特朗普意外競(jìng)選成功后，美元指數(shù)大漲，攀升至13年半高點(diǎn)。摩根士丹利認(rèn)為，有四大理由支持明年美元繼續(xù)走牛，包括：制造業(yè)再度走強(qiáng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善、通脹預(yù)期攀升、美聯(lián)儲(chǔ)從現(xiàn)在到2018年底前可能加息六次。

1. 制造業(yè)再度走強(qiáng)

美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)在變好。雖然去年11月的時(shí)候，美國(guó)ISM制造業(yè)指數(shù)意外跌至48.6陷入衰退，并創(chuàng)下六年新低，但今年11月ISM制造業(yè)指數(shù)達(dá)到53.2，表明美國(guó)企業(yè)從進(jìn)一步回升的國(guó)內(nèi)需求中得到支撐。此外，美國(guó)庫(kù)存在下降，全球貿(mào)易活動(dòng)有轉(zhuǎn)暖跡象。這些都有利于美元進(jìn)一步走強(qiáng)。

不過(guò)特朗普上臺(tái)后，貿(mào)易形勢(shì)將怎么變化，還存在不確定性。

2. 勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善

失業(yè)率和首申失業(yè)金情況，都比去年同期要好轉(zhuǎn)。最新的美國(guó)11月非農(nóng)報(bào)告顯示，失業(yè)率僅為4.6%，創(chuàng)2007年8月以來(lái)最低。能夠更好反映失業(yè)率情況的廣泛失業(yè)率指標(biāo)U6也在近兩個(gè)月明顯改善，該指標(biāo)統(tǒng)計(jì)了那些想要全職工作卻只能兼職的人們。

3. 通脹預(yù)期攀升

大宗商品漲價(jià)，預(yù)計(jì)特朗普上臺(tái)后會(huì)出臺(tái)財(cái)政刺激政策，原油減產(chǎn)政策可能支撐油價(jià)走高，這些因素都使得基于市場(chǎng)的通脹預(yù)期上漲。

雖然特朗普競(jìng)選成功后國(guó)債收益率在走高，但人們認(rèn)為實(shí)際利率上升幅度并不大，比2015年晚些時(shí)候水平還低，不足以危害經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

4. 美聯(lián)儲(chǔ)可能較快速度加息

雖然市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于本周的會(huì)議上加息，但是認(rèn)為未來(lái)加息速度會(huì)很緩慢。不過(guò)，摩根士丹利稱，美聯(lián)儲(chǔ)可能從現(xiàn)在到2018年底前加息六次，與散點(diǎn)圖透露的次數(shù)一樣，超過(guò)隔夜互換顯示的加息次數(shù)。倘若真的加息這么多次，那么會(huì)支撐美元走強(qiáng)。