給，但低庫存問題難以迅速解決，安全生產(chǎn)方面政策利于多頭，建議以多頭交易為主。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】于遠(yuǎn)月震蕩區(qū)間下沿防守多單。焦煤1705依托1200，焦炭1705，依托1700。

油脂增持機(jī)會(huì)觸發(fā)，繼續(xù)以靜制動(dòng)

隔夜美盤豆系整體輕微反彈，油粕基本一致，市場評(píng)論為連續(xù)回調(diào)后賣壓收縮。美豆+0.26%，豆粕+0.19%，豆油+0.22%。

而從美農(nóng)12月的報(bào)告看，中國和美國的主要數(shù)據(jù)均沒有變化，但全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存調(diào)高到8253萬噸，略高于市場預(yù)期?；久姹３謮毫?，但限制于現(xiàn)實(shí)性的低價(jià)區(qū)，市場目前進(jìn)入低位震蕩過程。

美國生物燃料：美國環(huán)保署（EPA）將2017年生物柴油摻和標(biāo)準(zhǔn)從2016年的19億加侖上調(diào)至20億加侖，2018年上調(diào)至21億加侖。將總再生燃油摻和量從2016年的181.1億加侖，上調(diào)至2017年192.8億加侖，+6%

今日油脂平衡整理，中軸對(duì)應(yīng)，5月 豆油7120，棕櫚油6280，菜籽油7450。日內(nèi)震蕩幅度30點(diǎn)，自行短線交易。

從前面我們劃定的的增持區(qū)間：OI1705觸及對(duì)應(yīng)于7440-7520區(qū)間是多單再次介入的區(qū)間。此一點(diǎn)已經(jīng)觸發(fā)，我們目前持多，以靜制動(dòng)。

粕類震蕩調(diào)整

【外盤、消息】外盤因技術(shù)性反彈，美豆粕止跌收314.2漲0.3漲幅0.03%。

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌，山東日照3420元/噸，天津跌30至3520元/噸，秦皇島跌60至3270元/噸，東莞跌80至3300元/噸。菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，安徽2530-2550元/噸，江蘇連云港2540-2560元/噸，湖北宜昌地區(qū)2550-2570元/噸，營口2650，成都2350-2400元/噸。

【期貨走勢】夜盤兩粕震蕩調(diào)整，1705豆粕增倉1.4萬，1705菜粕減倉9千。

【操作策略】美豆經(jīng)過連續(xù)下跌后小幅休整。國內(nèi)兩粕遠(yuǎn)月更多受到美豆價(jià)格和國內(nèi)預(yù)計(jì)年后現(xiàn)貨供應(yīng)充足影響，兩粕調(diào)整回落，跌破前期小平臺(tái)，短線上表現(xiàn)弱勢。夜盤仍然圍繞60日均線盤整，建議兩粕輕空持有，參考60日均線得失和整體商品氛圍做好止盈。

棉花增持部分減持，多單以靜制動(dòng)

隔夜美國棉花+1.24%，市場評(píng)論為空頭回補(bǔ)所致。

12月美農(nóng)報(bào)告要點(diǎn)為：全球庫存提高84萬包。主要來自于美國和印度的產(chǎn)量提高，其中美國總產(chǎn)提高36萬包，期末庫存提高30萬包，至480萬包。美國棉花單產(chǎn)從803包提高到821包

中棉方面，3128B報(bào)15835-56。

國儲(chǔ)棉拋售在9月30日結(jié)束，最終本次儲(chǔ)備棉出庫成交264.83萬噸，其中國產(chǎn)棉成交235.22萬噸，進(jìn)口棉成交29.61萬噸。整體成交情況良好。

11月25日國內(nèi)棉價(jià)下跌，其誘因?yàn)閲鴥?chǔ)出臺(tái)國儲(chǔ)棉拋售新政，2017年3月8日起，國儲(chǔ)再次投放國儲(chǔ)棉，其中重要的是連續(xù)三日成交率高于70%即增加每日投放量。

今日則以溫和整理為主，預(yù)期CF1705圍繞15250一線，CF1709圍繞15500一線震蕩，震蕩幅度150點(diǎn)。多單適當(dāng)換手交易即可。多單持倉為1705合約。

同時(shí)，從標(biāo)準(zhǔn)級(jí)和低等價(jià)棉花的價(jià)差看，目前也處于低位，同樣顯示，棉花下行空間不足。

我們前面給予的CF1705增持價(jià)區(qū)為15600-15650，目前看來不合理，這部分倉位需要擇機(jī)退場，初步判定在15150-15250離場。今日已經(jīng)滿足此條件，多頭增持部分可以退場，以提升機(jī)動(dòng)性。

進(jìn)一步要考慮向CF1709移倉，由于消費(fèi)進(jìn)入季節(jié)性削弱過程，整個(gè)交易時(shí)間將被迫拉長。

白糖短期走勢或轉(zhuǎn)入震蕩盤整

【外盤】ICE 3月原糖期貨收跌0.05美分，或0.3%，報(bào)18.2美分/磅。圣誕節(jié)前市場交投放緩，以及雷亞爾兌美元走弱給價(jià)格帶來壓力。

【消息】1.海關(guān)公布數(shù)據(jù)顯示，11月我國進(jìn)口糖14萬噸，同比減少12萬噸，環(huán)比增加3萬噸。2016年1-11月我國累計(jì)進(jìn)口糖285萬噸，同比減少34.55%。2.據(jù)緬甸白糖和甘蔗產(chǎn)品協(xié)會(huì)主席吳溫推表示，緬甸市場上白糖價(jià)格比較穩(wěn)定，但由于近期中國市場增加購買，價(jià)格也已隨之上漲。

【期貨走勢】國內(nèi)進(jìn)口數(shù)據(jù)符合預(yù)期，近期跌幅較深，技術(shù)面超賣，同時(shí)對(duì)于政策預(yù)期仍在，夜盤鄭糖探底回升，但是原糖低位調(diào)整延續(xù)，國內(nèi)榨季期間拋儲(chǔ)，節(jié)后消費(fèi)轉(zhuǎn)淡，整體供應(yīng)預(yù)期增加，遠(yuǎn)月合約仍承壓，走勢或轉(zhuǎn)入震蕩盤整階段。天氣方面關(guān)注廣西再度降溫降雨對(duì)生產(chǎn)的影響。

【操作策略】不追空，觀望對(duì)待；日內(nèi)區(qū)間操作6700-6800。