基本金屬：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)左右市場(chǎng)

美國(guó)勞工部上周五表示，美國(guó)2009年12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少8.5萬(wàn)人，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期為持平。12月失業(yè)率持穩(wěn)于10%，符合預(yù)期。整體來(lái)看，歐美就業(yè)市場(chǎng)仍顯低迷，低于預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)使得投資者紛紛逃離美元，從而給下跌過程中的商品市場(chǎng)帶來(lái)一絲喘息的機(jī)會(huì)。

海關(guān)總署2010年1月10日消息，中國(guó)2009年12月未鍛造的銅及銅材進(jìn)口369,368噸;1至12月未鍛造的銅及銅材進(jìn)口同比增加62.7%至4,290,259噸。因國(guó)內(nèi)建筑和汽車行業(yè)的銅需求強(qiáng)勁，使國(guó)內(nèi)銅價(jià)的上漲速度超越國(guó)際銅價(jià)，吸引銅進(jìn)口量的反彈。

在美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遜于預(yù)期，拖累美元大幅走低、強(qiáng)勁的進(jìn)口數(shù)據(jù)以及股指期貨獲批等消息的提振下，國(guó)內(nèi)金屬周一高開高走，恢復(fù)了短期的上揚(yáng)走勢(shì)。滬銅、滬鋁、滬鋅主力合約的日內(nèi)漲幅分別達(dá)2.76%、3.9%、2.21%，絲毫不受高開低走疲弱的國(guó)內(nèi)股市影響。

中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司公布，將氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)上調(diào)7.14%至3000元/噸。氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)由2800元升至3000元/噸，為8日內(nèi)的第二次加價(jià)。由于內(nèi)地冶煉廠一般在春節(jié)前增加庫(kù)存，故供應(yīng)商一般會(huì)因市場(chǎng)需求，于春節(jié)前加價(jià)。由此，滬鋁目前存在成本提升、惡劣天氣引發(fā)的電力供應(yīng)及產(chǎn)品運(yùn)輸困難等利多因素，成為金屬市場(chǎng)的領(lǐng)漲品種。而銅鋅庫(kù)存不斷增加，短期面臨供應(yīng)增長(zhǎng)的壓力。

現(xiàn)貨方面，周一長(zhǎng)江有色報(bào)價(jià)顯示：1#銅報(bào)61200-61350元/噸，較上一交易日上漲950元/噸，貼水250-貼水100元/噸。市場(chǎng)交投一度較為清淡，下游普遍表示價(jià)格難以接受，購(gòu)貨意愿偏弱，觀望心態(tài)猶存；A00 鋁報(bào)17180元/噸-17220元/噸，漲20元/噸，貼水220元/噸-貼水180元/。由于近期價(jià)格波動(dòng)太大，下游依舊隨拿隨用；0#鋅報(bào)21000-22000元/噸，較上一交易日漲275元/噸。目前現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格受期價(jià)的影響比較大，尤其在價(jià)格下跌的時(shí)候，詢價(jià)的較多。市場(chǎng)中多數(shù)還是廠商之間的交易。

本周是較為關(guān)鍵的一周，宏觀面多空因素交織。受此影響，短期價(jià)格震蕩的可能性比較大，目前金屬整體走勢(shì)較為堅(jiān)挺，中期依然保持樂觀預(yù)期。

鋼材：企穩(wěn)回升

今日現(xiàn)貨市場(chǎng)情況，個(gè)別地區(qū)出現(xiàn)下跌，從整體看，全國(guó)28個(gè)主要城市HRB400螺紋鋼平均價(jià)為4144元/噸（實(shí)重），較上周五下跌5元/噸；28個(gè)主要城市8mm高線平均價(jià)為3951元/噸，較上周五下跌2元/噸。沙鋼今日出臺(tái)1月中旬的部分產(chǎn)品價(jià)格政策，此次調(diào)整是以1月1日價(jià)格政策為基礎(chǔ)進(jìn)行的，其中，高線價(jià)格上調(diào)100元/噸，現(xiàn)Φ6.5mmQ235高線出廠價(jià)格為4050元/噸；螺紋鋼價(jià)格上調(diào)80元/噸，現(xiàn)Φ14-25mmHRB335螺紋鋼出廠價(jià)格為3860元/噸，Φ14-25mmHRB400螺紋鋼出廠價(jià)格為3980元/噸，顯示鋼廠對(duì)后市依然比較看好。

海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年12月中國(guó)進(jìn)口鐵礦石6,216萬(wàn)噸，比上月增加1,109萬(wàn)噸，同比增幅80.02%，創(chuàng)下了歷史次高水平。2009年12月份進(jìn)口金額為538,379萬(wàn)美元。進(jìn)口均價(jià)86.6美元/噸，同樣是年內(nèi)的價(jià)格最高點(diǎn)。鐵礦石談判臨近，而進(jìn)口礦價(jià)水漲船高，市場(chǎng)對(duì)鐵礦石價(jià)格上漲已經(jīng)形成共識(shí)，這將對(duì)后市鋼材價(jià)格形成有利支撐。另一方面，如此高的鐵礦石進(jìn)口量也暗示著不少鋼廠提前釋放了對(duì)鐵礦石資源的需求，以此規(guī)避鐵礦石價(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力及風(fēng)險(xiǎn)。這一現(xiàn)象也說(shuō)明了鋼廠普遍看好后期鋼鐵需求。

另?yè)?jù)數(shù)據(jù)顯示， 2009年12月份中國(guó)出口鋼材334萬(wàn)噸，比11月增加49萬(wàn)噸，出口金額為253,305萬(wàn)美元，比11月增加34,149萬(wàn)美元。中國(guó)12月進(jìn)口鋼材148萬(wàn)噸，比11月增加19萬(wàn)噸，進(jìn)口金額為172,060萬(wàn)美元，比11月增加23,249萬(wàn)美元。進(jìn)口出口數(shù)據(jù)雙雙出現(xiàn)增長(zhǎng)，表明一方面國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)需求復(fù)蘇良好，另一方面國(guó)內(nèi)需求在經(jīng)濟(jì)刺激政策的拉動(dòng)下也相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

上周因央行上調(diào)央票利率的突發(fā)利空，導(dǎo)致螺紋期貨大幅下挫，但經(jīng)過上周四、周五兩日的深幅回調(diào)，做空動(dòng)能已充分釋放，今日主力合約RB1005跟隨國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)股指期貨的利好高開，全天成窄幅震蕩回升態(tài)勢(shì)。從主力持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，多頭積極性正逐步回升。而現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也在沙鋼新一輪上調(diào)出廠價(jià)格的帶動(dòng)下企穩(wěn)回升，加之鐵礦石等成本因素的強(qiáng)力支撐，下方支撐穩(wěn)固，中期看漲預(yù)期不變。

橡膠：滬膠大幅上揚(yáng)

美國(guó)勞工部周五公布，12月非農(nóng)就業(yè)人口減少8.5萬(wàn)人(路透調(diào)查預(yù)估為持平)，11月修正后為增加4,000人(前值為減少1.1萬(wàn))。12月失業(yè)率為10.0%(預(yù)估為10.1%)，11月修正后仍為10.0%。美國(guó)商務(wù)部公布，美國(guó)11月躉售(批發(fā))庫(kù)存較前月增加1.5%，預(yù)估為減少0.2%，10月修正后為增加0.6%，原先為增加0.3%。滬膠主力1005合約今日高開震蕩尾盤急拉，報(bào)收26040上漲1025點(diǎn)或4.10%，增倉(cāng)增加844手。

中國(guó)海關(guān)總署1月10日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2009年1至12月，中國(guó)進(jìn)口天然橡膠(包括膠乳)171萬(wàn)噸，較2008年同期的168萬(wàn)噸增長(zhǎng)1.7%。其中12月天然橡膠進(jìn)口量為18萬(wàn)噸，環(huán)比大漲50%，同比激漲63.6%。數(shù)據(jù)還顯示，1至12月中國(guó)進(jìn)口合成橡膠(包括膠乳)1,472,312噸，較2008年同期的1,202,012噸增長(zhǎng)22.5%，增幅進(jìn)一步擴(kuò)大，其中12月進(jìn)口量環(huán)增長(zhǎng)17.7%至131,989噸。

據(jù)新加坡1月8日消息，亞洲現(xiàn)貨橡膠價(jià)格周五持穩(wěn)，因基本面強(qiáng)勁。曼谷一出口商稱，泰國(guó)工廠不愿提供大量的橡膠報(bào)價(jià)，因原材料供應(yīng)有限，不合時(shí)宜的降雨已經(jīng)影響到市場(chǎng)上的乳膠及USS橡膠到貨量。出口商以每噸3,040美元的價(jià)格銷售STR20橡膠，即期發(fā)運(yùn)。1月/2月裝船的泰國(guó)3號(hào)煙片膠RSS3報(bào)每公斤302-303美分，前一交易日?qǐng)?bào)每公斤303-304美分。1月/2月裝船的泰國(guó)輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤301-302美分，前一交易日?qǐng)?bào)每公斤300-302美分。1月/2月裝船的印尼輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠SIR20報(bào)每公斤297.60美分，前一交易日?qǐng)?bào)每公斤295.40美分。1月/2月裝船的馬來(lái)西亞輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠SMR20報(bào)每公斤299-300美分，前一交易日?qǐng)?bào)每公斤300-301美分。

由于泰國(guó)的降雨，現(xiàn)貨橡膠繼續(xù)呈現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況。短期內(nèi)滬膠仍將維持強(qiáng)勢(shì)，建議多單繼續(xù)持有。

豆類：止跌企穩(wěn)，連豆站穩(wěn)4000

上周五美豆受利空供應(yīng)預(yù)期及需求擔(dān)憂影響連續(xù)第三個(gè)交易日走軟。而國(guó)內(nèi)連豆類在國(guó)家可能收緊信貸的擔(dān)憂下連續(xù)兩日暴跌，今日在股指期貨獲批消息的提振下大宗商品開始止跌企穩(wěn)，連豆類呈現(xiàn)高開高走增倉(cāng)上行的態(tài)勢(shì)，但由于市場(chǎng)對(duì)股指期貨早有預(yù)期，股指獲批給市場(chǎng)帶來(lái)的提振比較有限，隨后連豆主力維持橫盤震蕩走勢(shì)，油粕則相較顯弱，豆油尾盤小幅下挫，主力1009報(bào)收于7802。

美國(guó)方面，美國(guó)東部時(shí)間周二早上USDA將公布1月份供需平衡表及季度庫(kù)存報(bào)告，據(jù)市場(chǎng)分析師平均預(yù)計(jì)，09/10年度美國(guó)大豆產(chǎn)量為33.37億蒲， 12月報(bào)告數(shù)據(jù)為33.19億蒲；09/10年度美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)計(jì)為2.37億蒲，較12月報(bào)告數(shù)據(jù)位2.55億蒲?？傮w來(lái)看，市場(chǎng)預(yù)計(jì)報(bào)告數(shù)據(jù)利多。鑒于歷次報(bào)告公布數(shù)據(jù)與市場(chǎng)的反應(yīng)情況來(lái)看，后市投資者重點(diǎn)關(guān)注預(yù)期數(shù)據(jù)與報(bào)告實(shí)際公布數(shù)據(jù)的差別，如果二者相差不大，則預(yù)計(jì)對(duì)市場(chǎng)不會(huì)產(chǎn)生較大的影響。南美方面，當(dāng)前正值大豆生長(zhǎng)的關(guān)鍵期，近期持續(xù)利于作物生長(zhǎng)的天氣情況令市場(chǎng)對(duì)南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期加劇，而巴西大豆產(chǎn)量可能創(chuàng)出紀(jì)錄及阿根廷大豆?jié)撛谠霎a(chǎn)將為國(guó)際市場(chǎng)提供充足貨源，這對(duì)美豆出口將形成競(jìng)爭(zhēng)。綜合來(lái)看，全球供應(yīng)壓力以及美豆出口需求將難以繼續(xù)支撐美豆，預(yù)計(jì)近期美豆將呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩的格局。另外，關(guān)注美元和原油走勢(shì)對(duì)美豆期價(jià)的影響。

國(guó)內(nèi)方面，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨報(bào)價(jià)總體保持穩(wěn)定，降溫降雪天氣使糧食運(yùn)輸受到一定的阻力，同時(shí)農(nóng)民惜售心理等對(duì)豆價(jià)也有一定的支撐。但是，進(jìn)口大豆的大量到港對(duì)期價(jià)將構(gòu)成壓制，據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，12月份進(jìn)口大豆到港量為478萬(wàn)噸,遠(yuǎn)高于11月的289萬(wàn)噸。

今日連豆類小幅高開，鑒于前期的系統(tǒng)性暴跌以及政策的托底效應(yīng)，預(yù)計(jì)后市市場(chǎng)會(huì)對(duì)期價(jià)有所修正，投資者逢低可少量入多，但考慮到大豆進(jìn)口量的高企和美豆短期內(nèi)缺乏支撐將對(duì)連豆形成壓制，不建議投資者過分看多，操作區(qū)間為（3950，4150）。

玉米：震蕩走低

今日連玉米主力1009合約早盤高開，隨后持續(xù)走低，全天呈現(xiàn)小幅震蕩走低行情，尾盤收于1921，成交量較上周五明顯回落。

國(guó)際方面，受上周公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)的影響，美元指數(shù)在近兩個(gè)交易日內(nèi)持續(xù)走低，加之原油期貨的持續(xù)走高，CBOT玉米03合約在近兩個(gè)交易日持續(xù)上漲已經(jīng)突破了420美分。1月12日美農(nóng)業(yè)部將公布本年度的玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)，依據(jù)前期市場(chǎng)預(yù)測(cè)該數(shù)據(jù)或?qū)?duì)美玉米在中期形成價(jià)格支撐。

國(guó)內(nèi)方面，由于收購(gòu)情況不佳，中糧生化吉林省公司統(tǒng)一上調(diào)了玉米收購(gòu)價(jià)，調(diào)整幅度各有不同，其它企業(yè)收購(gòu)價(jià)維持平穩(wěn)，但整體上收購(gòu)量維持平淡。從港口玉米報(bào)價(jià)情況來(lái)看，大連港、錦州港的玉米收購(gòu)價(jià)繼續(xù)上漲，大連港中等以上質(zhì)量東北玉米平倉(cāng)價(jià)格在1840—1850元/噸左右，上漲10元/噸，錦州港玉米目前收購(gòu)價(jià)格為15%水分玉米為1800元/噸，較上周再漲20元/噸。此外， 受產(chǎn)地收購(gòu)成本上漲及北方港口玉米價(jià)格不斷走高影響，港口到港成本增加，廣州蛇口港玉米價(jià)格出現(xiàn)反彈行情，目前港口內(nèi)陳玉米最高成交價(jià)已達(dá)1970元/噸，新玉米主流成交價(jià)由1920—1930元/噸，漲至現(xiàn)在的1940—1950元/噸，反彈幅度在20元/噸。

綜上，受近幾個(gè)交易日周邊商品行情的影響，未來(lái)幾個(gè)交易日預(yù)計(jì)玉米仍將維持高位盤整的態(tài)勢(shì)，建議投資者當(dāng)前維持多頭思路。

白糖：止跌企穩(wěn)

今日鄭州白糖開盤后先是窄幅橫盤，早盤收盤前有所上揚(yáng)，午后又稍稍回落，全天收于小陽(yáng)線，下跌態(tài)勢(shì)稍有收斂，基本面依然向好，主力資金向遠(yuǎn)月轉(zhuǎn)移，主力1009合約收于5613，跌55點(diǎn)。

由于原油、黃金等市場(chǎng)沒有給糖市提供任何動(dòng)力，加上受技術(shù)走勢(shì)趨弱以及指數(shù)基金調(diào)整商品市場(chǎng)投資權(quán)重的影響，在基金拋售的壓力下，周五ICE糖市原糖期貨價(jià)格繼續(xù)大幅下挫。由于原油、黃金等市場(chǎng)沒有給糖市提供任何動(dòng)力，加上受技術(shù)走勢(shì)趨弱以及指數(shù)基金調(diào)整商品市場(chǎng)投資權(quán)重的影響，在基金拋售的壓力下，周五ICE糖市原糖期貨價(jià)格繼續(xù)大幅下挫。當(dāng)日1003期約糖價(jià)大幅下跌47個(gè)點(diǎn)（-1.7%），收于27.53美分/磅；1005期約糖價(jià)同時(shí)大幅下跌45個(gè)點(diǎn)，以26.25美分/磅報(bào)收。據(jù)場(chǎng)內(nèi)交易商說(shuō)，雖然過去一周糖價(jià)上漲了2.2%，而且其間基金買盤曾把糖價(jià)推高至29年來(lái)的最高點(diǎn)，但過去兩個(gè)交易日糖價(jià)隨即因買方力量減弱以及糖市處于超買狀態(tài)而連續(xù)大幅下跌?？v觀周五的行情，絕大部分時(shí)間里糖價(jià)一直在低位運(yùn)行，當(dāng)日倫敦糖市白糖期貨價(jià)格也大幅下挫。來(lái)自美國(guó)明尼蘇達(dá)州圣保羅市Country套期保值公司的經(jīng)紀(jì)商/分析師斯大林-史密斯表示，道瓊斯UBS商品指數(shù)在糖價(jià)創(chuàng)29年新高之際調(diào)整商品市場(chǎng)的投資權(quán)重也對(duì)糖價(jià)的運(yùn)行產(chǎn)生了負(fù)面的影響。分析人士認(rèn)為，應(yīng)該說(shuō)道瓊斯UBS把食糖市場(chǎng)的投資權(quán)重從先前的4.9%下調(diào)至2.9%是導(dǎo)致糖市上拋壓增大的主要原因，當(dāng)然，技術(shù)走勢(shì)趨弱也是導(dǎo)致過去兩個(gè)交易日糖價(jià)連續(xù)大幅下跌的主要原因之一。由于目前棒線圖顯示食糖價(jià)格的走勢(shì)已形成了一個(gè)看跌十字星，周五糖市的收盤價(jià)跌破周二的低點(diǎn)已證明看跌態(tài)勢(shì)已確立，基于此，估計(jì)下周一糖市開盤后還會(huì)有更多的拋盤出現(xiàn)，當(dāng)然，屆時(shí)還得看美元如何走。

操作策略：多單繼續(xù)持有。

早秈稻：近弱遠(yuǎn)強(qiáng) 遠(yuǎn)月漸活躍

今日早秈稻表現(xiàn)為近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，遠(yuǎn)月合約1009日成交量首次超過當(dāng)前主力合約1005。
1005合約受上周后兩個(gè)交易日大幅回落的影響，今日走勢(shì)依然偏弱，沿2100線上下波動(dòng)反彈乏力。1009合約則開盤后一路震蕩上行，開于2202，盤中最高摸至2216。受現(xiàn)貨價(jià)格上漲影響，期價(jià)仍有上行空間。

據(jù)易盛信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)貨價(jià)格依然堅(jiān)挺，早秈稻均價(jià)較周五上漲10元/噸為1860元/噸。據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，江西九江糧食批發(fā)市場(chǎng)09年本地產(chǎn)3級(jí)早秈稻谷批發(fā)價(jià)1900元/噸，09年本地產(chǎn)3級(jí)晚秈稻谷批發(fā)價(jià)1940元/噸，09年本地產(chǎn)標(biāo)一早秈米批發(fā)價(jià)2900元/噸，比周五上揚(yáng)100元/噸，08年本地產(chǎn)標(biāo)一晚秈米批發(fā)價(jià)3000元/噸，與周五持平。江西吉水縣糧食局09年產(chǎn)3級(jí)晚秈稻谷收購(gòu)價(jià)1880元/噸，09年產(chǎn)3級(jí)早秈稻谷收購(gòu)價(jià)1800元/噸，09年產(chǎn)3級(jí)秈糯稻谷收購(gòu)價(jià)2300元/噸，08年產(chǎn)標(biāo)一早秈米出廠價(jià)2640元/噸，標(biāo)一晚秈米出廠價(jià)2840元/噸，與周五持平。江蘇如東玉奇米業(yè)中心08年江蘇產(chǎn)2級(jí)粳稻谷入庫(kù)價(jià)2300元/噸，09年江蘇產(chǎn)特等晚粳米出廠價(jià)3200元/噸，與周五持平。南京江寧加工企業(yè)新粳稻進(jìn)廠價(jià)格2300元/噸，特等粳米出廠價(jià)3100元/噸，比周五下降60元/噸；南京遠(yuǎn)望富硒農(nóng)產(chǎn)品有限公司特等新粳稻進(jìn)廠價(jià)格2320元/噸，特等粳米出廠價(jià)3160元/噸，與周五持平。

美國(guó)芝加哥期貨交易所(CBOT)稻米期貨周五收低，盤中走勢(shì)震蕩,交投清淡。1月稻米合約RRF0收低1美分，報(bào)每英擔(dān)14.70-1/2美元，3月合約RRH0跌5-1/2美分,報(bào)14.95-1/2美元。CBOT稻米預(yù)估成交量為514口。

小麥：小幅上揚(yáng)

強(qiáng)麥?zhǔn)袌?chǎng)今日走勢(shì)較強(qiáng)，主力合約1009止住上周的大幅回調(diào)。早盤小幅高開于2284，之后呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)。盤中最高到2294，離上周高點(diǎn)2300僅一步之遙。成交量較周五基本持平，持倉(cāng)增加1816手。尾盤收于2292，期價(jià)重心有所上移，短期有望繼續(xù)反彈走高。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)江蘇新沂市場(chǎng)小麥?zhǔn)艿絿?guó)家拍賣數(shù)量增大和外地小麥流入增多影響，購(gòu)銷價(jià)格曾一度出現(xiàn)下跌，目前，正值春節(jié)即將來(lái)臨，本地市場(chǎng)再次受到節(jié)日面粉需求增旺影響，小麥價(jià)格止跌趨穩(wěn)。據(jù)1月上旬市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)測(cè)，新沂地產(chǎn)普通白小麥平均收購(gòu)價(jià)格從去年末的2040元/噸，下降到本旬初的2000元/噸左右，旬末價(jià)格保持穩(wěn)定。目前，個(gè)體糧食經(jīng)紀(jì)人下村上門收購(gòu)價(jià)格為1860元，集鎮(zhèn)收購(gòu)大戶在門市掛牌收購(gòu)新小麥價(jià)格為1880元/噸，私營(yíng)面粉加工企業(yè)就廠收購(gòu)價(jià)格為2020元/噸，國(guó)有商貿(mào)流通企業(yè)收購(gòu)價(jià)格為1880元/噸，對(duì)外批量銷售價(jià)格為2000元/噸，均與旬初價(jià)格持平?，F(xiàn)在加工企業(yè)50面粉出廠價(jià)格在2440元/噸， 60面粉出廠價(jià)格在2400元/噸，普通面粉平均出廠價(jià)2320元/噸，均無(wú)變化。

美國(guó)芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周五升至逾一個(gè)月最高位，因等待已久的指數(shù)基金投資組合調(diào)整在尾盤引發(fā)買盤。技術(shù)性空頭回補(bǔ)為小麥期價(jià)提供支撐,盡管充裕的全球供應(yīng)和美國(guó)小麥出口放緩令小麥期價(jià)承壓。3月小麥期貨WH0收漲10-3/4美分，報(bào)每蒲式耳5.68-1/2美元。天氣狀況不佳,價(jià)格低迷預(yù)計(jì)可能令美國(guó)的小麥種植面積減少。美國(guó)主要小麥種植區(qū)沒有出現(xiàn)嚴(yán)重的惡劣天氣,大面積的積雪保護(hù)小麥不受寒冷天氣的侵襲。

燃料油：5000點(diǎn)不是夢(mèng)

原油在上周一輕而易舉地突破80美元/桶，在人們還沒來(lái)及喘息之際爬上83美元/桶，目前來(lái)看站上85美元/桶甚至觸摸90美元/桶似乎來(lái)的那么實(shí)際。

借此東風(fēng)燃料油也越過4700點(diǎn)的障礙，直奔下個(gè)目標(biāo)，那么下個(gè)目前在哪？離現(xiàn)在還有多遠(yuǎn)？這是我們最為關(guān)注的，本次報(bào)告將與大家一起分享我們的觀點(diǎn)：5000點(diǎn)不是夢(mèng)！

首先全球經(jīng)濟(jì)正在不斷復(fù)蘇，尤其是中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)性地發(fā)展，在通脹預(yù)期愈演愈烈的今天，這一點(diǎn)似乎讓人無(wú)容置疑。因此燃料油的價(jià)格上行是在大宗商品集體走強(qiáng)的背景下運(yùn)行。

其次燃料油的成本正在不斷抬升，最明顯的是原油價(jià)格的瘋漲。我們應(yīng)該非常清楚推動(dòng)本次原油價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿κ菤W美國(guó)家的寒流，他們正在經(jīng)歷1985年以來(lái)罕見的寒冬，并且預(yù)計(jì)這種異常天氣還將持續(xù)一段時(shí)間。因此原油價(jià)格依然具備上沖的動(dòng)力。

再次燃料油本身的基本面不斷利好，供需矛盾再度升級(jí)。暴雪天氣凸顯煤炭供應(yīng)壓力，沿海運(yùn)輸需求回升強(qiáng)勁，運(yùn)價(jià)不斷推高使得船用燃料油銷售價(jià)格也是“水漲船高”。天氣因素也使得國(guó)內(nèi)燃料油南下困難，使得貿(mào)易商備貨成本不斷加大，燃料油價(jià)格不斷報(bào)漲。

綜合燃料油的季節(jié)性特點(diǎn)，我們預(yù)計(jì)在這個(gè)冬天燃料油將走出2010年的第一個(gè)高點(diǎn)。在原油可能繼續(xù)上漲的帶動(dòng)下，上海燃料油突破5000點(diǎn)不是夢(mèng)。

當(dāng)然如果寒流提前結(jié)束，并且沒有再出現(xiàn)可能，原油或?qū)⒌艮D(zhuǎn)方向，或者中國(guó)出臺(tái)貨幣緊縮等重大不利政策，那么燃料油也將有轉(zhuǎn)向的可能，屆時(shí)我們的多頭應(yīng)該果斷出場(chǎng)，雖然在這個(gè)冬天這種可能性不大。

PTA：高開震蕩，下行壓力仍在

上周五，WTI漲0.09至82.75,布蘭特跌0.14至81.37;石腦油漲3美元至756-763美元/噸CFR日本;異構(gòu)級(jí)MX跌6美元至975-976美元/噸FOB韓國(guó)。 PX：亞洲跌11美元至1141-1142美元/噸FOB韓國(guó)；歐洲跌8美元至1059-1063美元/噸FOB鹿特丹；美國(guó)平穩(wěn)在1095-1100美元/噸FOB美國(guó)海灣。

PTA現(xiàn)貨氣氛有所回暖當(dāng)然整體交投仍顯觀望，內(nèi)盤少量報(bào)8050元/噸附近，部分買家遞盤7900元/噸左右，實(shí)質(zhì)性成交仍不多。

受乙烯強(qiáng)勁及相關(guān)產(chǎn)品PTA較為強(qiáng)勁的帶動(dòng)，MEG開盤詢盤氣氛好轉(zhuǎn)，內(nèi)盤大單遞盤水平在8000元，賣方略顯觀望,小單報(bào)價(jià)8150元/噸，商談8100元/噸附近；外盤市場(chǎng)遞盤水平在975美元/噸附近，賣方多觀望不主動(dòng)報(bào)價(jià)。

聚酯方面：聚酯大盤在成本面支撐較強(qiáng)，而需求面整體表現(xiàn)一般，江浙以POY為主工廠產(chǎn)銷繼續(xù)回升，目前多數(shù)100-150%，部分可做到200%，個(gè)別甚至更高；局部地區(qū)銷售回升暫不明顯。

受今日早盤外盤商品漲勢(shì)，股指期貨及融資融券推出上日程等利好消息提振，PTA期價(jià)大幅高開，但盤中整體呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，成交量繼續(xù)縮量整理。

從K線走勢(shì)來(lái)看，PTA期價(jià)在經(jīng)歷上周四、周五的大幅向下調(diào)整后，今日期價(jià)略有回補(bǔ)部分跌幅，盤中表現(xiàn)仍相對(duì)欠弱，臨近年底，下游采購(gòu)備貨力度有所增強(qiáng)，但隨著整體開工率的減弱，加之PTA供應(yīng)預(yù)計(jì)仍維持在高位水平，需求整體支撐仍偏弱，且目前PTA工廠整體利潤(rùn)空間仍比較大；技術(shù)上看，期價(jià)在回補(bǔ)上周跌幅時(shí)，在5日均線附近壓力增強(qiáng)，多頭推漲顯猶豫，總整來(lái)看，下行壓力仍在，操作上可適當(dāng)逢高輕倉(cāng)試探性拋空。

LLDPE：政策沖擊緩和  增倉(cāng)上行

今日LLDPE主流成交價(jià)位相比上周有小幅走軟，成交較為疲軟，貿(mào)易商出貨積極性較高，但下游買方觀望心態(tài)較強(qiáng)。進(jìn)口料多數(shù)跌入12000元/噸下方，走貨力度較大。

由于供應(yīng)緊張，下游用戶采購(gòu)較為積極的支撐，亞洲乙烯價(jià)格繼續(xù)上行。

受宏觀調(diào)控政策利空消息影響的減弱，今日LLDPE市場(chǎng)信心恢復(fù)，增倉(cāng)上行。今日LLDPE期貨大幅高開，早盤窄幅震蕩后尾盤略有上行。期現(xiàn)價(jià)差來(lái)看，處于較低水平，后市仍有擴(kuò)大空間。主力合約今日開于12310元/噸，收于12490元/噸，最高12495元/噸，最低12310元/噸，收漲285。

今日LLDPE主流成交價(jià)位相比上周有小幅走軟，成交較為疲軟，貿(mào)易商出貨積極性較高，但下游買方觀望心態(tài)較強(qiáng)。進(jìn)口料多數(shù)跌入12000元/噸下方，走貨力度較大。齊魯化工城PE市場(chǎng)午后氣氛清淡，多數(shù)牌號(hào)報(bào)價(jià)持穩(wěn)，市場(chǎng)缺乏成交支撐。由于對(duì)后市信心不足，中間商入市接盤意向不濃，7042不含稅在11250-11260元/噸，6098不含稅在10520元/噸。余姚PE市場(chǎng)午后價(jià)格走穩(wěn)，成交一般，線性報(bào)12100-12200元/噸，高壓在14000-14200元/噸。廣州PE市場(chǎng)早間報(bào)價(jià)基本與上周持穩(wěn)，下游工廠/中間商詢盤較為積極，暫時(shí)實(shí)盤成交一般，茂名石化報(bào)11950元/噸。

周五亞洲乙烯收盤1241-1246美元/噸CFR東北亞（漲35美元/噸）和1301-1306美元/噸CFR東南亞（漲7.5美元/噸）。2010年的第一周，亞洲乙烯價(jià)格大幅攀高。由于臺(tái)灣地區(qū)2月份沒有船貨供應(yīng)，貿(mào)易商對(duì)FOB韓國(guó)基準(zhǔn)貨物詢盤積極。周四晚間，一貿(mào)易商以1200美元/噸FOB韓國(guó)價(jià)格采購(gòu)了2300噸乙烯，2月上旬船期。市場(chǎng)人士表示目前貿(mào)易商心態(tài)仍然看漲，多惜售不出。周五終端用戶接盤意向升至1230美元/噸CFR東北亞，而持貨方意向在1280-1290美元/噸CFR東北亞，雙方意向價(jià)差仍然較大。東南亞市場(chǎng)上，3000噸乙烯成交在1270美元/噸FOB印尼，1月下旬船期。

PVC：放量上行

今日PVC期貨市場(chǎng)大幅反彈，放量增倉(cāng)。盡管PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)略有松動(dòng)，但在商品整體翻紅的情況下，PVC期貨依然強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。今日PVC主力合約V1005開于7950元/噸，最高8095元/噸，最低7950元/噸，收于8070元/噸，收漲150元/噸。多單可以持有。

今日國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)變化不大，成本支撐多數(shù)PVC生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)暫行高位堅(jiān)挺，部分企業(yè)報(bào)價(jià)有松動(dòng)。市場(chǎng)貿(mào)易商也多穩(wěn)盤觀望，整體交投表現(xiàn)平淡，短期有望僵持盤整。廣州地區(qū)PVC市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，價(jià)格波動(dòng)不大，普通電石料主流在7600-7650元/噸，部分高端料價(jià)格仍然較高，乙烯料主流在7850元/噸上下，部分高型號(hào)價(jià)格略高。整體貨源不多，價(jià)格維持堅(jiān)挺。杭州地區(qū)PVC市場(chǎng)暫穩(wěn)觀望，5型普通電石料，主流送到報(bào)價(jià)多在7550-7600元/噸，個(gè)別低端略低價(jià)格也有出現(xiàn)，但成本支撐也有商家繼續(xù)堅(jiān)挺7650元/噸的送到報(bào)價(jià)。需求平淡下游企業(yè)對(duì)高價(jià)抵觸，總體成交量不大。齊魯化工城PVC市場(chǎng)維持穩(wěn)定，價(jià)格波動(dòng)不大，市場(chǎng)觀望為主，目前各料含稅報(bào)價(jià)為： S1000報(bào)價(jià)7780元/噸，QS1050P報(bào)價(jià)7550元/噸；成交一般，交易氣氛清淡。

今日電石市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，各家均在觀望自身的電石到貨狀況，僅周末河南個(gè)別電石接收價(jià)格上漲。天氣帶來(lái)的運(yùn)輸狀況已有好轉(zhuǎn)，各家電石到貨略好轉(zhuǎn)但整體仍顯緊張。截至目前各地PVC廠電石到家價(jià)：優(yōu)級(jí)品山東到家3430-3550元/噸；天津河北地區(qū)電石到家價(jià)格3250-3400元/噸；一級(jí)品山西到家3080-3150元/噸；河南地區(qū)的電石主流接收價(jià)格在3300-3400元/噸；四川地區(qū)外調(diào)電石到家價(jià)格3450-3550元/噸。