周一，中國十年期國債期貨和現(xiàn)券價格雙雙下跌。

中國銀行間債市國債期貨今日低開低走，現(xiàn)券收益率走升。午后，中金所10年期國債期貨主力合約T1703跌幅進一步擴大，現(xiàn)狂瀉1.02%，刷新上市以來最大跌幅。將于2026年到期、票息2.74%國債買價收益率漲至3.15%。

債市怎么了？

路透援引交易員表示，中央政治局會議、交易所新規(guī)、通脹回升基本面轉暖，加之美債收益率攀升，大宗商品期貨再現(xiàn)普漲，多重利空沖擊市場情緒，短期現(xiàn)券料延續(xù)調整態(tài)勢?！懊纻⒄尉謺h、交易所新規(guī)、通脹等等，全是利空，剛有點熱乎氣都沒了?！?/p>

在發(fā)布征求意見稿三個月后，中國證券登記結算公司及上海、深圳證券交易所周五正式發(fā)布債券質押式回購交易結算風險控制指引，針對交易所債市回購業(yè)務風控指標體系不健全的問題，加強對回購融資主體的風險管理。

路透援引上海一銀行交易員稱，交易所新規(guī)本身影響倒是有限，但從中折射出的監(jiān)管層態(tài)度對市場情緒有所沖擊，而且個人客戶不能參與也會讓資金波動率加大。

中國國債價格下跌是全球主要國債市場再遭拋售的一部分。美國10年期國債收益率升至2.5%，持平2015年高點。日本30年期國債收益率漲至0.80%，為3月14日以來最高。

目前市場普遍認為通脹預期升溫是造成主要國家國債收益率全線上漲的最主要原因。

中國國家統(tǒng)計局上周五公布的數據顯示，11月CPI超預期上漲2.3%。澳新銀行大中華區(qū)首席經濟學家楊宇霆稱：“中國已進入一輪新的通脹周期?！?/p>

中信固收明明團隊指出，通脹和貨幣貶值同時出現(xiàn)，利多經濟利空債市。九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，在全球通脹趨勢性上行中，中國CPI上行難以避免，仍然長期看好股市“健康?！保L期看空債市。

不過，海通證券宏觀債券首席分析師姜超的觀點卻與市場主流不同，他認為，通脹難以持久，長期國債收益率的漲勢也難以持久，甚至有可能在2017年創(chuàng)出新低，年末或是布局良機。