860家公司業(yè)績預(yù)喜:185家凈利翻番受本周美聯(lián)儲加息預(yù)期的影響，今日早盤滬指跌逾2%失守3200點，盤面幾乎全線下挫，截至午間收盤，滬指跌2.03%報3167點，深成指跌2.88%報10479點，創(chuàng)業(yè)板跌3.11%報2034點。

受各種消息影響，上周滬指跳空低開一度回探至30日均線，隨后逐步企穩(wěn)回升。本周將迎來美聯(lián)儲12月議息會議，考慮到目前市場已普遍存在加息預(yù)期，這一事件對A股的影響將相對有限。不過，由于市場還不具備實現(xiàn)反轉(zhuǎn)的內(nèi)生性動力和外部利好提振，預(yù)計本周市場將保持震蕩整理的走勢，核心震蕩區(qū)間在3240點-3190點之間。

隨著深港通開通，利好兌現(xiàn)后資金已存在一定的獲利了結(jié)意愿，而金融監(jiān)管力度加碼、流動性環(huán)境趨緊以及外圍市場不確定性等因素襲來，上周市場出現(xiàn)波動也在意料之中。而從盤面表現(xiàn)來看，仍有兩點值得我們特別關(guān)注。一是市場風(fēng)格并未在整理中發(fā)生轉(zhuǎn)變。從石油石化、家電、零售，到銀行、建筑，場內(nèi)熱點主要以存在補漲要求以及受利好提振的低估值藍籌品種為主。權(quán)重藍籌的輪番活躍雖然起到了較好的護盤、提振指數(shù)的作用，但從量能角度來看，在流動性環(huán)境趨緊、增量規(guī)模有限的當(dāng)下，其持續(xù)上行所需的量能規(guī)模難以得到滿足，不利于指數(shù)反彈的進一步展開。

另一點則是場內(nèi)存量資金博弈特征明顯。除補漲的低估值藍籌外，上周市場也不乏賽馬、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、新零售、高送轉(zhuǎn)等主題概念的活躍。但多數(shù)熱點沖高后量能釋放有限，進一步上行動力不足。與此同時，大中小市值也一直保持著分化走勢，做多熱情未能在個股和板塊間實現(xiàn)有效擴散。特別是在權(quán)重藍籌走強的同時，中小創(chuàng)品種往往以疲弱表現(xiàn)予以回應(yīng)，資金擠出效應(yīng)的存在也反映出當(dāng)前市場增量不足，僅靠存量騰挪。這雖然從一定程度保證了場內(nèi)熱點不至于缺失，但熱點持續(xù)性不佳也削弱了市場的賺錢效應(yīng)，加大了資金操作的難度。

就當(dāng)前市場環(huán)境來看，經(jīng)濟的平穩(wěn)運行確實為指數(shù)提供了有力的下檔支撐，但另一重要驅(qū)動因素流動性環(huán)境已然出現(xiàn)變化，短期內(nèi)資金面趨緊的態(tài)勢難以緩解。

筆者認(rèn)為，目前A股市場正處于內(nèi)有資金面趨緊、監(jiān)管趨嚴(yán)，外有歐美不確定性加劇等因素交織的復(fù)雜環(huán)境中，這在很大程度上抑制了場內(nèi)外資金參與的意愿。結(jié)合技術(shù)面觀察，滬指上周對20日均線失而復(fù)得，以及尾盤小幅放量的表現(xiàn)，顯示短線指數(shù)存在繼續(xù)沖高的動能。不過，上周初形成的下跳缺口遲遲未得到有效回補，同時10日均線和前期3240點一帶整理平臺已重合，多個技術(shù)指標(biāo)壓制將對指數(shù)反彈的空間形成限制，短期內(nèi)市場仍有繼續(xù)整理的要求。建議投資者保持謹(jǐn)慎，可輕倉參與尚處于底部的低估值藍籌的短線交易性機會。