2010年元旦過(guò)后大連棕櫚油在馬盤(pán)帶動(dòng)下創(chuàng)出了自2009年以來(lái)的新高，但隨后即受政策面利空影響自高位大幅跳水，波動(dòng)極其劇烈。主力合約1009在新年第一周內(nèi)最高摸至7466元，最低6914元，收盤(pán)7036元，較09年末下跌240元，跌幅3.3%，減倉(cāng)84260手，資金大舉撤離跡象明顯。展望后市，在棕櫚油減產(chǎn)因素炒作已經(jīng)結(jié)束的前提下，如果本周馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）和美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的數(shù)據(jù)無(wú)法提供足夠強(qiáng)烈的利多支持，棕櫚油可能走出隨波逐流、寬幅振蕩的走勢(shì)。

政策預(yù)期嚇退追高多頭
 
　　1月7日，兩條來(lái)自于國(guó)內(nèi)方面的消息使投資者陷入恐慌情緒之中，并觸發(fā)國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)多頭資金大舉撤離。當(dāng)日，央行發(fā)行了600億元3個(gè)月期央票，較上周增加450億元，發(fā)行利率為1.3684%，較上周意外上漲4.04個(gè)基點(diǎn)，是四個(gè)月來(lái)首次上漲。央行這一行為表明在通脹預(yù)期日益升溫的背景下,開(kāi)始向市場(chǎng)釋放明確的調(diào)控信號(hào)。另一條重磅消息是國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開(kāi)中央企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核工作會(huì)議上提出，將在2010年在中央企業(yè)層面全面推行經(jīng)濟(jì)增加值考核，“限制非主業(yè)投資，對(duì)非經(jīng)常性收益如在股票、房產(chǎn)、期貨方面的投資收益將會(huì)在計(jì)算中減半計(jì)算?！薄?BR> 
　　美豆上漲乏力拖累植物油市場(chǎng)
 
　　由于南美大豆產(chǎn)區(qū)氣象條件持續(xù)良好，近期各大機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)南美產(chǎn)量，對(duì)大豆市場(chǎng)構(gòu)成了持續(xù)壓力，美豆陷于1000-1080美分之間振蕩，植物油受到明顯的拖累，失去了繼續(xù)創(chuàng)出新高的條件?！队褪澜纭奉A(yù)測(cè)09/10年度阿根廷大豆產(chǎn)量有望達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5000-5200萬(wàn)噸，高于先前預(yù)測(cè)的4800萬(wàn)噸?！队褪澜纭愤€預(yù)測(cè)09/10年度巴西大豆產(chǎn)量6370萬(wàn)噸。Safras和Celeres分別預(yù)測(cè)巴西產(chǎn)量為6500萬(wàn)噸、6400萬(wàn)噸，均高于USDA預(yù)測(cè)的6300萬(wàn)噸。
 
　　棕櫚油出口預(yù)計(jì)放緩
 
　　棕櫚油近期領(lǐng)漲的主要原因近期主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量因素，由于12月份進(jìn)入傳統(tǒng)的減產(chǎn)周期，而去年12月份受暴雨影響單產(chǎn)下滑幅度明顯，從而總產(chǎn)量下降超出正常水平。最新的對(duì)五家種植園的調(diào)查顯示，馬來(lái)西亞12月棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)下挫10%至144萬(wàn)噸。但由于12月份出口需求相應(yīng)放緩，市場(chǎng)預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞12月棕櫚油庫(kù)存環(huán)比料持平。從目前的調(diào)查結(jié)果來(lái)看，出口市場(chǎng)還沒(méi)有明顯增長(zhǎng)跡象。、船務(wù)經(jīng)紀(jì)商和貿(mào)易人士預(yù)計(jì)1月1-10日馬來(lái)西亞棕櫚油出口量可能與上月同期保持不變，或者減少15%至35萬(wàn)噸。在出口市場(chǎng)沒(méi)有明顯恢復(fù)前，前期的產(chǎn)量下降利多對(duì)價(jià)格拉升將失去作用。
 
　　綜合分析，大連棕櫚油主力1009合約沖高回落后，重新回到了12月7日到12月30日形成的震蕩區(qū)間之內(nèi)，綜合成交量放大和持倉(cāng)大減因素分析，短期做多資金正在離場(chǎng)，后期繼續(xù)上揚(yáng)需要重新積聚反彈動(dòng)能?；久嫔?，馬來(lái)西亞棕櫚油減產(chǎn)因素依然對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成利多，但力度已經(jīng)減弱。馬來(lái)西亞棕櫚油局即將公布該國(guó)09年12月份報(bào)告，將對(duì)棕櫚油市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響。如果報(bào)告利多程度明顯好于市場(chǎng)預(yù)期或促成棕櫚油市場(chǎng)快速回穩(wěn)，否則棕櫚油期價(jià)將還有一次向下尋找支撐的過(guò)程。