新年伊始的鄭州棉花期貨可謂是從天堂一飛直下，給投資者帶來不小沖擊。前主力1005合約1月4日伴隨著主力多頭增倉而穩(wěn)穩(wěn)攻占16400元/噸歷史高點，給市場以即將一飛沖天的感覺。但隨著央行將收緊流動性及隔夜美棉意外下跌影響，鄭棉在隨后幾天破位下跌，截至1月8日期價收于15960元/噸，一周累計下跌560元/噸，在其周線圖上留下一根長長的陰線。同時遠月1009合約受到市場青睞，隨著1005合約的弱勢調整，次主力1009合約量倉均增，開始粉墨登場。

洲際交易所（ICE）期棉1月5日收盤大跌3.60%，主力3月合約收盤下跌288點，成為本輪鄭棉下跌導火索。這一方面是受到投機商清算影響，另一方面是市場在美國商品期貨交易委員會公布調查報告前獲利回吐。不過，隨后公布的調查結果顯示，2008年3月美棉上漲不存在市場操作情況。隨后ICE期棉圍繞73美分/磅震蕩整理，但2009/2010年度全球棉花供需緊張為美棉帶來強勁支撐。尤其是美國對中國等發(fā)展中國家的棉花進口抱有較高期望，后期隨著出口量增加，ICE期棉調整過后將繼續(xù)上行。
 
　　造成鄭棉調整的另一個主要原因是主力多頭資金獲利了結。浙江系資金是本輪棉花上漲的主要多頭力量.從期棉持倉量上看，此系資金減倉明顯，給盤面帶來不小壓力。但是從多空前20位持倉報告上看，空頭減持較為集中，而多頭則更加分散。似乎也在向市場傳遞著期棉牛市行情并未結束的信號。
 
　　現(xiàn)貨市場價格仍是穩(wěn)中小幅上調，現(xiàn)貨棉企業(yè)報價高且惜售，現(xiàn)貨三級成交價在15,200元/噸左右，部分地區(qū)最高成交價已到15,300元/噸。皮棉價格向好，加上棉籽價格回漲，加工廠繼續(xù)上調籽棉收購價格。1月7日，我國主要港口進口棉花報價也是普遍上漲，其中來自美國的進口棉花上漲0.25-0.30美分/磅，目前美國E/MOT棉報價為82.43，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價14866元/噸；美國E/MOTM1-3/32級棉的報價為80.43，折一般貿(mào)易港口提貨價14524元/噸。進口棉價略低于國內價格吸引了紡織廠采購。雖然目前鄭棉期貨跳水可能會給進口棉價格帶來下跌壓力，但是隨著紡織企業(yè)積極采購，進口棉價調整幅度有限。而且從數(shù)據(jù)中也可以看出進口棉花價格比國內現(xiàn)貨棉價只有不到500元的差價，如果加上運費等成本，那么價差將進一步縮小，再考慮到國際原油價格持續(xù)上漲，加上美國看好今年我國棉花進口等因素，后市很可能出現(xiàn)國內棉與進口棉雙上漲的情況?，F(xiàn)貨價格上漲將給期棉帶來較強支撐。
 
　　隨著世界經(jīng)濟環(huán)境進一步好轉，加上中國－東盟自由貿(mào)易區(qū)的成功建立，或將大大提升我國優(yōu)質紡織服裝出口。出口復蘇加上保持高速增長的內需拉動，棉花需求量或將大于市場預期。
 
　　目前，鄭棉處于調整階段，不過新主力1009合約在前期交易密集區(qū)16500元/噸一線得到較強支撐。并且棉花上漲格局保持完好，但是市場處于較為敏感的時期，且對棉紡織企業(yè)來說成本上漲需要時間傳導給下游商品。因此綜合各種因素鄭棉或將圍繞16500一線震蕩整理，長線多單可擇機進場。