周二上證50ETF現(xiàn)貨早盤快速下跌后維持窄幅振蕩走勢，尾盤小幅拉升但仍然收跌，截至收盤現(xiàn)貨跌0.52%至2.281點。短期市場繼續(xù)消化基本面利空，在連續(xù)下挫后后市有望出現(xiàn)小幅反彈。期權(quán)波動率出現(xiàn)較大分化，其中主力認購期權(quán)波動率小幅下行，而認沽期權(quán)波動率繼續(xù)大幅上行。結(jié)合價格小幅下跌來看，主力認購期權(quán)合約仍全部下跌，而大多數(shù)主力認沽期權(quán)均收漲。

現(xiàn)貨繼續(xù)振蕩下挫，期權(quán)成交相比上一交易日有小幅增加，周二合計成交675902手，其中認購期權(quán)成交338097手，與認沽期權(quán)成交的337805手基本持平，日內(nèi)成交PCR大幅上行至0.9991，投資者當前偏空情緒仍然較強，短期現(xiàn)貨反轉(zhuǎn)的概率不大。持倉上來看，期權(quán)總持倉大幅減少120319手，其中主要是認沽持倉減少的116684手，認購持倉總體變化不大。結(jié)合成交來看，近期看空的投資者有大幅獲利離場跡象，短期現(xiàn)貨有望獲取支撐，但能否強勁反彈仍需觀察。

主力合約成交來看，行權(quán)價格2.3的期權(quán)合約成為最多，而相應(yīng)認沽期權(quán)的成交量也與認購期權(quán)成交基本持平，顯示現(xiàn)貨此點位存在巨大的壓力，短期現(xiàn)貨繼續(xù)走弱的概率仍較大。

實際波動率高位回落，短期在逐漸消化基本面利空后大幅反彈的概率不大，料后市將繼續(xù)振蕩回落。期權(quán)隱含波動率大幅分化，其中認購期權(quán)波動率結(jié)束漲勢小幅下挫，而認沽期權(quán)波動率大幅上行，短期或有回歸。

綜上所述，現(xiàn)貨繼續(xù)弱勢振蕩，但當前基本面利空逐漸消化，技術(shù)上有所支撐，短期止跌的概率增大。期權(quán)波動率高位分化，短期繼續(xù)齊漲的可能性較小，后市可謹慎觀望。操作上，前期建議的看空價格策略可適當止盈，不建議建立看多頭寸，輕倉者可選擇觀望。