一、現(xiàn)貨市場

東北產(chǎn)區(qū)：節(jié)前售糧高峰壓制，吉林玉米糧質(zhì)引憂

上周受產(chǎn)地集中上量壓制，東北深加工企業(yè)下調(diào)價格10-50元/噸不等，且考慮到后期下游企業(yè)到貨及港口庫存壓力，玉米價格仍有進(jìn)一步下跌的空間。而遼吉地區(qū)玉米毒素問題亦有加重趨勢，或?qū)е轮邢掠苇h(huán)節(jié)放緩對東北糧源的采購，貿(mào)易觀望心態(tài)加重，產(chǎn)地價格直跌亦加重農(nóng)民賣糧難問題，且12日黑龍江農(nóng)民糧食購銷綏化專場僅成交4.8萬噸三等玉米，成交率為26.5%，平臺售糧方式或為常態(tài)，但售糧效果仍有待進(jìn)一步觀察，吉林省建立糧食公路快速通道，物流問題進(jìn)一步緩解，但考慮到節(jié)前運(yùn)力需求整體緊張，年前物流問題改善程度或有限，關(guān)注基層糧源外流節(jié)奏，若糧源無法有效外流，或?qū)е律狭繅毫笠?。此外，距離春節(jié)僅剩一月有余，持續(xù)關(guān)注政策糧收購動態(tài)。

華北現(xiàn)貨：環(huán)保治理施壓，雨雪天氣影響上量

上周華北地區(qū)玉米價格整體下行，主要因供應(yīng)壓力逐漸顯現(xiàn)，且企業(yè)備貨需求尚待釋放。低價引發(fā)基層惜售心態(tài)，但上量壓力下基層供應(yīng)增多，企業(yè)壓價收購普遍，但河北烘干玉米走貨較多。2016年第二批7個中央環(huán)境保護(hù)督察組于11月24日至30日陸續(xù)實現(xiàn)督察進(jìn)駐華中、華北及華東各地，預(yù)計短期影響糧食烘干機(jī)加工企業(yè)開工，短期利空玉米價格，外，華北霧霾持續(xù)及本周雨雪天氣或?qū)ι狭坑兴绊?，但仍需關(guān)注企業(yè)節(jié)前備貨行情的啟動。

南方銷區(qū)：產(chǎn)區(qū)量增價跌，東北車皮到貨優(yōu)勢凸顯

上周產(chǎn)地量增價跌持續(xù)壓制，主銷區(qū)東北車皮到貨增量，車皮到站價1900元/噸、碼頭成交1800元/噸向下，整體東北糧源價格較華北優(yōu)質(zhì)玉米持平或更低，主導(dǎo)后期用糧企業(yè)備貨或主要轉(zhuǎn)戰(zhàn)東北玉米。第一階段臘肉制作進(jìn)入尾聲，大豬陸續(xù)出欄及環(huán)保波及飼企，原料消費(fèi)進(jìn)一步萎縮，企業(yè)以滾動補(bǔ)庫策略為主、節(jié)前備貨尚未規(guī)模開展。

南北港口：南北港口價格齊跌，到貨及庫存壓力上升

上周受產(chǎn)區(qū)集中上量及南港前期到貨壓力加大拖累，南北港口玉米價格繼續(xù)下跌，目前北方錦州港(600190,股吧)主流收購價1530-1560元/噸，鲅魚圈收購價1530-1540元/噸，黑龍江玉米到貨價1480-1500元/噸，廣東港玉米報價1720-1750元/噸，本月下旬依然有大量到貨，市場看空氛圍濃厚，企業(yè)及終端采購謹(jǐn)慎，貿(mào)易商報價心態(tài)繼續(xù)趨弱。目前港存58.8萬噸，因港口泊位及倉容緊張等因素影響，部分船期推遲，預(yù)計下周到貨50萬噸，下周結(jié)轉(zhuǎn)庫存73.8萬噸左右。

飼料養(yǎng)殖：豬價漲勢放緩，粕價沖高擠占養(yǎng)殖收益

上周豬價漲勢放緩，北方地區(qū)養(yǎng)殖戶出欄積極性增加但屠宰企業(yè)試探性壓價、豬價小幅回調(diào)，而南方終端需求平穩(wěn)屠宰企業(yè)觀望、漲價動力不足，全國整體處盤整狀態(tài)。豬價的局地回調(diào)令養(yǎng)殖戶壓欄心態(tài)進(jìn)一步松動，近期豆粕價格受環(huán)保督查影響華南華中多地油廠停機(jī)整頓影響再創(chuàng)新高，豬價面臨集中出欄及原料成本擠占收益的風(fēng)險。

深加工：深加工企業(yè)收購價跌，華北酒精淀粉走勢分化

上周米淀粉維持穩(wěn)中偏弱趨勢運(yùn)行，東北淀粉價格維穩(wěn)，華北市場繼續(xù)下跌，目前華北主流出廠報價 2220-2350 元/噸，高點(diǎn)價格不斷下移。前期企業(yè)集中接單，目前廠家以執(zhí)行合同為主，下游訂單需求提前釋放導(dǎo)致淀粉價格走勢后勁不足。在原料玉米價格回落與下游需求趨淡的雙重影響下，淀粉現(xiàn)貨價格趨向理性回歸。華北環(huán)保督查致開工率回落，關(guān)注本周企業(yè)開工及采購情況。

二、短期行情預(yù)測

近期召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提及要深化推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，積極穩(wěn)妥改革糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價格形成機(jī)制和收儲制度，并重點(diǎn)提及要“抓好玉米收儲制度改革，做好政策性糧食庫存消化工作”，由此可見，2017年將是玉米市場化改革進(jìn)程的重要一年，“去庫存”節(jié)奏仍將是國內(nèi)玉米市場的主旋律，也關(guān)系到新年度玉米價格的變動。而著眼現(xiàn)在，年前東北仍處于階段性集中上量階段，上周東北產(chǎn)區(qū)及北方港玉米價格弱勢調(diào)整，部分深加工企業(yè)持續(xù)下調(diào)玉米收購價或提高折扣比例，關(guān)注產(chǎn)區(qū)節(jié)前上量壓力及下游采購節(jié)奏變化對市場價格的拖累。而從新變化來看，據(jù)市場傳聞周末各地受環(huán)保治理影響，華北深加工企業(yè)短期面臨整頓甚至停產(chǎn)可能，或利空短期內(nèi)玉米消費(fèi)，但12月下旬華北及南方多地降水偏多且華北黃淮霧霾持續(xù)，或限制玉米價格跌勢。此外，繼續(xù)關(guān)注東北國儲輪入收購動態(tài)。