一、投顧團(tuán)隊(duì)核心觀點(diǎn)

投顧團(tuán)隊(duì)核心觀點(diǎn)（2016.12.12—2016.12.16）

二、重點(diǎn)品種基本面

玻璃：

近期在年末趕工的市場(chǎng)需求穩(wěn)定作用下，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)情況比較穩(wěn)定，庫(kù)存略有下降，市場(chǎng)信心要好于貿(mào)易商和加工企業(yè)。同時(shí)原材料價(jià)格的上漲也給玻璃價(jià)格一定的支撐作用。生產(chǎn)企業(yè)利用年前的最后機(jī)會(huì)，加大出貨量。相對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)信心較好，貿(mào)易商和加工企業(yè)基本都是按需采購(gòu)為主，對(duì)于春節(jié)之后的行情比較謹(jǐn)慎，畢竟今年以來(lái)新增生產(chǎn)線和冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線較多，未來(lái)供需矛盾將會(huì)進(jìn)一步突出。從現(xiàn)貨價(jià)格看，局部地區(qū)存在小幅上漲的可能，大部分穩(wěn)定為主。

豆粕：

1、上周基金增持近2.4萬(wàn)手，基金買(mǎi)盤(pán)主基調(diào)維持多頭格局。 

上周五公布的截止11月29日，基金在大豆合約上增持23928手凈多頭，占總持倉(cāng)22.8%的比例，較上周有較大的提高。從基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的變化上可以看到，基金一方面以震蕩為主，但是另一方面，基金以買(mǎi)盤(pán)為主要基調(diào)。

通過(guò)上周的基金凈多的增持，美豆價(jià)格從1031上漲至1043美分一線，上漲幅度為12美分，本周二收盤(pán)為1047美分/蒲，預(yù)計(jì)本周維持小幅增持狀態(tài)。經(jīng)歷連續(xù)增持凈多之后，昨晚美豆重挫走低，預(yù)計(jì)基金減持部分持倉(cāng)，基金回歸震蕩思路。從這個(gè)意義上看，基金可能不會(huì)出現(xiàn)較大規(guī)模的減持，預(yù)計(jì)美豆下跌一定空間之后，將會(huì)重新獲得基金買(mǎi)盤(pán)的支撐。

2、現(xiàn)貨豆粕價(jià)格高企支撐近月合約，預(yù)計(jì)連粕回檔空間不大

近期現(xiàn)貨價(jià)格，受到到港大豆的增加以及開(kāi)機(jī)率的提高，供應(yīng)相對(duì)充裕，但是現(xiàn)貨價(jià)格高企對(duì)大連豆粕將會(huì)形成一定支撐，預(yù)計(jì)大連豆粕下跌空間不大。

反應(yīng)現(xiàn)貨價(jià)格的近期M1701合約，近期走勢(shì)相對(duì)堅(jiān)挺，與遠(yuǎn)期主力M1705之間的價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，目前價(jià)差已經(jīng)達(dá)到200元/噸，顯示現(xiàn)貨價(jià)格高企，而近期M1705跟隨大宗商品下跌，預(yù)計(jì)難以持續(xù)。

螺紋：

上周現(xiàn)貨市場(chǎng)大幅上漲，創(chuàng)出今年新高，期貨市場(chǎng)也達(dá)到3400之上，主要是當(dāng)前大氣污染嚴(yán)重，環(huán)保部嚴(yán)查且各地實(shí)施限產(chǎn)政策，同時(shí)繼江蘇排查地條鋼生產(chǎn)之后河北也加入嚴(yán)查的環(huán)節(jié)，對(duì)后期建材供應(yīng)可能帶來(lái)抑制作用，因此市場(chǎng)大幅太高出售價(jià)，短期受此影響，現(xiàn)貨易漲難跌。另外2017年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議馬上召開(kāi)，預(yù)計(jì)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策與目標(biāo)將以穩(wěn)為主，對(duì)金融穩(wěn)定和通脹的風(fēng)險(xiǎn)防范將可能獲得更高的關(guān)注度，而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)，彈性可能會(huì)更大，一些已出臺(tái)方案的改革將加快推進(jìn)，另外為了控制金融風(fēng)險(xiǎn)、抑制通脹壓力，防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)失速，宏觀調(diào)控將執(zhí)行“寬財(cái)政、穩(wěn)貨幣”的政策總基調(diào)，這種可能限制當(dāng)前市場(chǎng)的上沖空間。綜合來(lái)看，下周不宜過(guò)分看高，切記追漲殺跌。

玉米、淀粉：

港口玉米庫(kù)存量上量增加，港口庫(kù)容較高，到港玉米價(jià)格下調(diào)。港口報(bào)價(jià)本周下滑至1640元每噸。玉米期價(jià)跟隨現(xiàn)價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，周度跌幅在1.41%。港口庫(kù)存量相對(duì)高位，飼料企業(yè)的需求有所減弱，多為隨采隨用，對(duì)后市價(jià)格并不看好。供需緊張的局面將得以緩解，價(jià)格將隨需求減少而回歸下跌。運(yùn)力緩解后續(xù)玉米價(jià)格將承壓。

淀粉價(jià)格前期報(bào)價(jià)虛高，本周有所下調(diào)。東北開(kāi)工率較高，華北受環(huán)保督查影響開(kāi)工率下降。原料價(jià)格走低利好下，理論利潤(rùn)增加，下方空間較大。下游副產(chǎn)品的供應(yīng)偏緊，支撐價(jià)格。

三、重點(diǎn)品種技術(shù)分析圖解

玻璃：

螺紋：

玉米：

淀粉：

豆粕: