從成本和供需角度看，未來1—2個月鋼材價格有回落要求。

原材料價格將下跌

如果說四季度鋼材價格上漲很大程度上是成本推升的話，那么成本回落也將帶動鋼材向下。

首先，煤焦供應(yīng)面利多逐漸消退。9月8日，國家發(fā)改委將第一批74座先進(jìn)產(chǎn)能礦井全年工作日由276天調(diào)回至330天；9月29日，國家發(fā)改委進(jìn)一步增加三類主體產(chǎn)能投放，包括煤協(xié)評定的先進(jìn)產(chǎn)能、2015年一級安全質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化煤礦和各地向煤協(xié)申報的高效煤礦；11月1日，有關(guān)部門聯(lián)合下發(fā)有序增加煤炭產(chǎn)能釋放、確保今冬明春煤炭穩(wěn)定供應(yīng)的通知，對于供需上仍有缺口且市場難以有效滿足的，各產(chǎn)煤?。▍^(qū)、市）可根據(jù)本地區(qū)煤炭供需實際情況，制定相關(guān)方案，適當(dāng)擴大增加釋放產(chǎn)能的煤礦范圍；11月16日，國家發(fā)改委稱，所有具備安全生產(chǎn)條件的合法合規(guī)煤礦，在采暖季結(jié)束前都可按330個工作日組織生產(chǎn)，相當(dāng)于將煤炭產(chǎn)能釋放至37.7億噸。至此，276工作日名存實亡，焦煤供應(yīng)量政策限制取消，礦井開始投入增加焦煤供應(yīng)。根據(jù)我們測算，經(jīng)過3—4個月，也就是到12月左右，焦煤供應(yīng)使得供需缺口能夠下降至50萬噸之內(nèi)，經(jīng)過6個月焦煤能夠?qū)崿F(xiàn)滿產(chǎn)。供應(yīng)因素變化利空焦煤。

其次，鋼廠增加檢修和減產(chǎn)力度，對煤焦、鐵礦石需求減弱，利空煤焦和鐵礦石。之前主要是以北方鋼廠減產(chǎn)為主，南方鋼廠并沒有減產(chǎn)。目前南北方鋼廠高爐開工率均將維持現(xiàn)狀，這會導(dǎo)致煤焦、鐵礦石生產(chǎn)需求沒有新增。

最后，受需求疲軟和供應(yīng)釋放影響，焦煤、焦炭庫存都有不同程度累積。同時，運輸需求下降，運價下降。焦炭上漲動力不足甚至開始小幅下跌，鐵礦石替代焦炭需求逐漸減弱。最近鐵礦石在鋼廠可用天數(shù)已經(jīng)增加至28天，階段性補庫結(jié)束，對價格推漲作用減弱。

供需面整體偏空

從需求看，目前建筑鋼材處于季節(jié)性需求淡季。雖然板材需求受汽車和家電拉動還有上沖慣性，對整體鋼材需求有托底作用，但汽車和家電銷售旺盛持續(xù)時間不會很長，需求走弱是大概率事件。從供應(yīng)看，最近中頻爐檢查也影響階段性產(chǎn)量，但影響時間和幅度有限，因為中頻爐是表外鋼坯和鋼材，表內(nèi)鋼坯相對而言仍是過剩的。因此，即使中頻爐階段性停產(chǎn)，表內(nèi)鋼坯也能滿足需求。綜合來看，建筑鋼材產(chǎn)量變化不大，供應(yīng)影響偏中性。整體供需對鋼材價格偏空的影響更大一些。

所以，無論從成本還是從鋼材自身供需看，價格都有回落要求。